Ініціативи валют BRICS не зможуть скинути з трону долар, свіжі дослідження свідчать

Недавній аналіз компанії BCA Research, провідної канадської фірми з досліджень інвестицій, дослідив, наскільки ефективними є зусилля країн БРІКС щодо дедоларизації. Результати, посилання на які наведені через NS3.AI, малюють чітку картину: попри скоординовані спроби цих великих економік перейти на використання місцевої валюти, долар США зберігає переважну домінуючу позицію у світових фінансових системах. Дослідницька компанія застосувала свій новостворений Індикатор домінування долара для вимірювання впливу валюти у ключових сегментах фінансової інфраструктури.

Чому долар залишається на вершині

Індикатор домінування долара відстежує п’ять ключових стовпів глобальних фінансів — охоплюючи такі сфери, як міжнародні розрахунки, трансграничні платежі, валютні резерви та операції на фінансових ринках. У кожній з цих сфер американська валюта продовжує займати домінуючу частку ринку. Ця стабільна позиція виникає з десятиліть інституційної закріпленості та сформованих мережевих ефектів, які роблять долар найменш опірним шляхом для міжнародних транзакцій.

БРІКС — до якого входять Бразилія, Росія, Індія, Китай і Південно-Африканська Республіка — прагне зменшити залежність від долара через багатосторонні торговельні угоди та розвиток альтернативних платіжних систем. Однак ці ініціативи стикаються з серйозними структурними бар’єрами. Координаційні виклики значні: узгодити кілька країн та їхні фінансові інститути щодо спільних валютних рамок вимагає безпрецедентної співпраці, особливо враховуючи різноманітні економічні інтереси та геополітичні міркування.

Витривалість домінування долара

BCA Research робить висновок, що залежність світової фінансової системи від долара США не послабиться найближчим часом. Замість того, щоб капітулювати перед експериментами країн БРІКС із валютою, долар виграє саме від труднощів координації, які ускладнюють альтернативні рішення. Кожен учасник, що розглядає перехід, стикається з проблемою колективної дії — відхід від долара має сенс лише тоді, коли достатньо торгових партнерів зроблять це одночасно, створюючи дилему «курка і яйце».

Аналіз підкреслює, що хоча країни БРІКС ймовірно продовжать розвивати власні валютні рамки, суттєве витіснення домінування долара малоймовірне у найближчому майбутньому. Структурні переваги, що підтримують американське фінансове домінування, надто глибоко закорінені, щоб конкуренти могли подолати їх у короткостроковій перспективі.