Обережність щодо ризиків змінює ринок криптовалют: Біткоїн відступає на тлі зростання активів-укриттів

Ринок криптовалют зазнає різкого розвороту, оскільки переваги інвесторів різко змінюються у бік захисної позиції. Біткойн, колись вважається активом з потенціалом зростання багатьма учасниками ринку, перебуває під тривалим тиском, оскільки традиційні інструменти безпечного притулку, такі як золото, випереджають його. Ця різниця відображає широку настроєву хвилю уникнення ризику, яка пронизує фінансові ринки, кардинально змінюючи співвідношення між криптовалютами та макроекономічним настроєм.

Зміна настрою за причиною слабкості криптовалют

Уникнення ризику стало домінуючим нарративом на ринку, і його вплив на цифрові активи не може бути яснішим. Біткойн впав до $77.49K, що свідчить про зниження на 4.82% за останні 24 години, тоді як Ethereum знизився на 8.72% до $2.32K за той самий період. Що робить це особливо вражаючим, так це контекст: індекс долара США (DXY) послабився нижче 98.00, що зазвичай сприяє ризиковим активам. Однак замість того, щоб отримати вигоду від м’якшого долара, криптовалюти відступають, оскільки інвестори перерозподіляють капітал у більш tangible активи, що вважаються безпечнішими збереженнями вартості.

“Зміна у базовому апетиті до ризику є безсумнівною,” зазначили аналітики ринку, відстежуючи розходження між слабкістю криптовалют і вражаючим зростанням золота до $4,516 за унцію. Це відображає тип ребалансування портфеля, яке спостерігається, коли інвестори уникають спекулятивних активів. Підхід DXY до найнижчих рівнів з початку жовтня зазвичай підтримує ціни на криптовалюти, але поточне середовище говорить про зовсім іншу історію.

За словами головного аналітика FxPro Алекса Куфтікева, “Зниження криптовалют відображає виразний перехід до уникнення ризику, супроводжуваний значним ралі дорогоцінних металів. Ця модель історично передує ще більш гострому відкату зростаючих активів на кількох ринках.” Продажі виходять за межі криптовалют, впливаючи на глобальні ринки облігацій і валюти країн, що розвиваються, оскільки капітал шукає притулок у встановлених безпечних активів.

Більш широкі індекси CoinDesk малюють похмурий образ, оскільки всі 16 індексів знизилися за 24 години. Індекс DeFi Select впав на 4%, а індекс метавсесвіту — більш ніж на 3%. Лише HASH і RAIN змогли показати зростання понад 6% серед топ-100 токенів за ринковою капіталізацією, що підкреслює масштаб слабкості, що пронизує сектор.

Технічні індикатори вказують на потенційні точки розвороту

З технічної точки зору, не всі сигнали є негативними. Щоденний графік Solana показує класичний патерн, який варто спостерігати: після пробою нижче багатотижневого консолідаційного коридору, SOL відскочив у наступній сесії, створюючи те, що технічні аналітики називають “Wyckoff spring action”. Ця модель, яка наразі показує, що SOL торгується за $101.44, історично вказує на виснаження продавців і часто передує розворотам тренду. Однак підтвердженням буде, якщо SOL прорвеся вище верхньої межі свого торгового каналу.

Wyckoff spring action важливий, оскільки він свідчить про те, що, незважаючи на широку слабкість ринку, викликану уникненням ризику, деякі альткоїни можуть формувати бази для відновлення. Ці сценарії зазвичай виникають після значної капітуляції, що може свідчити про те, що найгірше з продажів позаду. Трейдери уважно стежать за підтверджуючими сигналами.

Ключові дані та структура ринку

Загальна структура ринку криптовалют демонструє цікаву динаміку під поверхнею слабкості. Домінування біткойна становить 59.58%, тоді як співвідношення Ethereum до біткойна залишається стабільним на рівні 0.03388. Ці показники свідчать, що, незважаючи на зниження ціни біткойна, ризикова ієрархія ринку залишається здебільшого цілісною — інвестори не масово перерозподіляють капітал з біткойна в альтернативні активи, а скоріше виходять із криптовалют у цілому на користь традиційних безпечних активів.

Поточні потоки ETF на основі спотових біткойнів стали негативними, з щоденним відтоком у розмірі $142.2 мільйонів, хоча сукупний чистий притік з моменту запуску все ще становить $57.25 мільярдів. Потоки ETF на основі спотового Ethereum демонструють іншу картину — щоденний притік у розмірі $84.6 мільйонів попри широку слабкість ринку, що свідчить про те, що деякі інституційні покупці вважають поточні рівні привабливими.

Мережева аналітика дає контрарні сигнали, які варто враховувати. Активність майнерів біткойна значно знизилася, що відзначає найглибше падіння хешрейту з квітня 2024 року — до 1,051 EH/s. Історично таке капітуляція майнерів часто сигналізує про досягнення локальних мінімумів, а не максимумів, — патерн, який венчурні компанії, такі як VanEck, розглядають як потенційний контраргумент для купівлі.

Регулювання та майбутнє протоколів

Хоча цінова динаміка домінує у заголовках, важливі події відбуваються у сфері управління протоколами. Yearn Finance голосує за два ключові заходи: ротацію мульти-сигнальних підписантів і впровадження плану відновлення yETH, профінансованого через дохідність казначейства та перенаправлення 10% доходу. Аналогічно, GMX DAO голосує за виділення $400,000 USDC для запуску нового розгортання на Solana з початковою ліквідністю, тоді як Aave DAO повертає повне право власності на бренд-активи від постачальників послуг — кроки, які можуть змінити довгостроковий курс протоколів незалежно від короткострокових цінових рухів через страх.

Aave зазнав особливого тиску, знизившись на 19.25% за останній тиждень через ці обговорення управління. Однак покупка засновником Стані Кулечовим токенів на суму $12.6 мільйонів свідчить про внутрішню впевненість у довгострокових перспективах протоколу, незважаючи на короткострокові негативні настрої.

Наслідки тривалого уникнення ризику

Поточне середовище уникнення ризику створює парадокс для інвесторів у цифрові активи. Ринки криптовалют досягли рівня зрілості, коли вони тепер реагують на макроекономічний ризиковий настрій подібно до інших зростаючих активів — рухаючись у зворотному напрямку від традиційних безпечних притулків. Хоча ця кореляція у деяких аспектах відображає розвиток ринку, вона також означає, що криптовалюти більше не забезпечують диверсифікаційних переваг у періоди підвищеної невизначеності.

Продовження сили золота, яке наближається до $4,500 за унцію, підкреслює глибину поточного уникнення ризику. Так само японська йена посилилася через спекуляції щодо можливого втручання Банку Японії для підтримки своєї валюти, що є ще одним індикатором захисної позиції на глобальних ринках. Ці паралельні рухи свідчать про те, що поточне уникнення ризикових активів виходить далеко за межі криптовалют і відображає справжні зміни у макроекономічних перспективах.

Перспективи

Чи є поточна слабкість тимчасовим відкатом або більш тривалим бичачим трендом — залишається невідомим. Однак поєднання технічних сценаріїв, таких як Wyckoff spring action, контрарних сигналів від капітуляції майнерів і зростаючих інституційних покупок під час слабкості, свідчить про те, що не всі учасники ринку вірять у необмежені ризики зниження. Наступні тижні випробують, чи виявиться уникнення ризику стійким, або ж покращення настрою спричинить розворот, що знову принесе користь як традиційним, так і цифровим активам.