Сектор напівпровідників падає через новини про голову ФРС, що шокують ринки: історія акцій чіпів

Основні індекси Уолл-Стріт закрили п’ятницю в червоній зоні, причому слабкість ринку зосередилася на акціях у секторі напівпровідників та гірничодобувної промисловості після того, як Президент Трамп оголосив Кевіна Верша своїм номінантом на посаду наступного голови Федеральної резервної системи. Індекс S&P 500 знизився на 0,43%, індекс Dow Jones Industrial Average — на 0,36%, а Nasdaq 100 — більш різко, на 1,28%. Ф’ючерси на березневі контракти також відображали подібний тиск: ф’ючерси S&P 500 E-mini знизилися на 0,43%, а Nasdaq E-mini — на 1,35%.

Ефект голови ФРС: чому ринки відступили

Продажі на ринку були зосереджені навколо номінації Верша, що сигналізує про можливе більш яструбову монетарну політику, ніж підхід чинного голови ФРС Пауелла. Під час його каденції як губернатора Федеральної резервної системи з 2006 по 2011 рік Верш постійно підкреслював проблеми інфляції, що позиціонувало його як менш схильного до агресивного зниження процентних ставок. Це викликало тривогу у інвесторів з ринку облігацій та акцій. Поточний термін Пауелла закінчується у травні, тому питання про наступника є ключовим для визначення напрямку політики.

Доходність 10-річних казначейських облігацій підскочила до найвищого рівня за тиждень, піднявшись на 1 базисний пункт до 4,241%, що відображає очікування менш сприятливої політики ФРС за можливого нового керівництва. Долар зміцнився на цій новині, тоді як ціни на золото обвалилися до найнижчого рівня за 1,5 тижні, оскільки інвестори переорієнтувалися від захисних активів.

Додатковий тиск створили сильніші за очікування дані щодо цін виробників США за грудень. PPI (індекс цін виробників) на кінцевий попит зріс на 0,5% місяць до місяця та на 3,0% у рік, перевищуючи прогнози відповідно 0,2% і 2,8%. Основний PPI (без урахування продуктів харчування та енергоносіїв) піднявся на 0,7% місяць до місяця та на 3,3% у рік проти очікувань 0,2% і 2,9%. Ці яструбські економічні дані посилили уявлення про те, що ФРС може зберігати обмежувальну політику довше, ніж очікували деякі учасники ринку.

Акції напівпровідників: причина падіння — слабкість сектору

Сектор напівпровідників став найбільшим програшем у п’ятницю, з акціями чипів, що падали по всій галузі. Виробники напівпровідників та постачальники обладнання зазнали значних втрат. KLA Corp обвалився більш ніж на 15%, Western Digital — більш ніж на 11%. Акції зберігання та пам’яті, такі як Seagate Technology, впали більш ніж на 9%, а Advanced Micro Devices (AMD) — більш ніж на 6%.

Постачальники обладнання, що забезпечують інструменти для виробників чипів, також зазнали суттєвого тиску. Lam Research і Applied Materials знизилися більш ніж на 5%, а Microchip Technology і Micron Technology — більш ніж на 4%. Менші виробники чипів, такі як ON Semiconductor, Marvell Technology, NXP Semiconductors та ARM Holdings, зафіксували втрати понад 2%.

Продажі акцій сектору напівпровідників відображають ширші побоювання щодо циклічної слабкості у технологічних інвестиціях. Оскільки ФРС потенційно може зберігати високі ставки довше, капітальні витрати на виробництво напівпровідників та закупівлю обладнання можуть зазнати труднощів. Крім того, деякі учасники ринку вийшли з високоростових технологічних позицій на тлі зростаючих ставок.

Гірничодобувні акції: обвал через крах дорогоцінних металів

Акції гірничодобувної промисловості зазнали особливо сильного удару, оскільки ціни на дорогоцінні метали зазнали spectacularного обвалу. Ціни на золото впали більш ніж на 11%, а ціни на срібло — більш ніж на 31% — що стало одним із найрізкіших одноденних падінь за останні роки. Ці рухи відбулися попри те, що дорогоцінні метали нещодавно досягли нових історичних максимумів, що свідчить про капітуляційний продаж та тиск на довгострокове закриття позицій.

Ралі долара, викликане новинами про голову ФРС і яструбовими даними PPI, зробило дорогоцінні метали, оцінені в доларах, менш привабливими. Coeur Mining обвалився більш ніж на 17%, Hecla Mining — більш ніж на 15%, Barrick Mining — більш ніж на 12%, а Newmont Mining — більш ніж на 11%. Diversified mining concern Freeport McMoran знизився більш ніж на 7%.

Інші ринкові рухи: переможці та програвші

Рухи, зумовлені прибутками

Deckers Outdoor став найкращим учасником у S&P 500, піднявшись більш ніж на 19% після звіту за третій квартал з чистими продажами $1.96 мільярда, що перевищило очікування аналітиків у $1.87 мільярда. Менеджмент також підвищив річне керівництво до $5.40-$5.43 мільярда проти попередньої оцінки $5.35 мільярда та консенсусу $5.36 мільярда.

Verizon Communications очолила список зростаючих у індексі Dow Jones, піднявшись більш ніж на 11% після оголошення про додавання 616 000 нових абонентів у Q4 та затвердження програми викупу акцій на $25 мільярдів. Charter Communications піднялася більш ніж на 11% після звіту про 29.61 мільйонів домашніх клієнтів у Q4, що перевищує очікування у 28.70 мільйонів.

