Прорив Base у 2025 році: як мережа другого рівня досягла зростання доходів у 30 разів і закріпила домінування L2

Base радикально змінив конкурентний ландшафт Layer 2 у 2025 році, доводячи, що блокчейн-інфраструктура може виходити за межі чисто технічних показників і створювати тривалі економічні переваги через розподіл користувачів. Ще на початку як амбітний проект Layer 2 за підтримки екосистеми користувачів Coinbase, він перетворився на рушійну силу екосистеми Ethereum L2, займаючи значну частку ончейн-економічної активності і одночасно зосереджуючись на новому ринковому сегменті — економіці творців.

Економічна революція: домінування Base з 62% ринкової частки серед мереж Layer 2

Цифри розповідають переконливу історію. У грудні 2023 року ончейн-доходи Base становили всього 2,5 мільйона доларів, що становило лише 5% від загального пулу доходів L2 у 53,7 мільйона доларів. Рівно через рік, у грудні 2024-го, Base заробив 14,7 мільйонів доларів на місяць — майже у 6 разів більше — і захопив 63% всього ринку доходів L2, що становив 23,5 мільйонів доларів. Ця тенденція прискорилася у 2025 році: з січня до кінця року Base згенерував сумарно 75,4 мільйонів доларів доходу — 62% від загальної суми у 120,7 мільйонів доларів по всіх мережах Layer 2.

Масштаб цієї домінанти стає ще яснішим при аналізі динаміки TVL у DeFi. Після обігнання Arbitrum One у січні 2025 року, Base накопичив 4,63 мільярдів доларів у заблокованих активах у своїх DeFi-додатках — що становить 46% всього TVL Layer 2. Ще більш вражаюче — частка Base постійно зростає протягом 2025 року, піднявшись з 33% на початку року до нинішньої домінуючої позиції.

Що відрізняє Base від інших рішень Layer 2 — це не технологічні інновації чи дослідження, а саме розподіл. За останнім звітом Coinbase до SEC, у третьому кварталі 2025 року у біржі було 9,3 мільйонів активних трейдерів щомісяця. Ця база користувачів створює конкурентну перевагу, яку інші L2 просто не можуть повторити звичайними методами. Там, де Arbitrum, Optimism та інші нові ланцюги змушені запускати капіталомінливі стимули для залучення ліквідності та користувачів, Base має прямий доступ до вже залученої, фінансово активної аудиторії, яка щодня взаємодіє з продуктами Coinbase.

Ця перевага розподілу проявляється у партнерствах, наприклад, у співпраці Coinbase з Morpho. Це інтеграція дозволяє користувачам Coinbase позичати USDC безпосередньо через інтерфейс Coinbase, а управління заставами та виконання позик відбувається на Base через смарт-контракти Morpho. Менше ніж за рік цей продукт залучив 866,3 мільйонів доларів позиченого USDC — 90% усіх активних позик на Morpho у всій екосистемі Layer 2. TVL Morpho на Base виріс з 48,2 мільйонів до 966,4 мільйонів доларів з початку 2025 року — вражаючий приріст на 1906%, що доводить, що ончейн-активність може стати побічним продуктом продуктового дизайну централізованих бірж.

Доходи екосистеми не зосереджені в одному додатку, а розподілені між кількома вертикалями. За 2025 рік загальний дохід екосистеми Base склав 369,9 мільйонів доларів. Провідний DEX мережі — Aerodrome — приніс 160,5 мільйонів (43% від загального доходу додатків), але це не єдина історія успіху. Virtuals, платформа запуску AI-агентів, отримала 43,2 мільйонів доларів (12%), а Football.Fun, новий додаток для спортивних прогнозів, вже згенерував 4,7 мільйонів доларів. Така диверсифікація свідчить про зрілість екосистеми, а не спекулятивний концентрат доходів.

