Seizert Capital Partners поглиблює ставку на LKQ: $15 Мільйонна гра в автомобільній галузі запчастин

Моделі інституційних інвестицій часто виявляють цінні сигнали ринку. Останній звіт SEC показує, що Seizert Capital Partners, значний менеджер активів, продовжує систематично накопичувати акції LKQ Corporation, вливши близько 15 мільйонів доларів у постачальника автозапчастин для заміни протягом четвертого кварталу 2025 року. Цей крок підкреслює впевненість фонду у LKQ як у привабливій ціновій можливості, навіть у часи глибоких трансформацій в автомобільній галузі.

Інституційний інвестор демонструє довіру через стабільне накопичення

Згідно з документами SEC, поданими 2 лютого 2026 року, Seizert Capital Partners збільшив свою позицію в LKQ на 503 998 акцій у четвертому кварталі 2025 року. За середньою квартальною ціною ця операція оцінюється приблизно у 15,20 мільйонів доларів. Наприкінці кварталу загальна кількість акцій LKQ у портфелі фонду зросла до 2 178 703, що становить 65,80 мільйонів доларів станом на 31 грудня 2025 року.

Що робить цю покупку особливо цікавою, так це її контекст: Seizert стабільно накопичує акції LKQ вже сім кварталів поспіль, навіть коли ціна знижувалася з приблизно 50 доларів до 33 доларів за акцію. Такий дисциплінований підхід до купівлі — інвестування капіталу, коли оцінки знижуються — є характерною ознакою інституційних менеджерів, орієнтованих на цінність, які вважають, що ринок занадто сильно знизився.

Збільшена позиція тепер становить 2,78% від активів, що підлягають звітуванню за формою 13F, і робить LKQ значущим, але не домінуючим активом у портфелі. Топ-5 активів фонду залишаються: Goldman Sachs (86,08 мільйонів доларів, 3,6% активів), Wells Fargo (77,81 мільйонів доларів, 3,3%), Qualcomm (76,33 мільйонів доларів, 3,2%), JPMorgan Chase (75,37 мільйонів доларів, 3,2%) та Alphabet (74,50 мільйонів доларів, 3,1%) — усі лідери у фінансових послугах і технологіях.

Приваблива оцінка та невизначеність галузі

Зниження оцінки LKQ створює просту інвестиційну можливість. Станом на 2 лютого 2026 року, акції торгуються приблизно по 32,52 долара за акцію, що дає компанії скромне співвідношення ціни до балансової вартості — 1,3 раза, і 12-кратний показник вільного грошового потоку — цілком розумні метрики для домінуючого гравця у сфері розподілу автозапчастин. За минулий рік акції відставали від індексу S&P 500 на 25 відсоткових пунктів, знизившись на 11,1%, тоді як ширший ринок зростав.

Це зниження оцінки співпало з активною програмою повернення капіталу керівництвом. За останні п’ять років LKQ здійснювала значні викуп акцій, зменшуючи їх кількість на 3,6% щороку. У поєднанні з дивідендною доходністю, яка тепер досягає 3,63%, компанія фактично перейшла від стратегії зростання до стратегії повернення грошових коштів акціонерам. Для інвесторів, що шукають експозицію до зрілих компаній із фокусом на повернення капіталу, фінансовий профіль LKQ стає все більш привабливим.

Фінансова база компанії залишається міцною. LKQ заробила 13,96 мільярдів доларів доходу за останні 12 місяців і отримала чистий прибуток у 697 мільйонів доларів, що підкреслює її масштаб і прибутковість у сфері автозапчастин.

Стратегічний поворот LKQ: від зростання до дивідендного доходу

Зміна фінансової стратегії LKQ відображає її змінюючуся позицію на ринку. Десять років тому компанія демонструвала річний приріст продажів близько 8%. Цей темп значно сповільнився і склав приблизно 3% у 2025 році. Хоча це все ще перевищує загальний економічний ріст, цей спад відображає структурні зміни у галузі ремонту та обслуговування автомобілів.

Бізнес-модель LKQ — розподіл запасних частин, компонентів і систем для ремонту автомобілів у Північній Америці та Європі — обслуговує автомайстерні, механічні сервісні центри, дилерські центри нових і вживаних автомобілів та роздрібних споживачів. Мульти-сегментна діяльність і диверсифікована мережа розподілу історично забезпечували стійкість. Однак переоцінка ринком перспектив зростання LKQ, з урахуванням стабільності прибутків і дисципліни у поверненні капіталу, здається, була перебільшеною.

Вирок у галузі автопристроїв: автономні автомобілі

Попри свою фінансову привабливість, LKQ працює під хмарою довгострокової невизначеності. Компанія стикається з важливим стратегічним питанням: як її бізнес буде працювати у все більш автономізованій транспортній системі?

Дані натякають на виклик. Сповільнення з 8% до 3% у річному зростанні відбулося на тлі зростання популярності електромобілів, але до широкого впровадження технологій автономного водіння. Якщо автономні автомобілі поширяться у великих містах США та Європи, попит на запасні частини може знизитися значно сильніше, ніж передбачають поточні тренди.

Однак цей ризик слід розглядати у контексті. Впровадження автономних автомобілів ймовірно залишатиметься нерівномірним за географічним принципом ще кілька років. Холодні регіони — Міннесота, Канада, північна Європа — і далі будуть залежати від людських водіїв і традиційних сервісних мереж щонайменше до 2030-х років. Крім того, навіть якщо продажі нових авто зосередяться на автономних платформах, існуюча база традиційних автомобілів потребуватиме обслуговування і ремонту десятиліттями. Ніша LKQ як провідного дистриб’ютора запчастин може залишатися стабільною навіть за умов зменшення ринку.

Інвестиційна ідея: цінність у очікуванні каталізаторів

Стабільне накопичення Seizert Capital Partners свідчить про впевненість у тому, що оцінка LKQ вже враховує значний песимізм щодо довгострокових перспектив компанії. За нинішніх мультиплікаторів компанії не потрібно демонструвати вражаюче зростання, щоб виправдати свою ціну. Послідовне виконання — збереження частки на ринку, ефективне використання капіталу і зростання дивідендів — може принести привабливі доходи з урахуванням знижених оцінок.

Для інвесторів, що розглядають LKQ, питання полягає у тому, чи здатність повернення капіталу у короткостроковій перспективі та лідерство в галузі зможуть компенсувати довгостроковий ризик автономних автомобілів. Семирічна серія покупок Seizert свідчить про те, що фонд відповів ствердно, вірячи, що песимізм ринку зайшов занадто далеко.