SanDisk виріс більш ніж на 6% після доходу за Q2 у $3.03 мільярда, що суттєво перевищує консенсус у $2.67 мільярда. Air Products and Chemicals піднялися більш ніж на 6% після продажів за Q1 у $3.10 мільярда, що перевищує очікування у $3.05 мільярда. Colgate-Palmolive додала понад 6% з чистими продажами за Q4 у $5.23 мільярда, що перевищує прогноз у $5.13 мільярда. Lumentum піднялася більш ніж на 3% після того, як Morgan Stanley підвищив цільову ціну до $350 з $304.

Розчаровуючі результати

PennyMac Financial Services знизилася більш ніж на 33% після того, як чистий дохід за Q4 у $538.0 мільйонів суттєво не досяг очікувань у $626.8 мільйонів. Schneider National впала більш ніж на 9% з операційним доходом за Q4 у $1.40 мільярда, що нижче за очікування у $1.45 мільярда. AppFolio знизилася більш ніж на 8% після прогнозу річних доходів у $1.10-$1.12 мільярда, що поступається очікуванням у $1.13 мільярда. Olin Corp впала більш ніж на 6% після коментарів керівництва про те, що скоригований EBITDA за Q1 2026 знизиться порівняно з рівнями Q4 2025. American Express знизилася більш ніж на 1% попри звіт про EPS за Q4 у $3.53, що трохи нижче за очікування у $3.56.

Секторна слабкість

Акції відеоігор зазнали особливого тиску після оголошення Google про Project Genie — інструмент штучного інтелекту, що потенційно може порушити традиційні робочі процеси у розробці ігор. Unity Software обвалився більш ніж на 23%, Roblox — більш ніж на 12%, а Take-Two Interactive Software — більш ніж на 7%.

Економічні дані та коментарі ФРС: змішана картина

З позитиву — індекс PMI у Чикаго за січень підскочив до 54.0, що на 11.3 пункту перевищує прогноз у 43.7 і є найсильнішим за понад два роки. Ці стійкі регіональні дані підтримують ідею про збереження економічного імпульсу.

Комунікація ФРС залишалася двоїстою. Президент Федерального резерву Сент-Луїса Альберто Мусалем застерігав щодо зниження ставок, заявляючи: «З урахуванням інфляції вище цільового рівня та рівноваги ризиків щодо перспектив, я вважаю, що зараз не доцільно знижувати ставку федеральних фондів до сприятливого рівня.» Навпаки, губернатор ФРС Крістофер Воллер висловив протилежну точку зору, зазначаючи: «Монетарна політика все ще стримує економічну активність, і економічні дані чітко показують, що потрібне подальше пом’якшення.»

На фіскальному фронті Президент Трамп оголосив про попередню угоду з сенатськими демократами щодо запобігання частковому урядовому шатдауну. Угода передбачає двотижневе фінансування Департаменту внутрішньої безпеки та продовження переговорів щодо імміграційного контролю, а також повнорічне фінансування кількох інших агентств. Спікер Палати представників Джонсон повідомив, що для голосування потрібно 72 години, тому можливі тимчасові перерви, хоча їхній вплив, ймовірно, буде мінімальним, якщо швидко вирішити питання.

Ринки наразі закладають 17% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів під час наступного засідання 17-18 березня, що свідчить про значний скептицизм щодо короткострокового пом’якшення у світлі останніх яструбових сигналів.

Реакція ринків облігацій та Європи на сигнали ФРС

Доходність 10-річних казначейських облігацій у п’ятницю зросла під тиском, досягнувши 4,277% протягом дня — найвищого рівня за тиждень. Європейські державні облігації також зросли у доходності, оскільки розбіжності між центральними банками стали більш очевидними. Доходність 10-річного німецького бунда піднялася на 3 базисні пункти до 2,843%, а 10-річний британський гільт — на 11 базисних пунктів до 4,522%.

Очікування інфляції в зоні Євро на 1 рік залишилися стабільними на рівні 2,8% проти прогнозу зниження до 2,7%, тоді як очікування інфляції на 3 роки несподівано підвищилися на 0,1 до 2,6% — максимум за два роки у порівнянні з прогнозом зниження до 2,4%.

Валовий внутрішній продукт у Q4 у зоні Євро зріс на 0,3% у порівнянні з попереднім кварталом і на 1,3% у рік, що трохи перевищує прогнози у 0,2% і 1,3%. Індекс споживчих цін у Німеччині за січень (гармонізований для порівняння з ЄС) знизився на 0,1% місяць до місяця, але зріс на 2,1% у рік, що трохи перевищує очікування у -0,2% і +2,0% відповідно.

Ринки свопів процентних ставок закладають лише 2% ймовірності підвищення ставки на 25 базисних пунктів на наступному засіданні Європейського центрального банку 5 лютого.

Зарубіжні ринки закрилися змішаними результатами на тлі глобальної невизначеності

Індекс Euro Stoxx 50 закрився з невеликим зростанням на 0,95%. Китайський Shanghai Composite опустився до найнижчого рівня за 3,5 тижні, закінчивши сесію з падінням на 0,96%. Японський Nikkei 225 закрився майже без змін, зниженням лише на 0,10%.

Моментум сезонів звітності підтримує ринок

Незважаючи на загальне ослаблення у п’ятницю, сезон звітів підтримує оцінки. Цього тижня заплановано оприлюднення звітів про прибутки 102 компаній із S&P 500 за 4-й квартал. З уже оприлюднених 143 компаній 77% перевищили очікування — позитивна тенденція. Bloomberg Intelligence прогнозує зростання прибутків S&P 500 за 4-й квартал на 8,4%, а з урахуванням “Великої сімки” технологічних мегакапів — на 4,6%, що свідчить про широку стійкість прибутків на ринку.