Чи очікується крах фондового ринку у 2026 році? Критичні попередження щодо оцінки вказують на ризик

Індекс S&P 500 за останні три роки демонстрував вражаючі прибутки, з двозначними приростами кожного року. На початку 2026 року цей бенчмарк уже піднявся на 1,4%, і багато аналітиків з Уолл-стріт прогнозують ще один рік стабільного зростання фондового ринку. Однак під цими оптимістичними прогнозами прихована тривожна підґрунтя: кілька показників оцінки вартісних активів сигналізують про попереджувальні ознаки, які заслуговують серйозної уваги інвесторів.

Метрики оцінки вказують на небезпеку попереду

З точки зору історичних стандартів, сьогоднішні оцінки акцій здаються завищеними. Очікуване співвідношення ціни до прибутку (P/E) для S&P 500 наразі коливається навколо 22, що є значною премією до його 30-річного середнього рівня приблизно 17, згідно з дослідженнями J.P. Morgan.

Цей підвищений рівень оцінки має бути знайомим досвідченим учасникам ринку. Останній раз, коли очікуване співвідношення P/E досягало таких висот, був у 2021 році, перед значною корекцією технологічного сектору. Ще раніше, у кінці 1990-х років, подібні крайності оцінки спостерігалися під час піку буму дот-комів — безпосередньо перед його вибухом. Постійність цих передкризових оцінок свідчить про те, що коли ціни на акції зростають настільки далеко вище за свої історичні норми, зазвичай слідує ринкова криза.

Індекс CAPE піднімає історичні тривожні сигнали

Можливо, ще більш тривожним є те, що показник CAPE — метрика, яка оцінює довгострокову оцінку активів, враховуючи десятиліття інфляційно-виправлених прибутків — показує щодо сьогоднішнього ринку. За останні три десятиліття цей показник в середньому становив близько 28,5. Наразі він близький до 40 (приблизно 39,85), що ставить ринок лише на друге місце за рівнем екстремальності за 153 роки записаних даних.

Коли востаннє показник CAPE перевищував 40? Це сталося перед руйнівним крахом ринку 2000 року. Ця історична паралель сама по собі має змусити інвесторів задуматися про свої позиції у 2026 році.

Розуміння попереджень без паніки

Чи гарантують ці сигнали оцінки, що у 2026 році станеться крах ринку? Щира відповідь — ні. Ринки неодноразово ставали на заваді прогнозам, і індекс S&P 500 демонстрував значну стійкість протягом своєї історії.

Однак, що ці метрики однозначно вказують — це те, що поточні оцінки акцій значно перевищують традиційні фундаментальні показники. Простими словами: хоча це не є неминучим, значна корекція ринку не була б дивною або незвичайною, враховуючи сучасний рівень оцінки. Такий сценарій цілком відповідає історичним закономірностям.

Обережні дії для занепокоєних інвесторів

Ця ситуація не вимагає панічних продажів або повного виходу з ринку. Довгостроковий тренд зростання акцій залишається незмінним, і історія показує, що терплячі інвестори отримують винагороду.

Замість цього, настав час для обдуманого формування портфеля. Створення позицій у компаніях та інвестиціях, здатних витримати потенційні коливання ринку, є більш розумним підходом, ніж агресивне накопичення або поспішне ліквідовання активів. Вибірковий підбір акцій, диверсифікація та увага до фундаментальних показників компаній стають особливо цінними, коли оцінки досягають крайніх рівнів.

Комбінація високих співвідношень P/E та історично високих рівнів CAPE не дає точного прогнозу на 2026 рік, але надає інвесторам цінний контекст. Ті, хто розуміє ці попередження і відповідно коригують свої позиції, можуть бути краще захищені, якщо нинішні крайності ринку з часом виправляться.