55 000 доларів США стануть життєвою або смертельною межею для Біткоїна

Автор оригіналу: Dom

Переклад оригіналу: Luffy, Foresight News

Ціна біткойна минулого тижня сягала 60 000 доларів. За моделлю зменшення доходності це зовсім не просто шум. Ринок торкається найуразливіших ланок у всьому чотирирічному циклі та логарифмічній рамці зростання.

Коли приріст на піку циклу біткойна вже значно зменшився, будь-яке історичне глибоке коригування втратить свою привабливість у класичних циклах.

Це не прогноз, це математичний закон.

Зменшення приросту на піку циклу

Історичні піки цін біткойна у кожному циклі:

2013 рік: приблизно 1 242 долари

2017 рік: приблизно 19 700 доларів

2021 рік: приблизно 69 000 доларів

2025 рік: приблизно 126 000 доларів

Множники приросту між піками циклів:

1242 → 19700 = 15,9 разів

19700 → 69000 = 3,5 рази

69000 → 126000 = 1,8 рази (найслабший у історії)

Це 1,8 разу достатньо, щоб все пояснити. У порівнянні з історією, потенціал зростання цього циклу вже майже вичерпаний. Така форма не витримає значного падіння, інакше зростання біткойна цілком зупиниться.

Цей 1,8-кратний приріст — це основна істина ринку сьогодні. У порівнянні з історичними рівнями, простір для зростання біткойна нині надзвичайно обмежений. Така модель циклу вже не може витримати значних корекцій, інакше довгострокове зростання біткойна цілком зупиниться.

Цей 1,8-кратний приріст — це ключова правда сучасного ринку. У порівнянні з історичними рівнями, потенціал для зростання біткойна нині вкрай обмежений. Така модель циклу вже не здатна витримати значних відкатів, інакше довгостроковий тренд зростання зупиниться.

Математична формула обмежень

Визначення:

m = множник піку циклу = поточний пік циклу ÷ попередній історичний максимум

d = пропорція відкату від піка (у десятковій формі)

Тоді нижня межа наступного циклу дорівнює множнику піку циклу, помноженому на залишкову ціну після відкату.

Щоб нижня межа наступного циклу не опустилася нижче за попередній історичний максимум, потрібно виконати умову:

Підставляючи дані поточного циклу, маємо: попередній історичний максимум ≈ 69000 доларів, пік поточного циклу ≈ 126000 доларів, отже:

Множник піку циклу ≈ 1,8 разу. Щоб зберегти цілісність бичого тренду, максимально допустимий відкат становить приблизно 44%, але наразі відкат біткойна вже перевищує цю критичну межу.

Зі зниженням з приблизно 126 000 доларів до 60 000 доларів, відкат біткойна вже перевищує вказані 44% «безпечного ліміту».

Це означає, що якщо попередній історичний максимум слугував структурною підтримкою, то нинішній ринок вже штучно прориває цю підтримку, примушуючи ринок давати остаточний висновок.

Ключова межа — 55 000 доларів

Якщо біткойн опуститься до 55 000 доларів, з’являться два важливі сигнали:

відкат становитиме 56%, що значно перевищує допустимий 44%

ціна на дні буде на 20% нижчою за попередній історичний максимум (69 000 доларів)

Якщо ціна триватиме нижче за 55 000 доларів, це означає, що ринок визнає: у цьому слабкому циклі з множником зростання 1,8, дно може значно опуститися нижче за попередній історичний максимум.

Наступний наслідок: якщо наступний цикл збережеться з множником 1,8, ціна біткойна з 55 000 доларів зросте до 99 000 доларів, і довгостроковий тренд зупиниться. Це по суті означає структурну несправність моделі зростання, і ринок мусить змінитися.

Саме це — головна суперечність: потенціал зростання біткойна вже суттєво зменшився, але волатильність залишилася високою. Це все ще різкі коливання цін, але приріст на піку значно зменшився — така модель циклу просто не може тривати довго.

Технічна підтримка біля 55 000 доларів

З технічної точки зору, середина рівня 55 000 доларів має сильну структурну підтримку, зокрема:

трендова лінія 3000 днів (більше 8 років)

зважена середня ціна (VWAP) за обсягами у циклі 2022 року

підтримка від попереднього історичного максимуму (69 000 доларів)

Можна задуматися: чому актив, орієнтований на «довгострокову надвисоку доходність», руйнує цю багаторічну тройну структурну підтримку? Особливо враховуючи, що ETF та інші зручні інструменти вже офіційно запущені, і цей тренд суперечить довгостроковому зростанню.

