Південнокорейський він стикається з тиском: NPS запускає ініціативу з облігацій у іноземній валюті

Фінансова ситуація в Південній Кореї стає все більш складною: з середини 2025 року корейський вон зазнає значних тисків на девальвацію. Цей валютний негатив змусив Національну пенсійну службу (NPS), третій за величиною пенсійний фонд у світі, кардинально переглянути свої стратегії управління активами та фінансування, щоб захистити вартість фонду та підтримати широку фінансову стабільність у Сеулі.

Валютна криза за політикою

Знецінення корейської валюти щодо долара створює зростаючі труднощі для управління валютним портфелем NPS. З середини 2025 року вон ослаб приблизно на 7% відносно долара, що змушує фонд активно втручатися у валютні ринки. Щоб запобігти подальшому погіршенню ситуації, NPS змушена продавати долари через ринок форвардних валютних контрактів, що є захисним заходом для стабілізації валюти.

Крім негайного тиску на ринок, слабкість валюти загрожує амбіційним планам Південної Кореї інвестувати 350 мільярдів доларів у американські галузі в рамках двосторонньої торгової угоди з Вашингтоном. Додаткові відтоки капіталу можуть спричинити порочне коло подальшої девальвації вона, ускладнюючи економічні цілі уряду.

Стратегія випуску іноземних валютних облігацій NPS

У відповідь на ці зростаючі тиски Міністр охорони здоров’я та соціального забезпечення Південної Кореї, перший заступник міністра Сеуран Лі, оголосив, що Національна пенсійна служба планує випустити іноземні валютні облігації до кінця року. Це є першим офіційним підтвердженням історичної зміни у підході фонду до фінансування.

Стратегія випуску іноземних валютних облігацій має кілька цілей: диверсифікацію джерел капіталу NPS, зменшення залежності від традиційного внутрішнього фінансування та створення рамкових умов для більш гнучкого управління валютними ризиками. Випускаючи борг у іноземних валютах, NPS може краще узгодити свою структуру зобов’язань із міжнародними активами, зменшуючи ризики валютного розбіжності.

Узгоджена урядова реакція

Терміновість ситуації з валютою в Південній Кореї спричинила безпрецедентну координацію між урядовими агентствами. Лі повідомив, що Міністерство охорони здоров’я та соціального забезпечення, Національна пенсійна служба, Міністерство фінансів і Банк Кореї зберуться на перше формальне засідання у форматі квадрилатеральної консультаційної ради. Механізм цієї координації має на меті вирішення взаємопов’язаних викликів, що загрожують стабільності фінансових ринків.

Створення цієї чотирьохагентської робочої групи підкреслює визнання Сеулом того, що проблеми валюти вимагають інтегрованих політичних рішень, що охоплюють управління пенсійними фондами, фіскальну політику та монетарні операції. Спільними зусиллями ці інституції можуть розробити більш комплексні рішення для підтримки стабільності вона та довгострокової стабільності NPS.