Акції у сфері охорони здоров'я з високим зростанням дивідендів: AbbVie та Medtronic ведуть за собою

Серед акцій у сфері охорони здоров’я можливості для отримання дивідендів залишаються обмеженими порівняно з іншими секторами. Типова велика компанія у галузі охорони здоров’я приносила всього 1,67% доходу станом на кінець 2025 року, що робить її шостим за прибутковістю сектором для інвесторів, орієнтованих на доходи. Ця реальність відображає фундаментальне бізнес-обмеження: виробники фармацевтичних препаратів і медичних пристроїв повинні постійно вкладати значні капітали у дослідження і розробки (R&D). Коли закінчується патентний захист на бестселери, конкуренція у вигляді генеричних аналогів зменшує продажі; тому компанії мають безперервно фінансувати інноваційні проєкти, щоб підтримувати зростання. Виробники обладнання стикаються з подібним тиском — вони мають пріоритетно інвестувати у продукти наступного покоління, а не у негайні виплати акціонерам.

Однак деякі акції у сфері охорони здоров’я довели свою здатність приносити виняткові доходи при стабільному зростанні дивідендів. Два яскраві приклади — AbbVie і Medtronic, які мають бездоганну історію стабільного зростання дивідендів, підтримувану міцним вільним грошовим потоком. Ці компанії демонструють, що акції у галузі охорони здоров’я дійсно можуть функціонувати як комунальні підприємства — поєднуючи надійне зростання доходів із зростанням виплат акціонерам.

Два лідери у сфері охорони здоров’я з усталеними моделями виплат

Що відрізняє AbbVie і Medtronic від їхніх колег? Розмір і диверсифікація. Обидві компанії досягли достатнього масштабу, щоб витримати виклики окремих продуктів. Коли доходи від одного терапевтичного напрямку або категорії пристроїв зазнають труднощів, інші сегменти підхоплюють зростання. Такий портфельний підхід — у поєднанні з винятковим грошовим потоком — дозволяє керівництву фінансувати амбітні програми R&D і водночас виплачувати зростаючі дивіденди. Жодна з компаній не працює з надмірним рівнем заборгованості, і обидві зберігають фінансову гнучкість для подолання ринкових потрясінь.

AbbVie: успішний шлях за межі колишнього бестселера

AbbVie пропонує дивідендну дохідність 2,98% і вважається Королем дивідендів — однією з лише 56 публічно торгованих компаній, що протягом щонайменше 50 років послідовно збільшують квартальні виплати. Враховуючи період роботи у складі Abbott Laboratories (до його спін-офу у 2013 році), компанія підвищує дивіденди вже 54 роки поспіль. Лише цього року керівництво затвердило збільшення виплат на 5,5%, довівши річний платіж до 1,73 долара на акцію.

Фінансові результати третього кварталу підкреслюють операційну силу компанії. Доходи склали 15,8 мільярда доларів, що на 9% більше порівняно з минулим роком. Прибуток на акцію становив 1,86 долара, хоча цей показник знизився на 38% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року, головним чином через підвищені витрати на R&D і платежі, пов’язані з досягненнями у розробці нових препаратів.

Компанія успішно вийшла за межі залежності від Humira, яка раніше давала 63% загального доходу до закінчення патенту. Сьогодні два імунологічні препарати — Skyrizi і Rinvoq — займають провідні позиції: Skyrizi приніс 4,7 мільярда доларів у третьому кварталі, а Rinvoq — 2,2 мільярда. Humira, тепер з генеричною конкуренцією, знизилася до 993 мільйонів доларів квартальних продажів, але залишається значущим джерелом доходу.

Стратегічне збільшення витрат на R&D відображає намір зміцнити портфель онкологічних препаратів. Нещодавні новинки — Elahere (для раку яєчників), Emrelis (для немалих клітин легень) і Epkinly (для лімфоми) — доповнюють вже існуючі терапії крові: Imbruvica і Venclexta. Онкологічний сегмент тепер становить майже 11% доходу компанії і є важливим майбутнім драйвером зростання.

Дивіденд залишається стабільним, незважаючи на рівень виплат у 58% — досить високий, але керований, враховуючи $11,11 у вільному грошовому потоці на акцію за останні 12 місяців. Щорічні зобов’язання з дивідендів у 6,92 долара на акцію легко покриваються операційним грошовим потоком.

