Закон Genius Act щодо криптовалют переформатовує нагляд за цифровими активами у США

У середині червня 2025 року Сенат США офіційно схвалив Закон про керівництво та встановлення національної інновації для стабільних монет США (Genius), що стало першим масштабним криптовалютним законопроектом, який просунувся під адміністрацією Трампа. Цей законопроект є визначною подією у регулюванні цифрових активів, запроваджуючи всеохоплюючу федеральну основу, спеціально розроблену для регулювання стабільних монет — одного з найшвидше зростаючих сегментів у криптовалютному ринку. Оскільки законопроект тепер переходить до Палати представників і очікується його підпис президентом до кінця літа, учасники ринку та інвестори переосмислюють свої стратегії у сфері цифрових активів.

Чому цей криптовалютний законопроект є важливим регуляторним рубежем

Законопроект Genius має значення далеко за межами звичайних законодавчих новин. Раніше дії адміністрації Трампа щодо криптовалют відбувалися лише через виконавчі накази, наприклад, створення Стратегічного резерву біткоїнів. Це перша суттєва законодавча ініціатива, яка сигналізує про перехід до формальних регуляторних структур замість випадкових політичних рішень.

Міністр фінансів Скотт Бессент підкреслив трансформативний потенціал технології стабільних монет, припускаючи, що ці цифрові активи зможуть у майбутньому становити ринок вартістю до 2 трильйонів доларів протягом кількох років. Наразі їхня оцінка становить приблизно 250 мільярдів доларів — приголомшливе зростання з усього 20 мільярдів у 2020 році — стабільні монети вже продемонстрували надзвичайну ринкову адаптацію. Законопроект закладає правову основу для подальшого розширення, одночасно забезпечуючи ясність для бізнесу та інвесторів у навігації регуляторним ландшафтом.

За словами прихильників, цей законопроект позиціонує Сполучені Штати як світового лідера у сфері інновацій у цифрових активах. Створюючи чітке регуляторне середовище через цей криптовалютний закон, політики прагнуть запобігти відтоку капіталу до конкурентних юрисдикцій і сприяти внутрішньому розвитку фінансових послуг на базі блокчейну.

Розуміння стабільних монет: цифрові валюти, що рухають вперед криптовалютний законопроект

Для тих, хто новачок у криптовалютних ринках, стабільні монети — це окрема категорія цифрових валют, розроблена для збереження стабільної оцінки. За визначенням, ці токени підтримуються 1:1 прив’язкою до базового активу — у приблизно 90% випадків до долара США, хоча теоретично вони можуть слідкувати за іншими валютами, наприклад, японською ієною.

Цей механізм стабільності виконує кілька функцій. Стабільні монети сприяють міжнародній торгівлі, забезпечуючи безперешкодні трансграничні операції, підтримують розширення децентралізованих фінансів (DeFi) і дозволяють здійснювати цифрові платежі без цінової волатильності, характерної для таких активів, як Біткоїн або Ефіріум. Міністерство фінансів навіть натякнуло на довгострокові застосування, зокрема використання стабільних монет як інструментів управління державним боргом у 37 трильйонів доларів і зміцнення домінування долара на глобальних ринках.

Законопроект щодо криптовалют усуває регуляторні прогалини, які раніше залишали емітентів стабільних монет у невизначеній правовій зоні. Встановлюючи чіткі механізми контролю, він зменшує невизначеність для корпорацій-емітентів і приватних користувачів.

Можливості інвестицій після схвалення криптовалютного законопроекту

Прийняття цього законопроекту відкриває кілька окремих шляхів для інвесторів, які прагнуть отримати експозицію до зростання стабільних монет.

Найпряміший спосіб — утримувати самі стабільні монети. Наразі дві основні компанії — Tether (USDT) і USDC — контролюють приблизно 85% ринку стабільних монет вартістю 250 мільярдів доларів. Однак потенційним інвесторам слід усвідомлювати, що стабільні монети створені для збереження постійної вартості за рахунок підтримки у грошових резервів. Це усуває потенціал зростання цін; інвестори, що тримають ці активи, зберігатимуть постійне оцінювання у 1 долар, якщо не беруть участі у стратегічних DeFi-стратегіях, що генерують дохід.

Другий підхід — інвестування у публічно торгованих емітентів стабільних монет. Circle Internet Group (CRCL), яка випустила USDC, завершила первинне публічне розміщення акцій у червні 2025 року і привернула значний інвестиційний інтерес як єдина компанія, що займається чисто стабільними монетами і є публічною. Окрім Circle, кілька великих корпорацій вже увійшли або планують увійти у сферу стабільних монет: PayPal запустив свою власну стабільну монету в серпні 2023 року, а повідомлення свідчать, що Amazon і Walmart досліджують можливості розробки стабільних монет у процесі проходження законопроекту через Конгрес.

Ключові ризики та виклики у пост-законопроектний період

Незважаючи на оптимістичний настрій щодо цього криптовалютного законопроекту, існують значні ризики, які вимагають серйозної уваги. Попри свою назву, стабільні монети демонстрували вразливість до катастрофічних подій втрати прив’язки. Найвідомішим історичним прикладом є TerraUSD, яка раптово втратила прив’язку до долара під час попереднього циклу крипторинку, знищивши мільярди доларів інвестиційної вартості та спричинивши каскадні збої в екосистемі. Цей випадок безпосередньо сприяв тривалій кризи криптовалют у 2022 році.

Крім технічних ризиків, залишаються питання управління та конфлікту інтересів. World Liberty Financial, криптовалютний проект із зв’язками із сім’єю Трампа, нещодавно запустив свою стабільну монету. Це викликало увагу законодавців — зокрема, деяких сенаторів, які голосували проти цього саме криптовалютного законопроекту — щодо ризиків захоплення регуляторних структур, що може підірвати цілісність ринку та захист інвесторів.

Законодавство є прогресом, але індустрія стабільних монет залишається на початковій стадії та вразливою до непередбачених збоїв. Учасники повинні підходити до цієї нової категорії активів з відповідним скептицизмом поряд із ентузіазмом.

Оцінка вашої експозиції до зростання стабільних монет

Прийняття криптовалютного законопроекту Genius відкриває справжню точку перелому для впровадження стабільних монет і участі інституцій. Спостерігачі галузі з Уолл-стріт і Вашингтона все більше вважають інфраструктуру стабільних монет фундаментальною для майбутньої фінансової системи.

Тимчасовий збіг цього законопроекту з прискоренням інтересу корпорацій і урядів до блокчейн-оплат і систем розрахунків створює додаткові можливості. Для довгострокових інвесторів ранній вихід на цей ринок може принести значний прибуток, оскільки ринок стабільних монет потенційно може вирости до 2 трильйонів доларів, як передбачають урядові чиновники.

Однак інвесторам, які розглядають можливості, пов’язані зі стабільними монетами, слід проводити ретельну due diligence. Історичний досвід важливий: Netflix, рекомендований наприкінці 2004 року, приніс понад 689 000% прибутку з інвестиції в 1000 доларів. Nvidia, рекомендована у 2005 році, показала подібні мультиплікатори. Але не кожна нова технологія дає високі прибутки. Законопроект створює можливості, але сама можливість не гарантує успіху. Перед інвестуванням у активи, пов’язані зі стабільними монетами, оцініть свою інвестиційну стратегію, рівень ризику та портфельну структуру, щоб уникнути надмірної волатильності та ризиків нових ринків.