Тримати чи ні: фінансові результати Uber за 4-й квартал та що повинні знати інвестори

Uber Technologies готується оприлюднити фінансові результати за четвертий квартал 2025 року, і разом із цим виникають критичні рішення для інвесторів. Основне питання, яке багато хто ставить: тримати акції чи варто зробити рух? Перш ніж робити висновки, варто зрозуміти, що насправді рухає цю історію навколо короткострокових перспектив гіганта таксі-експресу.

Числа Uber за 4-й квартал: що очікувати

Згідно з консенсусною оцінкою Zacks, прибуток за квартал становитиме 83 центи на акцію, а дохід — 14,28 мільярда доларів. Очікування щодо доходу відображають здорове зростання на 19,4% порівняно з четвертим кварталом 2024 року. Однак картина щодо прибутку розповідає іншу історію — оцінки прогнозують зниження на 74,1% порівняно з минулим роком. Хоча це звучить тривожно, динаміка 60-денних оцінок прибутковості компанії показує невелике зростання на один цент, що сигналізує про тонкі зміни в настроях інвесторів.

За весь 2025 рік аналітики очікують, що Uber заробить 51,9 мільярда доларів доходу (зростання на 18% у порівнянні з попереднім роком) та прибуток на акцію у 5,4 долара (зростання на 18,4%). Історичний досвід компанії зміцнює аргумент для обережного оптимізму: у минулих чотирьох кварталах Uber перевищував очікування щодо прибутку кожного разу, з середнім перевищенням на 242,6%.

Консенсусна оцінка щодо валових бронювань за четвертий квартал — ключового показника, що відображає загальний обсяг транзакцій — становить 53,1 мільярда доларів, що на 20,1% більше порівняно з тим самим кварталом минулого року. Керівництво прогнозує валові бронювання у межах від 52,25 до 53,75 мільярда доларів, що означає зростання на 17% до 21% у постійних валютах. Обидва сегменти — мобільність і доставка — очікують на двозначне зростання.

Питання автономних автомобілів: реальна загроза

Найбільший перешкода для Uber — це не регуляторні або операційні виклики, а конкуренція. Waymo, дочірня компанія Alphabet, прискорила впровадження автономних автомобілів настільки швидко, що багато спостерігачів були здивовані. Нещодавно компанія перевищила 450 000 щотижневих платних поїздок, майже подвоївши кількість у порівнянні з 250 000, про які вона повідомила кілька місяців тому, у квітні 2025 року. Для контексту, Waymo почала як підрозділ Google Self-Driving Car у 2009 році, а згодом стала незалежною структурою під крилом Alphabet. Сьогодні вона керує повністю безводійними автопарками у кількох містах США без водіїв безпеки.

Швидке масштабування автономних поїздок є прямим викликом основному бізнесу Uber — таксі-експресу. Хоча сама Uber активно інвестує у технології автономних автомобілів і планує оновлення щодо цього під час майбутньої конференції, ринок явно занепокоєний темпами Waymo, що може забирати частку ринку. Цей конкурентний тиск суттєво вплинув на акції Uber — вони знизилися більш ніж на 15% за останні три місяці, поступаючись як галузі інтернет-сервісів, так і конкуренту Lyft.

Оцінка: чи справедлива ціна Uber?

З точки зору оцінки, Uber демонструє змішану картину. Торгує за мультиплікатором ціни до прибутку (P/E) 22,15, що нижче за середнє по галузі інтернет-сервісів — 29,5. З цього показника можна зробити висновок, що Uber дешевший за конкурентів. Lyft, у свою чергу, торгується за ще нижчим мультиплікатором — 11,37, але це відображає побоювання інвесторів щодо її конкурентної позиції.

Ринкова капіталізація Uber у 201,08 мільярда доларів дає компанії значні масштабні переваги. Оцінка Value Score для Uber — C, що свідчить про помірний інвестиційний інтерес. Враховуючи диверсифіковану бізнес-модель, яка охоплює мобільність, доставку та нові сегменти, оцінка не здається завищеною порівняно з чистими гравцями.

Аргументи на користь утримання: баланс між зростанням і ризиками

Отже, чи варто тримати? Відповідь залежить від часових рамок і рівня ризику, який ви готові прийняти. Диверсифікація Uber заслуговує похвали. Завдяки поглинанням, географічному розширенню та інноваціям компанія успішно зменшує ризик залежності від одного бізнесу. Міжнародне розширення відкриває додаткові можливості, а постійні інновації підтримують конкурентоспроможність.

Однак є кілька факторів, що вимагають обережності. Високі операційні витрати продовжують тиснути на маржу, а високий рівень боргу є суттєвим ризиком. Ще важливіше, що сегменти роботаксі та автономного водіння стають все більш конкурентними, і Waymo довела свою здатність бути серйозним гравцем.

Згадані керівництвом ризики тарифних бар’єрів також заслуговують уваги — вони можуть вплинути на прибутковість у короткостроковій перспективі. Замість того, щоб робити ризиковані кроки перед оголошенням результатів, інвесторам краще тримати і почекати коментарів керівництва. Особливо важливою буде орієнтовна оцінка за четвертий квартал, яка дасть уявлення про перспективи 2026 року та про те, як компанія адаптується до конкуренції.

Підсумовуючи: Uber залишається фундаментально міцною компанією із значним масштабом, доведеними результатами та історією перевищення очікувань. Однак конкурентне середовище змінюється. Поки керівництво не прояснить свою стратегію щодо автономних автомобілів і не надасть прогнозів у контексті тарифних ризиків, обережний підхід — тримати і спостерігати з боку, переоцінюючи ситуацію, коли з’явиться повна картина.