ЕЛ-САЛЬВАДОР витримує втрату $300 мільйонів біткойнів на тлі застою у переговорах з МВФ щодо боргу

Піонерська стратегія Біткоїна Ель-Сальвадора зазнає серйозного випробування станом на 13 лютого 2026 року, оскільки криптовалютний портфель країни втратив майже 300 мільйонів доларів з піку жовтня 2025 року. Наразі у володінні уряду 7560 BTC (оцінкою близько 503,8 мільйонів доларів), він залишається відданим своїй стратегії купівлі “один Біткоїн на день”, незважаючи на зростання цін на кредитні дефолтні свопи до п’ятимісячного максимуму. Ця непохитна впевненість ускладнює важливі переговори з Міжнародним валютним фондом (МВФ), оскільки другий перегляд кредитної програми на 1,4 мільярда доларів залишається на паузі. З борговими зобов’язаннями у 450 мільйонів доларів, що мають бути сплачені цього року, поєднання волатильності Біткоїна і суверенних боргів поставило країну на фіскальний роздоріжжя. Зменшення портфеля: впевненість проти ринкової реальності Стратегія довгострокового накопичення президента Найіба Букеле наразі стикається з тривалим медвежим ринком цифрових активів. Знецінення вартості: від піку у 800 мільйонів доларів наприкінці 2025 року, резерви Біткоїна Ель-Сальвадора знизилися приблизно до 503,8 мільйонів доларів. Це паперова втрата у 300 мільйонів підкреслює внутрішні ризики використання волатильного активу як основного національного резерву. Зусилля з диверсифікації: у прагненні до фіскальної рівноваги уряд нещодавно витратив 50 мільйонів доларів на придбання золота, шукаючи традиційний захист у вигляді безпечної гавані на тлі зростаючих макроекономічних напружень і збереження волатильності, пов’язаної з криптовалютами. Протистояння з МВФ: Біткоїн як перешкода для кредитування Відносини між Ель-Сальвадором і МВФ стають дедалі напруженішими, що загрожує стабільності відновлення суверенного боргу країни. Зупинені перегляди: другий перегляд програми розширеного фонду на 40 місяців зупинено з вересня 2025 року. Фонд висловив значну стурбованість тим, що виділення кредитів може бути спрямоване на додаткові покупки Біткоїна замість необхідних фіскальних реформ. Ризик “якоря”: аналітики з T. Rowe Price і William Blair попереджають, що якщо “якір” МВФ буде знято, ринки облігацій можуть негативно відреагувати. Облігації Ель-Сальвадора історично були прикладом успішної трансформації, принісши понад 130% прибутку за три роки, але цей прогрес тепер під загрозою через відсутність остаточного аналізу пенсійної системи і продовження накопичення BTC. Терміни боргу: управління платежами у 450 мільйонів доларів Здатність Ель-Сальвадора погасити борг піддається жорсткому контролю, оскільки світові ринки стежать за його кредитними дефолтними свопами (CDS). Майбутні зобов’язання: країна має сплатити 450 мільйонів доларів у 2026 році, а у 2027 році ця сума зросте майже до 700 мільйонів доларів. Зростаюча тривога: п’ятимісячний максимум CDS відображає страх інвесторів щодо того, що поєднання втрат у Біткоїні і потенційного скасування програми МВФ може призвести до кризи ліквідності. Перегляд у березні з МВФ тепер розглядається як “момент істини” для фінансової репутації країни на ринках, що розвиваються. Обов’язковий фінансовий дисклеймер Цей аналіз є виключно для інформаційних та освітніх цілей і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Звіти про втрату портфеля Біткоїна Ель-Сальвадора у 300 мільйонів доларів і статус переговорів з МВФ базуються на офіційних даних уряду та сторонніх фінансових аналізах станом на 13 лютого 2026 року. “Паперова втрата” не означає реалізоване зменшення капіталу, якщо активи не продані. Біткоїн є надзвичайно волатильним активом; впровадження його державами-учасниками пов’язане з значними геополітичними та фіскальними ризиками. Інвестиції у суверенний борг, включаючи облігації Ель-Сальвадора, є високоризикованими і можуть призвести до дефолту залежно від результатів переглядів МВФ і глобальних ринкових умов. Завжди проводьте власне всебічне дослідження (DYOR) і консультуйтеся з ліцензованим фінансовим фахівцем перед прийняттям важливих інвестиційних рішень щодо суверенного боргу або цифрових активів.

Чи окупиться стратегія “купити на падінні” Букеле в довгостроковій перспективі, чи є втрата у 300 мільйонів доларів попередженням, що держави не повинні гратися з національними резервами?