Зміна поведінки користувачів: чому активність USDC зросла, а DEX-торгівля зосередилася

Попри зростання DeFi TVL і ончейн-доходів у 2025 році, глибше аналізуючи поведінку користувачів, видно більш складну картину. За фільтрованими щоденними метриками — незалежні адреси, що здійснюють щонайменше дві транзакції на конкретних контрактах за день і платять мінімальні газові збори — USDC став найпопулярнішим додатком на Base.

У листопаді 2025 року USDC зафіксував у середньому 83 400 фільтрованих користувачів на день — це на 233% більше, ніж 25 100 у тому ж періоді 2024 року. Це свідчить, що інфраструктура стабількоінів — а не спекуляція чи торгівля токенами — стала головним драйвером корисності мережі. Водночас, взаємодії роздрібних користувачів із традиційними DEX зменшилися різко: Uniswap і Aerodrome зазнали значних втрат, зменшившись на 74% і 49% відповідно.

Проте ця суперечність відкриває важливу динаміку ринку: хоча участь роздрібних користувачів у торгівлі DEX зменшилася, обсяг торгівлі на Base досяг рекордних показників у 2025 році. Це пояснюється просто — активність зосереджена серед професійних і інституційних трейдерів, які виконують великі транзакції. Тобто, зменшення кількості роздрібних користувачів фактично свідчить про зрілість ринку, де досвідчені учасники домінують у потоках торгівлі, а звичайні користувачі дедалі більше використовують стабількоіни для передачі цінностей і застав.

Стратегія токенізації для творців: модель Base та її виклики виживання

З міцною інфраструктурою L2 і перевагами розподілу користувачів, стратегія Base різко змістилася у новий сегмент — економіку творців. За оцінками аналітиків, цей ринок може перевищити 500 мільярдів доларів при правильному захопленні та монетизації.

Головна ініціатива Base для цього сегмента — Base App, «супер-додаток», що об’єднує управління активами, P2P-транзакції, соціальні мережі та гаманці у єдиному інтерфейсі. На відміну від звичайних криптогаманців, Base App пропонує кілька інновацій: соціальний потік інформації на базі Farcaster і Zora, прямі повідомлення і групові чати через XMTP (з підтримкою AI-агентів, наприклад Bankr), а також вбудований пошук додатків, що дозволяє користувачам запускати й використовувати різні додатки безпосередньо у гаманці.

Закрите бета-тестування стартувало у липні 2025 року, спершу для білого списку. Попри це, ранні показники вражають: зібрано 148 400 акаунтів, у листопаді спостерігався 93% місячний приріст. Утримання користувачів також високий: щотижнева активність зросла до 6300 (на 74% порівняно з попереднім місяцем), а місячна — до 10 500 (на 7%). Очікується, що тестування завершиться на початку 2026 року, відкривши шлях для широкого публічного запуску.

Модель монетизації для творців базується на токенізації контенту. За замовчуванням, весь контент, опублікований у Base App, автоматично токенізується (можна відмовитися), перетворюючи пости на торгівельні цифрові активи. Творці отримують 1% комісії з транзакцій за торгівлю своїми токенами. У майбутніх версіях, що ще тестуються, творці зможуть випускати особисті токени, прив’язані до своїх акаунтів, що відкриває додаткові можливості для заробітку.

Технічно, і контент, і токени творців використовують протокол Zora для випуску та управління. З початку токенізації Zora, творці заробили у сумі 6,1 мільйонів доларів, а середній місячний дохід з них становить 1,1 мільйонів з липня 2025 року. Загалом, випущено понад 6,52 мільйонів токенів контенту та творців.

