Справжні виклики внутрішнього управління Bitcoin, за Міком Новогратцем

Майк Новограц, генеральний директор Galaxy Digital, висловлює критичну перспективу щодо майбутнього Біткоїна, яка кидає виклик найпоширенішим наративам на ринку. На відміну від багатьох аналітиків, основний ризик, з яким стикається мережа, походить не від зовнішніх технологічних загроз, а від внутрішніх проблем управління, які можуть поставити під сумнів її фундаментальний консенсус. Під час звіту про прибутки, оприлюдненого PANews, Новограц пояснив своє бачення щодо справжніх викликів, які потребують уваги.

Чому внутрішнє управління перевищує квантовий ризик?

Квантові обчислення часто називають однією з найбільших екзистенційних загроз для Біткоїна. Однак Новограц зменшує цю тривогу, сприймаючи її більше як наратив, що формується ринком, ніж як негайну небезпеку. За його аналізом, у Біткоїна є достатньо часу для впровадження технологічних оновлень, які зроблять його стійким до майбутніх квантових комп’ютерів. Це означає, що індустрія може передбачити цю трансформацію без крайньої терміновості.

На відміну від цього, внутрішнє управління є набагато більш актуальним і складним викликом. Спосіб, у який спільнота розробників і зацікавлених сторін досягає згоди щодо критичних оновлень, визначає міцність протоколу.

Розбіжності між розробниками: справжній довгостроковий ризик

Найбільший структурний ризик для Біткоїна полягає у можливості тривалих розбіжностей між розробниками або фрагментації консенсусу щодо подальшого розвитку мережі. Такі сценарії можуть послабити цілісність екосистеми та створити невизначеність щодо майбутнього напрямку протоколу. Однак Новограц висловлює впевненість у тому, що Біткоїн має достатні механізми для управління цими внутрішніми викликами та збереження своєї цілісності.

Внутрішнє управління Біткоїна довело свою здатність до саморегуляції протягом циклів, дозволяючи мережі адаптуватися без жертви своїх основних принципів.

Тиск продажу та перспективи крипторинку

Щодо недавньої волатильності цін, Новограц пов’язує тиск продажу з конкретним явищем: розподілом активів з боку довгострокових тримачів (інституційних інвесторів), які перебалансовують свої портфелі. Ця діяльність не обов’язково свідчить про кризу довіри до ринку, а скоріше є природним коригуванням позицій.

Хоча він визнає потенціал для додаткових корекцій, Новограц схиляється до думки, що цикл ринку ближчий до дна, ніж до початку ще однієї тривалої крипто-зими. Ця перспектива натякає на більш швидке відновлення, ніж системний колапс.

Регулювання як двері для Уолл-стріт

Потенційним каталізатором, що може змінити попит, є регуляторна база США. Чітке законодавство щодо криптовалютного ринку не лише забезпечить юридичну визначеність, а й відкриє канали для впровадження через Уолл-стріт. Такий інституційний крок був би ключовим для закріплення ролі Біткоїна як макроактиву.

Новограц підкреслює, що Біткоїн закріпив свої позиції, підтримуваний як роздрібними інвесторами, так і великими інституціями. Ця двовекторність попиту зміцнює внутрішнє управління, створюючи більш стійкі та диверсифіковані системи стимулів для учасників екосистеми.