Китайська валюта важко закріпитися як світовий резерв

2026-02-13 12:07:39

Китай прагне зробити юань основною валютою резервів міжнародного рівня, але ця стратегія стикається з постійними структурними перешкодами. За аналізами NS3.AI, частка юаня у світових валютних резервах зазнала значного скорочення, з 2,83 % у 2022 році до приблизно 1,93 % у 2025 році. Ця низхідна тенденція виявляє обмеження міжнародної привабливості китайської валюти, незважаючи на заходи, вжиті Пекіном.

Контроль капіталу: головна перешкода для інтернаціоналізації

Обмеження, введені Китаєм щодо руху капіталу, є основним бар’єром для глобального прийняття юаня. Ці механізми контролю, запроваджені для збереження економічної стабільності країни, роблять валюту менш конвертованою та доступною порівняно з західними аналогами. Інституційні інвестори та центральні банки шукають переважно ліквідні та конвертовані активи, критерії, яким юань відповідає лише частково.

Щоб обійти ці обмеження, Пекін запустив кілька ініціатив: Система міжбанківських трансграничних платежів (CIPS) полегшує транзакції в юанях за межами країни, тоді як цифровий юань є технологічною модернізацією валюти. Однак ці зусилля не змогли змінити тенденцію до менш диверсифікованих резервів на користь юаня.

Виникнення альтернативних рішень

У відповідь на ці обмеження менеджери з резервів диверсифікують свої портфелі на користь більш гнучких альтернатив. Стейблкоїни, номіновані в доларах США, та біткоїн з’являються як інструменти заміщення для розрахунків. Ці криптоактиви мають свої переваги: трансгранична ліквідність без перешкод, відносна політична нейтральність і здатність функціонувати незалежно від національних регуляторних рамок.

Ця динаміка ознаменовує поворот: у міру того, як фіатні валюти стикаються з обмеженнями конвертованості, цифрові активи набирають значущості у управлінні міжнародними резервами. Зростаюча перевага цих альтернатив свідчить про те, що майбутня структура світових резервів може переорієнтуватися навколо активів, здатних обходити системні обмеження, включно з тими, що накладаються китайським контролем.

Необхідність реформи китайської валюти

Поточна ситуація ставить перед Китаєм дилему: зберігати контроль капіталу з метою макроекономічної стабільності або послабити ці обмеження для підвищення привабливості юаня. Якщо не будуть проведені структурні реформи для підвищення конвертованості та ліквідності китайської валюти, її частка у світових резервах, ймовірно, продовжить скорочуватися. Водночас ця ситуація зміцнює позиції децентралізованих активів як життєздатних альтернатив у змінюваній міжнародній системі.

BTC4,79%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.