Проте головні статистичні дані приховують глибшу реальність ринку: близько 6,45 мільйонів токенів (99%) ніколи не мали навіть п’яти транзакцій. Лише 17 800 токенів (0,3%) зберегли активну торгівлю через 48 годин після випуску. Це виглядає катастрофічно для песимістів, але потребує більш нюансованого тлумачення. Важливо розуміти, що більшість контенту в інтернеті не має внутрішньої економічної цінності. Тому те, що 99% нових токенів не отримують ринкової активності, швидше за все, відображає природний розподіл онлайн-контенту, а не внутрішні недоліки архітектури токенізації Base.

Найважливішим є показник, що демонструє стійкість — кількість токенів, які зберігають активність понад 48 годин. Це свідчить про те, що під лежачим контентом або творцем справді стоїть цінність. Відповідно, виклик і можливість Base — розширити цю групу з 17 800 до мільйонів токенів, зберігаючи активність понад 48 годин. Оптимісти вважають, що шляхом покращення алгоритмів розподілу контенту, механізмів відкриття та інструментів для розробників можна значно підвищити цю метрику. У будь-якому разі, максимізація кількості токенів, що вижили понад 48 годин, має стати головним пріоритетом Base у 2026 році.

Токен як інструмент, а не порятунок: стратегія стимулювання Base

Останній елемент стратегії Base — токеноміка. У вересні 2025 року компанія оголосила, що активно досліджує можливість випуску токенів, але деталі щодо методів розподілу, корисності токенів або термінів запуску залишаються невідомими.

Що відрізняє потенційну стратегію токенів Base від конкурентів — це не сам токен, а його застосовне середовище. На відміну від більшості Layer 2, що використовують токени для штучного запуску ліквідності та залучення капіталу, Base не залежить від цього. Його база користувачів Coinbase і капітальні резерви цілком достатні для зростання без стимулів через токени. Тому Base може стратегічно використовувати токени для цілей, яких інші L2 майже не передбачають: заохочення творців ончейн-контенту і стимулювання поведінки, що сприяє тривалому залученню користувачів, створенню контенту та розвитку соціального графу, а не короткостроковій спекуляції.

Ця стратегічна позиція суттєво підвищує конкурентну перевагу Base. Тоді як інші мережі Layer 2 застрягли у циклі «розбавлення токенів → залучення користувачів», Base має опціональність. Його токени можуть стати справжніми інструментами корисності, інтегрованими у економіку творців, а не просто інструментами для швидкого зростання або фінансовими експериментами. Це кардинально інша ринкова позиція.

Виникаюча ієрархія Layer 2: де стоїть Base

Загалом, Base вийшов за межі типового шляху розвитку Layer 2. Більшість конкурентів залишаються у фазі пошуку продукту і ринку, постійно вдосконалюючи технічні характеристики, залучаючи ліквідність DeFi і запускаючи капіталомінливі стимули. Base ж уже пройшов цю стадію.

Зараз мережа має три рівні конкурентних переваг: неперевершений канал розподілу користувачів через інтеграцію з Coinbase; найглибший DeFi TVL і найбільший дохід у екосистемі Layer 2; і нову інфраструктуру для участі у економіці творців через Base App і Zora. Якщо Base зможе захопити значну частку ринку у цій сфері — навіть частку з оцінюваного у понад 500 мільярдів доларів — його позиція стане майже непереможною.

Найбільшою перевагою, можливо, стане саме «липкість» соціальних і творчих мереж. DeFi TVL може коливатися залежно від ринкових циклів і стимулів, а баланси стабількоінів — переміщатися між ланцюгами. Але мережі творців, соціальні графи і контентні спільноти зазвичай мають набагато вищі витрати на перехід і сильну залежність від історії. Якщо Base закріпиться як найкращий Layer 2 для монетизації творців у 2026 році, конкуренти ризикують назавжди залишатися у ролі «доганяючих», оскільки перший гравець отримує перевагу, що накопичується щороку. Такий сценарій означатиме не лише домінування Layer 2, а й потенційне створення споживчої криптоінфраструктури, яка нарешті вийде за межі спекуляцій і почне приносити реальну користь звичайним користувачам інтернету.