Аналіз Barchart Coffee: Тиск на ціну зростає на тлі прогнозу погоди в Бразилії

На товарних ринках, що контролюються Barchart, ф’ючерси на каву зазнали значних тисків на продаж. Контракти на арабіку на березень знизилися на 3,8% у останній торгівлі, тоді як робуста подешевшала на 1,6%. Ці падіння є суттєвими — арабіка досягла найнижчого рівня за 5,5 місяців, а робуста опустилася до найнижчої позначки за 3,5 тижні. Настрій ринку змінився, оскільки метеорологічні прогнози вказують на стабільні опади протягом наступного тижня у Міняс-Жерайс, домінуючому регіоні виробництва кави в Бразилії.

Динаміка пропозиції та її вплив на ринок

Перспективи достатніх глобальних запасів кави стали основним чинником, що тисне на ціни. Бюро прогнозування врожаю Бразилії, Conab, значно підвищило оцінку виробництва на 2025 рік, збільшивши прогноз на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків — порівняно з попереднім прогнозом у 55,20 мільйонів мішків, опублікованим у вересні. Така очікувана велика пропозиція створює складне середовище для підтримки цін.

В’єтнам, провідний виробник робусти у світі, посилює тиск на зниження цін через зростання обсягів експорту. Офіційна статистика, оприлюднена на початку січня, підтвердила, що експорт кави з В’єтнаму зріс на 17,5% у порівнянні з минулим роком і склав 1,58 мільйона метричних тонн. У перспективі, виробництво кави у В’єтнамі у 2025/26 роках прогнозується зростанням на 6% щороку до 1,76 мільйона метричних тонн (29,4 мільйона мішків), що є найвищим рівнем за чотири роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму припускає, що виробництво може досягти на 10% більше за рівень минулого року за сприятливих погодних умов.

Зміни у тенденціях запасів та їхній вплив

Відновлення запасів кави, що контролюються біржами, працює проти цінових бичачих. Хоча запаси арабіки на ICE знизилися до найнижчого рівня за 1,75 року — 398 645 мішків 20 листопада, вони згодом відновилися до 2,5-місячного максимуму — 461 829 мішків у січні. Аналогічно, запаси робусти знизилися до найнижчого рівня за рік — 4012 лотів у середині грудня, але з того часу зросли до 4609 лотів у останніх сесіях.

Бразильська експортна активність створює більш підтримуючу картину. Компанія Cecafe, яка відстежує торгівлю кавою, повідомила, що експорт зеленої кави з Бразилії у грудні скоротився на 18,4% місяць до місяця до 2,86 мільйонів мішків, при цьому експорт арабіки зменшився на 10% у річному вимірі, а робусти — на 61%. Це свідчить про деяке звуження фізичного ринкового каналу.

Погодні умови та глобальний контекст

Найбільша зона вирощування арабіки в Бразилії, Міняс-Жерайс, отримала лише 33,9 мм опадів за тиждень, що закінчився 16 січня — приблизно 53% від типової історичної норми. Недостатні опади історично підтримували ціни, підвищуючи ризики врожаю, хоча короткостроковий прогноз додаткових дощів може змінити цю динаміку.

З глобальної перспективи Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився лише на 0,3% у порівнянні з минулим роком і склав 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про стабільність пропозиції попри регіональні коливання.

Перспективи на сезон 2025/26

Міністерство сільського господарства США, яке посилається у бюлетенях товарів Barchart, прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 зросте на 2% щороку до рекордних 178,848 мільйонів мішків. Однак цей ріст приховує різні регіональні тенденції: виробництво арабіки прогнозується зменшитися на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти очікується зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків.

Очікується, що виробництво у Бразилії знизиться на 3,1% у порівнянні з минулим роком до 63 мільйонів мішків, тоді як виробництво у В’єтнамі зросте на 6,2% до 30,8 мільйонів мішків — також найвищого рівня за чотири роки. Ці прогнози свідчать про структурний зсув на світовому ринку кави, де частка робусти зростає відносно високоякісної арабіки. Загальні запаси кави у світі на кінець 2025/26 прогнозуються зменшитися на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів мішків у попередньому сезоні, що потенційно може підтримати ціни у довгостроковій перспективі.