Бессрочний ф'ючерс: повний розбір фінансового інструменту для спекулянтів

Мрія кожного трейдера — заробляти на коливаннях цін криптовалют без необхідності купувати їх на спотовому ринку. Безстроковий ф’ючерс надає саме таку можливість. Цей фінансовий інструмент дозволяє спекулювати на рухах курсів BTC, ETH та інших активів, використовуючи кредитне плече, без прив’язки до конкретної дати розрахунку. Але перед тим, як почати, важливо розуміти: це ризикований інструмент, що вимагає серйозного досвіду у криптотрейдингу.

Як працює безстроковий ф’ючерс: основна механіка

Безстроковий ф’ючерс — це дериватив, який відрізняється від традиційних термінових контрактів відсутністю дати експірації. Трейдер може відкрити довгу або коротку позицію по будь-якому активу і тримати її стільки часу, скільки дозволяє його маржа. На перший погляд це здається простим, але в реальності в системі діє складний механізм, що підтримує ціну безстрокового ф’ючерса близько до ціни на спотовому ринку.

Головна відмінність від термінових контрактів саме у тому, що немає встановленої дати розрахунку. Ви не будете змушені закривати позицію у конкретний день. Контракт може існувати вічно, якщо у вас достатньо коштів на рахунку для покриття збитків і уникнення ліквідації. Це створює відчуття «вічного» спекулятивного інструменту, який повністю контролюється трейдером.

Чому ризик настільки високий: критичні моменти

Привабливість безстрокового ф’ючерса часто приховує серйозні небезпеки. Перший і головний ризик — це кредитне плече. Високе плече (до 125x на деяких платформах) дозволяє збільшувати прибуток, але також багаторазово посилює збитки. Навіть невеликий несприятливий рух ринку може призвести до миттєвої ліквідації вашої позиції і втрати всього капіталу.

Другий ризик пов’язаний з волатильністю і різкими скачками цін. На криптовалютному ринку ціни можуть рухатися зі швидкістю, що заставляє трейдерів врасплох. Якщо ви спекулюєте на рухах, але ринок рухається проти вас, ліквідація може статися раніше, ніж ви встигнете відреагувати. Платформи часто використовують ринкові ціни для розрахунку збитків, але навіть це не завжди рятує від раптових обвалів.

Третій аспект — психологічний ризик. Безкінече утримання позиції може призвести до того, що трейдер переоцінює свої можливості і тримає збиткову позицію в надії на розворот. Відсутність дати експірації означає відсутність природного моменту для переоцінки рішення.

Гнучкість і ліквідність як основні привабливі сторони

Незважаючи на ризики, безстроковий ф’ючерс має суттєві переваги. Перше — абсолютна гнучкість. Без дати експірації трейдер може тримати позицію скільки завгодно часу. Якщо ви вважаєте, що ринок BTC буде рости місяць або навіть рік, ви можете залишити позицію відкритою без додаткових дій. Термічні контракти вимагають постійної переоцінки і переключення на нові інструменти з наближенням дати експірації.

Друге — висока ліквідність. На ринку завжди достатньо покупців і продавців, що дозволяє швидко входити і виходити з позицій. Це особливо важливо при роботі з кредитним плечем: ви можете закрити збиткову позицію майже миттєво, якщо потрібно.

Третє — можливість хеджування. Якщо у вас є реальна криптовалюта (наприклад, BTC у гаманці), ви можете використовувати безстроковий ф’ючерс для захисту від падіння ціни. Відкрийте коротку позицію, і якщо ціна знизиться, прибуток від ф’ючерса компенсує втрати від зниження вартості вашого реального активу.

Система фінансування: як ціна ф’ючерса прив’язується до спотової ціни

Один із найскладніших, але критично важливих механізмів безстрокового ф’ючерса — це система комісії за фінансування. Оскільки контракт не має дати експірації, потрібен механізм, що утримує ціну ф’ючерса близько до ціни активу на спотовому ринку. Цей механізм — саме комісія за фінансування.

Ось як це працює на практиці. Якщо безстроковий ф’ючерс торгується вище спотової ціни (тобто трейдери надто оптимістичні), ставка фінансування стає позитивною. Це означає, що тримачі довгих позицій платять тримачам коротких. Ця виплата стимулює трейдерів відкривати короткі позиції, що з часом знижує ціну ф’ючерса, наближаючи її до спотової.

Зворотня ситуація: якщо ф’ючерс торгується нижче спотової ціни, ставка фінансування стає негативною. Тепер короткі платять довгим, що спонукає більше трейдерів відкривати довгі позиції. Ціна ф’ючерса знову починає рости у напрямку до спотової ціни.

Розмір ставки фінансування залежить від різниці між ціною безстрокового ф’ючерса і спотовою ціною активу. Чим більше розходження, тим вище ставка. Це створює сильний стимул для арбітражників і професійних трейдерів коригувати ціни і підтримувати їх у рівновазі. Для вас це означає, що якщо ви тримаєте довгу позицію при позитивній ставці, ви будете платити комісію за фінансування кожен період (зазвичай кожні 8 годин). Це додаткові витрати, які слід враховувати при розрахунку рентабельності угоди.

