Чому недавній обвал золота та срібла приховує бичачу довгострокову перспективу

Аналитик Хонг Хао висловив критичну точку зору щодо недавнього різкого падіння золота та срібла, яке на перший погляд здається набагато більш зловісним, ніж свідчать внутрішні ринкові фундаментальні показники. Останнє падіння, хоча й драматичне, відображає механічні ринкові сили, а не погіршення структурних підстав для дорогоцінних металів, згідно з аналізом, повідомленим Odaily.

Коригування маржинальних правил викликають технічний «вимиття»

Негайним каталізатором падіння дорогоцінних металів стали коригування маржинальних правил CME, які спричинили ланцюг примусових ліквідацій і маржинальних вимог по всіх позиціях. Це регуляторне переналаштування створило гострий дефіцит ліквідності, спотворюючи короткострокові механізми ціноутворення так, що ціни віддалилися від внутрішньої вартості. Цей феномен нагадує ринкову динаміку, яка спостерігалася під час продажу у березні 2020 року через COVID — період, коли технічні фактори та зменшення левериджу переважали над фундаментальними обґрунтуваннями. Як тільки механічний тиск на продажі зменшиться, ціни зазвичай вирівнюються з економічною реальністю.

Фундаментальні показники залишаються цілісними для дорогоцінних металів

Незважаючи на тимчасову волатильність, довгостроковий випадок для збереження золота і срібла залишається сильним. Багато структурних чинників продовжують діяти під поверхнею: триваючі геополітичні напруженості загрожують глобальній стабільності, США мають борг у $40 трильйонів, що тисне на долар, а зусилля з дездоларизації прискорюються, оскільки центральні банки диверсифікують резерви. Тим часом, промисловий попит на срібло зберігається у виробництві та технологічних секторах, що забезпечує додаткову підтримку цін незалежно від макроекономічних факторів.

Шлях до відновлення та довгостроковий прогноз

Хао характеризує недавнє падіння як необхідну фазу зменшення левериджу та технічну корекцію у рамках тривалого циклу бичачого ринку — а не сигнал до розвороту. Це розрізнення має велике значення для інвесторів: це скоріше очищувальна подія, ніж завершення тренду. По мірі розгортання надмірно левериджованих позицій і стабілізації маржинальних вимог ціни на дорогоцінні метали поступово повернуться до рівнів, обґрунтованих фундаментальним попитом і пропозицією, а також макроекономічними умовами. Довгострокова бичача траєкторія залишається цілісною, а недавня слабкість розглядається як тактична можливість, а не структурне попередження.