П’ять недооцінених акцій із сильними фундаментальними показниками: аналіз ціна/балансова вартість за лютий 2026 року

Визначення акцій, які справді торгуються нижче їхньої внутрішньої вартості, вимагає більше ніж поверхневого аналізу чисел. Хоча традиційні показники, такі як прибуток на акцію та зростання доходів, можуть виявити недооцінені цінні папери, всебічний багатофакторний аналіз є критично важливим для підтвердження того, чи дійсно компанія є можливістю для інвестора. Серед різноманітних інструментів відбору, доступних інвесторам, коефіцієнт ціна до балансової вартості (P/B)—часто ігнорується на користь коефіцієнтів P/E та P/S—забезпечує простий, але потужний спосіб виявлення конкурентно оцінених цінних паперів із справжнім потенціалом зростання. Цей показник обчислюється шляхом ділення ринкової капіталізації компанії на її загальний акціонерний капітал. У цьому контексті у лютому 2026 року з’явилися п’ять переконливих можливостей: Invesco Ltd (IVZ), Harmony Biosciences (HRMY), Concentrix Corporation (CNXC), Patria Investments Limited (PAX) та Global Payments (GPN).

Розуміння основ: балансова вартість та акціонерний капітал

Перед аналізом P/B важливо зрозуміти, що таке балансова вартість. У бухгалтерському розумінні балансова вартість дорівнює загальним активам компанії мінус усі зобов’язання—тобто те, що акціонери теоретично отримають у разі негайної ліквідації компанії та сплати всіх боргів. У балансі компанії це зазвичай відповідає звичайному капіталу. Однак іноді потрібно враховувати додаткові коригування: нематеріальні активи іноді слід віднімати від загальних активів для отримання справжньої балансової вартості.

Це базове число виступає знаменником у нашому коефіцієнті оцінки. Ділення ринкової ціни на цю балансову вартість дає уявлення про те, чи оцінює ринок компанію з дисконтом або премією відносно її бухгалтерської вартості.

Потужність і ризики коефіцієнта ціна до балансової вартості

Аналізуючи співвідношення між тим, що платить ринок, і тим, що показує баланс компанії, коефіцієнт P/B висвітлює потенційні неправильні оцінки. Значення нижче за 1,0 свідчить, що акція торгується з дисконтом до її бухгалтерської вартості—традиційно вважається недооціненою і потенційно привабливою. Навпаки, значення вище за 1,0 означає, що ринок готовий платити премію, наприклад, акція, яка торгується у 2 рази вище за балансову вартість, де інвестори платять $2 за кожен $1 звітної власності.

Однак таке просте тлумачення потребує критичного підходу. Значення нижче за 1,0 може сигналізувати про проблеми: компанія може генерувати слабкий або негативний прибуток від активів або її активи можуть бути завищеними. У таких випадках низька оцінка може бути обґрунтованою скептичністю ринку, а не можливістю для інвестора. Навпаки, преміальні оцінки іноді виправдані—можливо, компанія стала об’єктом поглинання або має приховану цінність у нематеріальних активах та інтелектуальній власності.

Коефіцієнт P/B також має галузеві обмеження. Він добре працює у капіталомістких галузях, таких як банківська справа, страхування, виробництво та фінанси, де домінують матеріальні активи. Для сервісних компаній, технологічних фірм із високими витратами на R&D, компаній із високим рівнем боргу або з негативним прибутком коефіцієнт P/B може бути оманливим. Це підкреслює, що досвідчені інвестори ніколи не покладаються лише на P/B; важливо використовувати додатковий аналіз за допомогою P/E, співвідношення ціна до продажів і борг до власного капіталу.

