Чому продукти ETF на товарні активи з кредитним плечем привернули увагу інвесторів у 2022 році

Ринки товарів у 2022 році зазнали надзвичайної турбулентності, що викликало значний інтерес інвесторів до інструментів з використанням кредитного плеча у товарних ETF як способу посилити експозицію до цінових рухів. Зі зростанням цін на сільськогосподарську продукцію та енергоносії до багаторічних максимумів після порушень у ланцюгах постачання та конфлікту між Росією та Україною, трейдери шукали способи збільшити прибутковість через інструменти з кредитним плечем. Однак ці інструменти є високоризиковими та високорейтинговими можливостями, що вимагають обережного підходу та стратегій управління ризиками.

Розуміння механізмів leveraged товарних ETF під час шоків у постачанні

Ціни на товари зросли після пандемії COVID-19 через затори в портах, логістичні вузькі місця та підвищений світовий попит. Геополітична криза навколо Росії та України значно посилила цей тиск. Росія та Україна разом контролюють приблизно третину світового експорту пшениці та ячменю, а також близько п’ятої частини торгівлі кукурудзою. Щодо енергетики, Росія постачає приблизно 17% світового виробництва природного газу, 12% світової нафтової продукції та становить 40% імпорту природного газу до Європи. Крім того, країна виробляє близько 7% світового нікелю, 6% обробленого алюмінію, близько 3,5% запасів міді та приблизно 2,2% цинку — що робить її важливим вузлом у ланцюгах постачання товарів.

Індекс Bloomberg Commodity (BCOM), який відстежує ф’ючерси на нафту, природний газ, промислові метали, включаючи мідь та алюміній, а також сільськогосподарські товари, такі як соя та пшениця, досяг багаторічного максимуму приблизно в середині березня 2022 року, перш ніж знизитися у зв’язку з переговорами про мир, що деякою мірою полегшили ситуацію для ринкових учасників. У цей період волатильності ринку продукти з кредитним плечем у товарних ETF ставали все більш привабливими як для бичачих, так і для ведмежих трейдерів. Ці інструменти дозволяють інвесторам отримати доступ до цінових рухів товарів з посиленою експозицією — як у бік зростання, так і у бік падіння.

Leveraged товарний ETF працює, прагнучи забезпечити кратність (зазвичай 2x або -2x) щоденних доходів базового товарного індексу. Наприклад, якщо індекс зростає на 1% за один торговий день, фонд з кредитним плечем 2x прагне отримати 2%, тоді як інверсний товарний ETF з плечем -2x знизиться на 2%. Ці структури мають значні коефіцієнти витрат і ризик перезавантаження, що означає, що доходи щоденно компаундуються і можуть відхилятися від очікуваних результатів при довгостроковому триманні.

П’ять найпопулярніших leveraged товарних ETF у 2022 році

Протягом 2022 року п’ять товарних ETF з кредитним плечем демонстрували значний чистий приплив коштів, що відображає попит на ринку під час волатильності товарів:

ProShares UltraShort BLOOMBERG CRUDE OIL (SCO) залучив близько 398 мільйонів доларів чистих інвестицій. Цей товарний ETF з кредитним плечем прагне забезпечити -2x щоденних доходів від індексу Bloomberg Commodity Balanced WTI Crude Oil, що робить його привабливим для трейдерів, які очікують зниження цін на нафту. Фонд має коефіцієнт витрат 0,95% і торгується на NYSE Arca. SCO здобув особливу популярність, коли ф’ючерси на WTI досягли найвищих рівнів з 2009 року, спонукаючи ведмежих трейдерів готуватися до розвороту.

Horizons BetaPro Natural Gas -2x Daily Bear ETF (HND) зафіксував приблизно 96 мільйонів доларів чистих інвестицій. Цей інверсний товарний ETF з кредитним плечем -2x слідкує за рухами цін на природний газ і виграє від очікуваного зниження цін на енергоносії.

ProShares Ultra GOLD (UGL) залучив близько 89 мільйонів доларів. Бичачі трейдери використовували цей 2x товарний ETF для посилення експозиції до зростання цін на дорогоцінні метали.

Horizons BetaPro Crude Oil Inverse Leveraged Daily Bear ETF (HOD) накопичив близько 44 мільйонів доларів, також орієнтуючись на зниження цін на нафту з інверсним плечем.

ProShares Ultrashort Gold (GLL) отримав близько 8,8 мільйонів доларів, пропонуючи ведмежу позицію у секторі дорогоцінних металів через структурований товарний ETF.

Основні моменти для інвесторів у leveraged товарні ETF

Інструменти з кредитним плечем у товарних ETF — це двосічний меч: потенційний прибуток може швидко перетворитися на значні збитки. Механізм щоденного перезавантаження означає, що ці інструменти найкраще використовувати як короткострокові тактичні позиції, а не як довгострокові активи. Інвесторам потрібно враховувати коефіцієнти витрат, які можуть зменшити доходність, і розуміти, що інверсні товарні ETF з кредитним плечем посилюють ризик зниження при несподіваному зростанні базових товарів. У 2022 році ринок товарів продемонстрував і привабливість, і небезпеку інвестування у leveraged товарні ETF у періоди підвищеної волатильності та геополітичної невизначеності.