Порівняння з традиційними терміновими ф’ючерсами

Щоб повністю зрозуміти унікальність безстрокового ф’ючерса, корисно порівняти його з класичними терміновими контрактами.

Де закінчується зручність і починається небезпека

Зручність безстрокового ф’ючерса перетворюється на небезпеку, коли трейдер забуває про необхідність активного управління позицією. Термінові ф’ючерси природним чином закінчуються, що змушує трейдера переоцінити ситуацію. У безстрокового такого моменту немає. Ви можете залишити збиткову позицію відкритою на невизначений строк, накопичуючи втрати і комісії за фінансування.

Крім того, процес переключення термінових ф’ючерсів, хоча і вимагає додаткових дій, відбувається у чітко визначений час. Це зменшує ризик раптового проскальзування. З безстроковим ф’ючерсом ви закриваєте і відкриваєте позицію у зручний для вас момент, що може збігатися з періодом високої волатильності.

Управління маржею: захист від непотрібних ліквідацій

При торгівлі безстроковим ф’ючерсом надзвичайно важливо розуміти коефіцієнти маржі. Вони визначають максимальне кредитне плече, доступне для вашої позиції, і гарантують, що ваш рахунок не опуститься нижче мінімального рівня маржі.

На платформах, таких як OKX, ринкова ціна (відрізняється від ціни торгівлі) використовується для розрахунку реалізованих і нереалізованих прибутків і збитків. Це мудре рішення, оскільки воно запобігає непотрібним ліквідаціям під час різких стрибків, коли ціна торгівлі тимчасово відхиляється від справедливої вартості активу.

Застосування на практиці: торгівля безстроковим ф’ючерсом на OKX

Для трейдерів, готових почати спекулювати на безстроковому ф’ючерсі, платформи, подібні до OKX, пропонують повноцінний інструментарій. На OKX доступні безстрокові ф’ючерси з маржею як у криптовалютах, так і в USDT для основних активів: BTC, ETH, LTC та інших.

Максимальне кредитне плече становить до 125x, що дозволяє трейдерам значно збільшувати потенційний прибуток. Однак доступне плече залежить від рівня вашої позиції — для великих позицій воно нижче. Це розумне обмеження, що захищає як трейдерів, так і саму платформу від системного ризику.

Важливо зазначити, що платформа ввела Єдиний акаунт і розрахунки у реальному часі для безстрокових ф’ючерсів. Це означає, що прибутки і збитки вашої позиції розраховуються постійно, а не щодня. Такий підхід підвищує точність і знижує ризик раптових сюрпризів при ліквідації.

За кожну угоду при торгівлі безстроковим ф’ючерсом стягується комісія. Її розмір варіюється залежно від вашого статусу на платформі. Переконайтеся, що ознайомилися з актуальною таблицею комісій, оскільки вони можуть змінюватися.

Стратегії використання безстрокового ф’ючерса

Трейдери застосовують безстроковий ф’ючерс різними способами. Деякі використовують його для короткострокового скальпінгу, відкриваючи позицію на кілька хвилин і закриваючи її при найменшому сприятливому русі. Інші тримають позиції тривалий час, орієнтуючись на довгострокові тренди ринку.

Професійні трейдери часто поєднують довгі і короткі позиції, використовуючи безстроковий ф’ючерс як інструмент для хеджування своїх портфелів реальних активів. Арбітражники використовують різницю між ціною ф’ючерса і спотовою ціною для отримання безризикового прибутку (або майже безризикового).

Підсумкові рекомендації і наступні кроки

Безстроковий ф’ючерс — це потужний інструмент для досвідчених трейдерів, але не для новачків. Якщо ви вирішили почати торгівлю, пам’ятайте про три ключові правила: не використовуйте надмірне кредитне плече, постійно моніторте свої позиції і ніколи не вкладайте більше, ніж готові втратити.

Перед відкриттям реальних позицій протестуйте стратегії на тестовому рахунку. Вивчіть механізм комісії за фінансування і зрозумійте, як він впливає на ваші прибутки і збитки. Розуміння цих аспектів є критично важливим для успішної торгівлі безстроковим ф’ючерсом.

Якщо ви готові почати, досліджуйте широкий ринок постійних ф’ючерсів. Для додаткового навчання ознайомтеся з детальним керівництвом щодо комісій при торгівлі криптовалютними деривативами і вивчіть різні типи інструментів для торгівлі Bitcoin.

Важливо пам’ятати: торгівля безстроковим ф’ючерсом пов’язана з високими ризиками. Криптовалюти, включаючи стейблкоіни, піддаються екстремальним ціновим коливанням. Уважно оцінюйте свій фінансовий стан, рівень досвіду і готовність до можливих втрат. За потреби консультуйтеся з фахівцями у сфері інвестицій і фінансів.