Строгі критерії відбору: як обрали ці п’ять компаній

Щоб визначити цінні папери, гідні детального аналізу, застосовували багатофакторний відбір. Критерії включали:

• Ціна до балансової вартості: P/B акцій має бути нижчим за медіану галузі, що свідчить про потенціал зростання порівняно з конкурентами
• Ціна до продажів: P/S має залишатися нижчим за середньогалузевий рівень, що свідчить про позитивне ставлення ринку до доходів компанії
• Очікуваний прибуток: майбутній P/E має бути нижчим за галузеві орієнтири, що вказує на обґрунтовану компенсацію за очікуване зростання
• Зрістовий коефіцієнт PEG: менше 1,0, що поєднує P/E із прогнозованим зростанням прибутку і показує, чи є акція справді недооціненою з урахуванням перспектив зростання
• Ліквідність торгів: мінімальна ціна $5 і середній обсяг торгів за 20 днів не менше 100 000 акцій, щоб можна було легко входити і виходити з позицій
• Консенсус досліджень: рейтинг Zacks #1 (сильна покупка) або #2 (покупка), що відображає впевненість аналітиків у тому, що ці акції перевищать ринкові показники
• Оцінка цінності: Zacks Value Score A або B, що у поєднанні з високими рейтингами Zacks історично допомагало виявляти найперспективніші можливості для інвесторів

Ці критерії систематично працюють разом, щоб ізолювати кандидатів, які є як статистично недооціненими, так і фундаментально обґрунтованими.

П’ять якісних рекомендацій: детальніше

Invesco Ltd. (IVZ) — незалежний глобальний інвестиційний менеджер із штаб-квартирою в Атланті, штат Джорджія. Компанія пропонує широкий спектр інвестиційних продуктів і послуг у різних класах активів. З рейтингом Zacks #1 і оцінкою цінності B, IVZ демонструє впевненість аналітиків у своїх перспективах. Очікуваний приріст прибутку на акцію за 3–5 років становить 20.9%, що свідчить про очікуване стабільне зростання.

Harmony Biosciences (HRMY), з офісом у Плімут-мітінгу, Пенсильванія, зосереджена на розробці та комерціалізації терапій для рідкісних неврологічних станів. З рейтингом Zacks #1 і оцінкою цінності A, компанія вирізняється високою якістю досліджень і привабливістю оцінки. HRMY прогнозує зростання EPS за 3–5 років на рівні 27.11%, що є одним із найвищих у цій групі, і відображає впевненість у розвитку її портфеля та ринковому прийнятті.

Concentrix Corporation (CNXC), з штаб-квартирою у Нюарку, Каліфорнія, надає технологічно підтримувані бізнес-послуги у різних галузях і регіонах. З рейтингом Zacks #2 і оцінкою цінності A, компанія має прогноз зростання EPS за 3–5 років 8.76%, пропонуючи більш помірне, але стабільне зростання, що приваблює інвесторів, які шукають стабільний дохід.

Patria Investments Limited (PAX), з офісом на Кайманових островах, працює як платформа приватних інвестицій із основним фокусом на можливості в Латинській Америці. Компанія управляє фондами приватного капіталу, інфраструктури, співінвестицій і кредитів у нерухомість. З рейтингом #1 і оцінкою A, PAX прогнозує зростання EPS за 3–5 років на рівні 15.39%, що робить її привабливою між консервативними та агресивними очікуваннями зростання.

Global Payments (GPN), з штаб-квартирою в Атланті, штат Джорджія, — один із провідних світових постачальників платіжних технологій і програмного забезпечення. Компанія забезпечує обробку платежів і програмне забезпечення для торговців, фінансових установ і споживачів по всьому світу. З рейтингом Zacks #2 і оцінкою цінності A, GPN прогнозує зростання EPS за 3–5 років 11.54%, що підтримується глобальним трендом цифрових платежів.

Обережність: важливі застереження

Хоча ці п’ять цінних паперів відповідають строгим критеріям відбору, інвесторам у цінності слід зберігати обережність. Низький P/B не гарантує майбутніх успіхів. Історичні дані свідчать, що з 2000 року дисципліновані стратегії цінності приносили середній річний приріст близько 7.7%, тоді як найкращі квартильні стратегії давали 48.4%, 50.2% і 56.7% відповідно. Однак такі результати не є гарантією.

Інвесторам слід пам’ятати, що P/B — лише один із інструментів. Важливо доповнювати його фундаментальним аналізом, оцінкою конкурентних позицій, якістю керівництва та макроекономічним контекстом. Крім того, ринкові умови і настрої можуть тримати недооцінені цінні папери або швидко їх переоцінювати, тому важливі час і впевненість.

Ці п’ять акцій заслуговують на увагу через їх привабливі оцінки та підтримку аналітиків, але перед будь-якими інвестиціями необхідно провести належну due diligence і правильно розподілити портфель.