Біткойн важко виконує свою роль цінності-укриття у умовах політичної напруги навколо Пауелла

З моменту запуску у 2009 році Bitcoin був проголошений альтернативою децентралізованою, опорою проти відхилень у монетарній політиці та активом, здатним процвітати під час геополітичних криз. Однак на початку лютого найбільший цифровий актив показав свої обмеження як прихисток, поступившись традиційним цінностям, таким як золото. Ця слабкість виникла у надзвичайно напруженому контексті: федеральне кримінальне розслідування проти президента Федеральної резервної системи Джерома Пауелла, зростаючі напруженості з президентом Дональдом Трампом та макроекономіка, яка відмовляється грати за правилами зростаючих очікувань.

Демонстрація слабкості Bitcoin, очікуваного як прихисток

Нещодавно, у ключовий день на ринках, Bitcoin спочатку реагував як справжній актив-укриття. Починаючи з 92 000 доларів під час азіатських годин, він короткочасно перевищив слабкість американських фондових індексів. Але ця різниця виявилася тимчасовою. Курс знизився до 90 500 доларів у європейські години, тоді як весь криптовалютний ринок слідував тією ж низхідною траєкторією.

Навпаки, традиційні цінності-укриття домінували. Золото піднялося вище 4 600 доларів за унцію, встановивши новий історичний рекорд. Срібло також досягло свого максимуму близько 84 доларів. Ці цифри різко контрастують із падінням Bitcoin, піднімаючи фундаментальні питання: чи може Bitcoin ще вважатися справжнім прихистком перед макроекономічними та геополітичними турбуленціями?

Конфіденційні альткоїни: між волатильністю та посиленою регуляцією

Паралельно із слабкістю Bitcoin, ринок конфіденційних криптовалют демонструє особливу динаміку, хоча й з коливаннями. Monero, головна монета, орієнтована на конфіденційність, пройшла від рекордів майже до 598 доларів, а потім знизилася до 571 долара, при цьому показуючи зростання на 15 % за 24 години. Цей рух відображає збережений інтерес до активів, що пропонують конфіденційність, незважаючи або можливо через зростаючу регуляцію.

До речі, визначення конфіденційних монет, таких як ZEC (Zcash), стає центральною темою у регуляторних дебатах. Банка ОАЕ нещодавно посилила свої рамки, заборонивши токени конфіденційності у своєму міжнародному фінансовому центрі, підкреслюючи напруженість між криптовалютними інноваціями та відповідністю регуляторним вимогам. Ці обмеження поступово переосмислюють роль і життєздатність технологій конфіденційності у блокчейні.

Пауелл під тиском: питання незалежності ФРС

Обставини, що послаблюють Bitcoin як прихисток, значною мірою пов’язані з політичними напруженостями навколо Федеральної резервної системи. Президент Джером Пауелл опинився у центрі політичної та судової бурі, коли його кабінет повідомив, що федеральні прокурори розпочали кримінальне розслідування щодо нього. Це розслідування стосується його свідчень перед Конгресом щодо масштабної реконструкції головного офісу ФРС, оціненої у 2,5 мільярда доларів.

Пауелл сприйняв цю дію як спробу політичного тиску, спрямовану на послаблення незалежності інституції, у відповідь на його відмову агресивно знижувати ставки, як цього бажала адміністрація Трампа. Ця динаміка створює серйозну невизначеність: якщо ринки побоюються реальної втрати автономії ФРС, чому Bitcoin не зростає у ціні? Відповідь криється у очікуваннях ринків облігацій.

Доходність казначейських облігацій тримає курс: зниження ставок не передбачається

Незважаючи на політичний тиск на Пауелла, доходність американських казначейських облігацій залишилася на високих рівнях. Доходність 10-річних облігацій перевищила 4,2 %, а дохідність двохрічних склала 3,54 %, досягнувши найвищого рівня за два тижні. Ці високі рівні посилають чіткий сигнал: ринки не очікують зниження ставок попри політичні турбуленції.

Аналітики ING припустили, що дві ключові складові можуть утримувати ФРС у оборонній позиції: по-перше, несподіване зниження рівня безробіття у США, повідомлене у грудні, і, по-друге, дані щодо інфляції, ймовірно, вищі за очікування за січень. Ці два фактори разом зменшують ймовірність зниження ставок щонайменше до березня 2026 року. Для цифрових активів це означає збереження умов жорсткої ліквідності та високих ставок позики, що не сприяє спекулятивним операціям.

Аномалія потоків ETF: стратегічне перерозподілення чи перші сигнали тривоги?

Дані потоків крипто-ETF демонструють складну динаміку. З 5 по 9 січня спотові ETF Bitcoin зафіксували чисті виходи на суму 681 мільйон доларів, що є вражаючим, враховуючи, що обсяги торгів перевищували 19,5 мільярдів доларів. Зовсім не означає масовий відхід інвесторів, ці цифри швидше вказують на активне перерозподілення: капітали перерозподіляються, а не повністю виходять з ринку.

ETF Ethereum також зафіксували щотижневі виходи у 69 мільйонів доларів, слідуючи подібній траєкторії. Навпаки, ETF XRP і Solana продовжують залучати нові капітали, закріплюючи нову тему: апетит до ризику залишається вибірковим, а не універсальним. Ця фрагментація свідчить, що окремі сегменти крипторинку зберігають привабливість, тоді як бенчмарки втрачають імпульс.

Технічний аналіз: LINK тестує опори — на шлях корекції чи консолідації?

З технічної точки зору, токен LINK від Chainlink демонструє цікаву ситуацію для тактичних трейдерів. Ціна токена наразі тестує лінію низхідної тенденції, проведену з вершини серпня. Пробиття цієї опори з боку зростання може потенційно активізувати попит і підтримати відскок. Однак, у умовах високих ставок і зростаючої макроекономічної невизначеності, короткострокові перспективи залишаються сумнівними.

Аналіз індексів імпліцитної волатильності за 30 днів підтверджує цю апатію: волатильності Bitcoin і Ethereum залишаються на найнижчих рівнях за кілька тижнів. Це звуження волатильності, що часто передує великим рухам, може передвіщати корекційні рухи або тривалу консолідацію перед будь-яким новим напрямком.

Висновок: Bitcoin стикається з обмеженнями свого міфу прихистку

Яскравий контраст між показниками золота та Bitcoin відкриває неприємну правду: міф про Bitcoin як незмінний актив-укриття зазнає серйозних випробувань. Політична невизначеність навколо Пауелла та незмінна траєкторія доходностей облігацій створюють середовище, у якому цифрові активи важко знайти чіткий напрямок.

Тим часом регуляторні питання продовжують формувати ринок, особливо для конфіденційних технологій, таких як ZEC і Monero. Еволюційне визначення цих активів у рамках глобальних регуляторних рамок додасть ще один рівень складності. Для інвесторів цей період означає перехід до більшої вибірковості: необхідно ідентифікувати криптоекспозиції, здатні витримати макроекономічні шторми та регуляторні обмеження, що виникають.