Ризик-скоригований дохід — на краю прірви

Ця суперечність робить всю логіку циклів біткойна двозначною: якщо множник піку циклу продовжує зменшуватися, а відкат не зменшується пропорційно, співвідношення ризику та доходу біткойна погіршується:

потенційний потенціал зростання за чотирирічним циклом — лише 20–50%

проте можливий спад до 50%

Торгівля за цим циклом втрачає сенс.

У цій ситуації ринок має три можливі шляхи:

значне зменшення волатильності (до слави)

повна несправність рамки чотирирічного циклу (до руйнування)

з’явлення нових драйверів попиту, що перезавантажують криву зростання і припиняють зменшення множника приросту

ETF — найчастіше згадуваний потенційний драйвер, але насправді ETF вже запущені. Щоб справді перезавантажити криву зростання, потрібні три чинники: масштабне структурне залучення капіталу, прийняття на рівні суверенних держав або стабільний і ціново нечутливий попит.

Гірка правда: чому цей цикл такий особливий

У 2017 році, коли я увійшов у криптосферу, вся індустрія була наповнена надіями та інноваціями, люди вірили, що блокчейн-мережі здатні принести світові справжні рішення.

Минуло майже дев’ять років, і тепер важко сказати, що будь-яка велика криптоекосистема справді реалізувала обіцяне та досягла сталого масового практичного застосування.

Цей цикл поглинув безліч учасників, більшість токенів майже не показують результатів. Все більше людей усвідомлюють: для більшості криптоактивів це — фактично гра PVP, де учасники заробляють на левериджі, ліквідаціях і ротації капіталу, а не на зростанні цін активів.

Закон відбору ринку ніколи не зраджував: у довгостроковій перспективі більшість криптовалют зійде нанівець. Але біткойн і кілька якісних активів у криптосфері все ще мають шанс вирватися з цього кола та досягти справжнього прориву у цінності.

Шлях слави або руйнування

Шлях слави

Біткойн досягає «прориву у новий рівень»: значне зменшення волатильності, відкат набагато менший за історичний рівень, попередній історичний максимум знову стає міцною структурною підтримкою. Хоча множник піку циклу зменшився, стабільність активу значно зросла, співвідношення ризику та доходу покращилося, і він стає справжнім довгостроковим інвестиційним активом.

Шлях руйнування

Повна несправність рамки чотирирічного циклу. Це не означає зникнення самого біткойна, а те, що його багаторічна логіка циклів більше не працює. Волатильність залишається високою, але потенціал зростання зменшується, попередній історичний максимум вже не виконує функцію підтримки, а старі канали зростання перетворилися на історію. У майбутньому біткойн може знову зростати, але його циклічна закономірність вже не буде домінуючою.

Шлях перезавантаження

З’являються нові драйвери попиту, які руйнують модель зменшення множника зростання, перезавантажуючи криву зростання біткойна. Це може бути масштабне структурне залучення капіталу, широке прийняття на рівні держав або пасивний довгостроковий попит з боку інституцій.

Інша потенційна загроза: довгострокові випробування протоколу

Це не є головним чинником, що зараз впливає на ринок, але варто стежити: у довгостроковій перспективі біткойн має довести здатність до еволюції на рівні протоколу, зокрема з протидією квантовим атакам. Квантові проблеми стосуються безпеки власності та координації оновлень протоколу, а не майнінгу. Безпека ранніх версій біткойна (наприклад, збереження Сатоші) — це справжня потенційна загроза.

Якщо біткойн прагне стати довгостроковим активом, він мусить пройти випробування «здійснити оновлення протоколу без порушення довіри ринку». Це схоже на таймер, який ще не спрацював, але залишається важливою потенційною загрозою для довгострокового розвитку.

Простий критерій оцінки

Якщо після «розгону» ціна знову підніметься і закріпиться вище за 69 000 доларів: структура циклу зберігається, і шлях до слави залишається відкритим.

Якщо ціна триматиметься в межах від 55 000 до 69 000 доларів: ринок перебуває у найвищому напруженні, і цикл проходить остаточний тест.

Якщо ціна триватиме нижче за 55 000 доларів: за слабкого циклу з множником 1,8 можливе структурне проривання, і ринкова ситуація ймовірно зазнає кардинальних змін.

Висновок

Біткойн не може довго одночасно мати два характеристики: бути активом із низьким приростом і високим відкатом. Якщо ризик-скоригований дохід ще має сенс, ці дві властивості не можуть існувати довго разом.

Зараз, коли ціна біткойна близько до 60 000 доларів, ринок тестує цю життєво важливу межу. Як тільки ціна опуститься нижче за 50 000 доларів, всі суперечки закінчаться, і ринок дасть остаточний вердикт: або шлях слави, або шлях руйнування.