Виробнича активність США в січні: піднялася всупереч тарифним викликам

Виробнича активність у США демонструє несподіваний підйом, адже індекс PMI виробництва ISM зіскочив до 52,6 пункту в січні, вперше за 12 місяців перевищивши критичну позначку 50. За даними Jin10, цей показник відображає найсильнішу виробничу динаміку з серпня 2022 року, коли виробництво також переживало період оживлення. Однак у цій позитивній картині криється складна реальність: незважаючи на відновлення активності, виробничий сектор залишається під потужним тиском імпортних мит, які підвищили витрати на матеріали та ускладнили логістичні ланцюги.

PMI досягає дванадцятимісячного пікового рівня активності

Після десяти місяців послідовного падіння, виробнича активність нарешті развернулася на зростання. Індекс PMI в 52,6 пункту сигналізує про розширення фабричного сектору, проте зростання залишається помірним. Найвагоміший сигнал — індекс нових замовлень зіскочив до 57,1 пункту, що відображає найвищу активність клієнтів з лютого 2022 року. Цей стрибок показує, що попит на американські вироби не зник остаточно, але залишається вибіркових.

Постачання сповільнюється, цени набувають інерції

Індекс постачання підвищився до 54,4 пункту, що вказує на уповільнення темпів доставок — явище, яке зазвичай супроводжує економічне пожвавлення та міцний попит. Проте в цей раз затримки мають подвійне походження: з одного боку, вони відображають сильніший попит, з іншого — проблеми в ланцюгах постачання, спровоковані саме мітними бар’єрами та неврівноваженістю гло бальної торгівлі. Набагато більш тривожний сигнал виходить від індексу цін: він піднявся з 58,5 до 59,0 пункту, демонструючи, що виробники стикаються зі зростаючим тиском на собівартість.

Проблеми на ринку праці та інфляційні ризики

Невтішною новиною для оптимістів є статистика найманого персоналу: виробничий сектор втратив 68 тисяч робочих місць протягом 2025 року, що контрастує з офіційною риторикою про «відновлення» під час президентства Дональда Трампа. Це розходження між зростанням активності замовлень та скороченням зайнятості підкреслює невпевненість виробничих компаній щодо стійкості попиту. Піднесення індексу цін до 59,0 пункту свідчить про те, що простір для подальшого зростання цін залишається достатнім, що може перетворитися на довгострокову загрозу інфляції та придушення купівельної спроможності.

Виробнича активність США демонструє змішану картину: позитивні сигнали від замовлень та виробничої динаміки накладаються на тривожні тренди дефіциту робочих місць, цінових тисків та структурних проблем у глобальних ланцюгах постачання.