#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether?

Одночасне падіння золота, акцій і Біткойна залишило багато інвесторів здивованими, оскільки ці активи традиційно розглядаються як диверсифікатори, а не як синхронізовані рухи. Однак поточні ринкові умови відкривають потужну правду: у періоди підвищеної невизначеності ліквідність і позиціонування часто важливіші за наративи. Коли інвестори стикаються з тиском у портфелях, кореляції зростають навіть між активами, які зазвичай поводяться по-різному.
У центрі цього синхронізованого падіння — глобальний перехід до зниження ризиків. Зростання реальних доходів, жорсткіші фінансові умови та невизначеність щодо зростання змушують інвесторів агресивно переглядати баланс. Золото, яке часто вважається безпечним притулком, продається не через те, що його довгострокова теза зламана, а тому що воно є ліквідним. У стресових умовах ліквідні активи зазвичай продаються першими для покриття збитків в інших сферах або для залучення готівки.
Акції, особливо зростаючі та технологічні, зазнають тиску через зростаючу чутливість до оцінки. Зі зниженням цін акцій вимоги до маржі та обмеження ризику змушують фонди зменшувати експозицію у всіх класах активів. Біткойн, який тепер широко утримується інституціями та фондами, більше не ізольований від цього процесу. Його включення до диверсифікованих портфелів означає, що його продають разом із акціями та товарами під час широкого зниження рівня заборгованості.
Ще одним важливим фактором є посилення макро-кореляцій. Еволюція Біткойна від нішевого активу до основного фінансового інструменту більш тісно пов’язала його цінову динаміку з глобальними циклами ліквідності. Коли очікування щодо центральних банків змінюються і фінансові умови стають жорсткішими, Біткойн реагує подібно до інших ризикових активів. Це не заперечує його довгострокового потенціалу, але пояснює короткострокове узгодження з акціями і навіть золотом.
Психологія також відіграє важливу роль. Коли довіра падає, інвестори надають перевагу збереженню капіталу, а не тематичному розподілу. Страх подальших втрат створює менталітет «продати все, що можливо», а не «продати те, що потрібно». Це поведінка зменшує кореляції і сприяє синхронізованим падінням на ринках.
Ключовий висновок полягає в тому, що падіння золота, акцій і Біткойна разом — це не суперечність, а відображення ринку, керованого ліквідністю. Як тільки зниження заборгованості сповільниться і макроекономічна ясність покращиться, кореляції знову можуть розпадатися. До тих пір ринки керуються менш ідеологією і більше управлінням ризиками, тому терпіння і перспектива є ключовими.