Medtronic: масштаб і технологічні інновації у сфері охорони здоров’я

Medtronic — найбільший незалежний виробник медичних пристроїв із ринковою капіталізацією близько 132 мільярдів доларів. Окрім традиційного обладнання — кардіостимуляторів, дефібриляторів, серцевих клапанів, інсулінових насосів — компанія стратегічно розширилася у сферу інтелектуальних пристроїв. Система GI Genius використовує штучний інтелект для допомоги лікарям у виявленні поліпів під час колоноскопії, а PillCam — це мініатюрна камера всередині проковтнутої капсули, що дозволяє безінвазивно досліджувати травний тракт.

Другий квартал фіскального 2026 року показав сильний операційний імпульс. Доходи склали 9 мільярдів доларів, що на 6,6% більше порівняно з минулим роком, а прибуток на акцію зріс на 8% до 1,07 долара. Прогноз керівництва на 2026 рік передбачає зростання доходів на 5,5% і розширення не-GAAP EPS на 4,5%, що свідчить про впевненість у збереженні позитивної динаміки.

Зростання дивідендів залишається характерною рисою компанії: минулорічне підвищення на 1,4% стало 48-м за рахунком щорічним підвищенням. Поточна дохідність близько 2,75%, а рівень виплат у 69% здається стабільним за умови прогнозованого зростання доходів. Важливо, що керівництво планує відокремити бізнес з діабету — найменший і найменш прибутковий сегмент, що становить лише 8% від загального доходу, — хоча керівники запевняють, що цей спін-оф не негативно вплине на стабільність дивідендів і фінансові показники.

Чому розмір і диверсифікація важливі для акцій у сфері охорони здоров’я

AbbVie і Medtronic втілюють важливу істину: достатньо великі акції у галузі охорони здоров’я з реальною диверсифікацією бізнесу здатні генерувати надійні, зростаючі виплати акціонерам — подібно до комунальних підприємств. Обидві компанії мають винятковий грошовий потік, що одночасно фінансує агресивні інновації і підтримує зростання дивідендів.

AbbVie демонструє цю ідею через свою здатність до інновацій: навіть коли Humira приносила надприбутки, керівництво інвестувало значні кошти у pipeline, який нині налічує 90 програм розробки, з яких 60 — у середньо- або пізньостадійних фазах. Такий проактивний підхід перетворив потенційно вразливий перехід у безшовну еволюцію портфеля продуктів. Аналогічно, Medtronic поєднує домінування у виробництві обладнання з стратегічним розширенням у сферу інтелектуальних, програмно-інтегрованих рішень.

З точки зору ризиків, диверсифікація доходів обох компаній забезпечує захист від збоїв у будь-якому окремому ринку або сегменті продуктів. Якщо один терапевтичний напрямок або сегмент пристроїв зазнає конкуренції, інші підрозділи зберігають динаміку.

Оцінка акцій у сфері охорони здоров’я: рамки для інвесторів

Для інвесторів, які прагнуть отримати доступ до акцій у галузі охорони здоров’я з пріоритетом на зростання доходів, важливо враховувати кілька критеріїв. Шукайте компанії з довгостроковою історією стабільного зростання дивідендів — ідеально десятиліттями — оскільки це свідчить про довіру керівництва до майбутнього грошового потоку. Перевіряйте рівень виплат у співвідношенні з вільним грошовим потоком, щоб переконатися у його стійкості. Оцінюйте широту портфеля продуктів і глибину інноваційного pipeline; справжня диверсифікація зменшує вразливість до зникнення окремих продуктів.

Історії з 54-річним зростанням дивідендів AbbVie і 48-річним Medtronic є переконливим доказом фінансової дисципліни і стійкості. Їхній значний грошовий потік, у поєднанні з провідними позиціями на ринку і розширенням інновацій, створює основу для подальшого зростання дивідендів.

Більше того, урок полягає у тому, що акції у сфері охорони здоров’я цілком можуть нести репутацію недоцільних через низький рівень доходу. Коли компанії досягають достатнього масштабу, інвестують у дисципліновані R&D і мають диверсифіковані джерела доходів, вони здатні забезпечити і зростання, і стабільне зростання виплат акціонерам — доводячи, що інвестори, орієнтовані на дивіденди, не повинні виключати сектор охорони здоров’я із свого портфеля.