Стратегія накопичення золота Tether: як $15 мільярдів доларів щорічного прибутку підживлює імперію центральних банків

Гігант стабількоінів Tether знову потрапляє у заголовки, але цього разу не через свою домінуючу позицію на ринках цифрових валют. За лаштунками Паоло Ардойно та його команда реалізують сміливу стратегію: накопичення фізичного золота у безпрецедентних масштабах. Уже заблоковано 140 тонн у швейцарських сховищах, а темпи закупівлі становлять 1-2 тонни на тиждень. Tether переосмислює світовий ринок дорогоцінних металів, одночасно отримуючи надзвичайні прибутки, що перевищують доходи традиційних фінансових інститутів.

Машина прибутків: 15 мільярдів доларів щороку, що підсилює амбіції

Основою стратегії накопичення золота Tether є вражаючий двигун прибутків. За останні фінансові дані, у 2025 році Tether отримала приблизно 15 мільярдів доларів чистого прибутку, що суттєво більше ніж 13 мільярдів у попередньому році. Що ще більш вражає, так це те, що ця багатомільярдна операція функціонує на мінімальній команді з лише 200 працівників по всьому світу — що дає неймовірний прибуток у 75 мільйонів доларів на одного співробітника.

Ця надзвичайна ефективність зумовлена моделлю бізнесу стабількоінів Tether. USDT, головний стабількоін компанії, прив’язаний до долара США, став беззаперечним лідером у своїй категорії, обслуговуючи понад 500 мільйонів користувачів по всьому світу. Наприкінці січня 2026 року обіг USDT досяг приблизно 187 мільярдів доларів, що становить понад 33% від загального обсягу торгівлі стабількоінами, який у 2025 році зріс на 72% до 33 трильйонів доларів. Ця капітальна база забезпечує Tether величезним пулом майже безкоштовних зобов’язань для інвестування у високодоходні активи.

Модель отримання доходу проста, але потужна: Tether отримує значні спреди, розміщуючи цей капітал у низькоризикові, високоліквідні інструменти. Основним джерелом доходу залишаються казначейські облігації США, де Tether займає провідні позиції з приблизно 135 мільярдами доларів у володінні — перевищуючи кілька суверенних держав і посідаючи 17-те місце у світі за обсягом володінь казначейських облігацій США. У нинішніх умовах високих відсоткових ставок кожне підвищення доходності казначейських облігацій на один відсотковий пункт безпосередньо збільшує прибутки Tether.

Масове придбання золота: початок безпрецедентного накопичення

З цим фінансовим потенціалом Tether розпочала агресивну кампанію з накопичення золота, яка почала набирати обертів у 2025 році. Компанія вже має близько 140 тонн фізичного золота, оцінюваного приблизно у 23 мільярди доларів за поточними ринковими цінами. Це робить Tether найбільшим у світі приватним, не державним і не банківським власником золота — вражаюче досягнення для компанії у сфері цифрових валют.

Обсяг закупівель золота Tether був надзвичайним. За минулий рік компанія придбала понад 70 тонн, увійшовши до трійки найбільших світових покупців золота. Це перевищує обсяги майже всіх центральних банків світу, за винятком польського, який наближається до швидкості закупівель Tether. Поточна швидкість — 1-2 тонни на тиждень — свідчить про систематичний, методичний підхід до створення так званого «золотого центрального банку» компанії.

Стратегічне джерело постачання — швейцарські переробні заводи та провідні світові фінансові інституції, з відправленнями до ядерного бункера часів холодної війни у Швейцарії. Це об’єкт із кількома шарами посиленої сталевої охорони та швейцарською системою конфіденційності — інфраструктурою, що відповідає масштабам такої операції.

Геополітичне значення важко переоцінити. Золоті резерви Tether тепер перевищують запаси таких країн, як Греція, Катар і Австралія, закріплюючи за компанією статус не традиційного, але потужного гравця на світовому ринку дорогоцінних металів. Учасники ринку визнають, що агресивні закупівлі Tether суттєво вплинули на ціну золота під час останнього зростання, особливо за останній місяць, коли ринки досягли історичних максимумів.

Стремління до статусу центрального банку: переосмислення ринків золота

Амбіції Tether виходять далеко за межі простої накопичувальної стратегії. Генеральний директор Паоло Ардойно відкрито заявляє про намір зробити Tether «одним із найбільших у світі золотих центральних банків», що сигналізує про фундаментальну переорієнтацію. Це не перебільшення — кожне інвестиційне рішення, здається, спрямоване на досягнення цієї мети.

Щоб реалізувати цю ідею, Tether залучила відомих трейдингових керівників. Компанія найняла Вінсента Домієна, колишнього глобального керівника металевих торгів у HSBC, та Метью О’Ніла, раніше керівника з закупівель дорогоцінних металів у регіоні EMEA, саме для керівництва операціями з торгівлі золотом. Ці додавання свідчать про серйозні наміри конкурувати з такими гігантами, як JPMorgan і HSBC, у активній торгівлі, а не лише у статичному накопиченні.

