Тихий поворот — Ралі з полегшенням чи структурний зсув?

Останній показник Core CPI не вибухнув на сцені.
Він з’явився як тихий видих після років інфляційної напруги.
Core CPI США (без продуктів харчування та енергоносіїв) знизився до 2,5% у порівнянні з минулим роком у січні 2026 — найнижчий рівень з початку 2021 року. Загальний CPI знизився ще більше до 2,4%, трохи нижче за очікування.
Це не крах.
Це контрольоване уповільнення.
А в макроциклах контрольоване уповільнення змінює все.
1️⃣ Що насправді говорить дані
Ключові компоненти:
Інфляція житла знизилася до 3,0% (з 3,2%)
Енергоносії внесли негативний внесок
Інфляція послуг показала ширше пом’якшення
Структурний інфляційний тиск, який домінував у 2022–2024 роках, поступово відступає.
Для Федеральної резервної системи це змінює функцію реакції.
Не на негайне зниження.
А на опціональність.
І ринки торгують опціональністю перед політикою.
2️⃣ Шар трансляції ліквідності
Дезінфляція впливає на ринки через один канал:
реальні доходності.
Якщо Core CPI продовжить тенденцію до зниження:
Реальні доходності зменшуються
Долар послаблюється
Фінансові умови поступово полегшуються
Це середовище підтримує:
Акції, чутливі до тривалості
Сектори зростання
Активи з високим бета
Та макро-чутливі інструменти, такі як Bitcoin
Ліквідність не потребує феєрверків.
Їй потрібен напрямок.
Зараз напрямок покращується.
3️⃣ Але лінія 2% все ще важлива
Core інфляція на рівні 2,5% — це прогрес, але не виконання місії.
Ризики залишаються:
Залишковість житла
Ефекти тарифних passthrough з 2025 року
Тиск на заробітні плати у сферах послуг
Можливе уповільнення зростання
Тут ралі з полегшенням може стати пасткою.
Ринки люблять передбачати переможні наративи.
Історія показує, що інфляційні цикли рідко рухаються прямо.
Консенсус 2021 року щодо тимчасовості перетворився у шок 2022.
Пам’ять зникає. Дисципліна — ні.
4️⃣ Психологія: пастка полегшення
Заголовки про дезінфляцію викликають дофамін.
Позиціонування розширюється. Леверидж підвищується. Накопичення зростає.
Тоді один несподіваний позитивний сюрприз у інфляції може спричинити різке повернення до середини.
Реальна небезпека — не інфляція.
Це надмірна впевненість.
Толпа інтерпретує охолодження CPI як дозвіл розширювати ризик.
Стратегічний капітал сприймає це як умовний зелений світло.
5️⃣ Рамки управління потоком
Це не сигнал «усе ясно».
Це сигнал переходу.
Стратегічна реакція:
Поступове масштабування, а не агресивне розширення
Часткове фіксування прибутків у міру зростання
Моніторинг точкових графіків Фед та крутішання кривої доходності
Спостереження за підкомпонентами житла (зокрема OER)
Існує імпульс.
Питання — стійкість.
6️⃣ Питання більшого циклу
Ми можемо переходити від:
Циклу зжиття → Циклу переходу.
Фази переходу найчастіше неправильно розуміють.
Вони винагороджують:
Калібрування ризику
Дисципліну у позиціонуванні
Відстеження ліквідності
Вони карають:
Емоційне розширення
Погоню за наративами
Перевищену впевненість
Останній погляд
#USCoreCPIHitsFourYearLow не є святом.
Це момент повороту.
Можливо, відкривається шлях до більш легких фінансових умов —
але він ще не вимощений.
Реальний тест — не сам показник.
Це те, як ви реагуєте на полегшення.
Чи розширюєте ризик через меншу волатильність?
Або ж посилюєте структуру, вибірково захоплюючи попутний вітер?
Ритм понад реакцію.
Ліквідність понад заголовки.
Дисципліна понад дофамін.
Цикл може змінюватися.
Але лідерство означає керувати цим поворотом —
а не гнатися за ним.
#USCoreCPIHitsFour-YearLow
#CelebratingNewYearOnGateSquare
#What’sNextforBitcoin?