Tether активно розвиває так звану «найкращу у світі платформу торгівлі золотом», прагнучи створити надійні довгострокові канали постачання, що конкуруватимуть із традиційними банківськими гігантами. Стратегія передбачає активний арбітражний трейдинг золотих резервів для отримання додаткових прибутків понад просте зберігання.

Розширення екосистеми: від видобутку до токенізації

Стратегія Tether щодо золота охоплює набагато більше, ніж просто накопичення у сховищах. Компанія систематично інвестує у ланцюг доданої вартості дорогоцінних металів для забезпечення постачання та майбутніх доходів.

На верхньому рівні Tether створила позиції у канадських компаніях з видобутку золота, таких як Elemental Royalty, Metalla Royalty & Streaming, Versamet Royalties і Gold Royalty. За допомогою акціонерних інвестицій Tether закріплює доступ до майбутніх обсягів виробництва та участі у прибутках, ефективно хеджуючи довгострокове золоте експозицію.

На цифровому ринку Tether запустила Tether Gold (XAU₮) ще у 2020 році — токен на блокчейні, що представляє часткову власність фізичного золота. Наприкінці 2025 року XAU₮ був забезпечений 16,2 тоннами фізичного золота. Нещодавно компанія представила нову цінову одиницю — Scudo, де 1 Scudo дорівнює тисячній частині тройської унції, що має підвищити зручність використання золота як платіжного засобу у блокчейн-мережах.

Ринковий відгук підтвердив цю стратегію. За минулий рік XAU₮ виріс приблизно на 91%, до обігової ринкової вартості 2,7 мільярда доларів станом на кінець січня, і посідає перше місце за часткою у секторі токенізованого золота — 49,5%.

Розширення криптовалютного казначейства: Біткоїн і не лише

Паралельно з стратегією золота Tether сформувала потужний портфель криптовалют. З 2023 року компанія систематично спрямовує до 15% щомісячних чистих прибутків на накопичення Біткоїна через метод dollar-cost averaging. Такий дисциплінований підхід дозволив досягти понад 96 тисяч BTC — Tether входить до числа найбільших інституційних власників Біткоїна.

З середньою ціною придбання близько 51 000 доларів за монету, позиція Tether у Біткоїні значно зросла за нинішніх рівнів близько 68 940 доларів. Компанія доповнила цю стратегію інвестиціями у майнінгові операції та компанії, що займаються майнінгом, а також створенням інфраструктури криптовалютного казначейства (DAT).

Ці кроки викликали чимало спекуляцій у криптоспільноті щодо ролі Tether у розвитку екосистеми Біткоїна та цінових динаміках. Широта залученості — від прямих володінь до майнінгу та казначейських інфраструктур — підкреслює позицію компанії як важливого інституційного гравця на ринках криптовалют.

Машина диверсифікації: хеджування на кількох фронтах

Крім традиційних і криптоактивів, Tether здійснює цілеспрямовану диверсифікацію у сферах супутникових комунікацій, дата-центрів з ШІ, сільського господарства, телекомунікацій і медіа-платформ. Ці інвестиції, схоже, мають на меті знизити концентраційний ризик і зберегти опціональність у нових зростаючих сегментах.

Найбільш помітно, що Tether інвестувала у Rumble — платформу для контенту, а також запустила USAT — стабількоін у доларах США, регульований на федеральному рівні та випущений через Anchorage Digital Bank із Cantor Fitzgerald як кастодіаном. Це стратегічний крок у виході на внутрішній ринок США, де на посаду CEO призначено колишнього радника Білого дому Бо Хайнса. Компанія ставить за мету до п’яти років залучити 100 мільйонів користувачів у США і досягти ринкової капіталізації у 1 трильйон доларів, щоб конкурувати з USDC.

Арбітражна імперія: традиційні фінанси і криптовалюти

Загалом, ця панорамна картина демонструє складну арбітражну машину, що охоплює і традиційні, і цифрові фінансові системи. Tether отримує спреди через володіння казначейськими облігаціями, генерує прибутки від майнінгових інвестицій і акціонерних участей, отримує доходи від використання та торгівлі стабількоінами, а також накопичує зростаючі фізичні активи у золото.

Стратегія накопичення золота — яскравий приклад такої інтегрованої моделі: вона одночасно слугує засобом хеджування доходів, забезпеченням для токенізованих активів, торговою можливістю і стратегічним резервом. Можливість отримувати майже безкоштовний капітал через базу користувачів стабількоінів і агресивне вкладення у недоосвоєні можливості створили потужну конкурентну перевагу, яку важко повторити традиційним фінансовим інститутам.

З урахуванням зростання цін на золото до історичних максимумів і прискорення прибуткового двигуна Tether, амбіції компанії щодо статусу центрального банку стають все більш реальними. Чи зможе Tether у підсумку стати найбільшим у світі золотим центральним банком — покаже час, але його стратегія накопичення вже суттєво змінила динаміку ринку дорогоцінних металів — перетворивши цифрову валютну компанію на несподіваного гравця у фізичних товарах.