Американська інфляція та її загроза для крипторинку: що потрібно знати біткойн-інвесторам про економічний прогноз

Економісти б’ють на сполох: у 2026 році інфляція у США може прискоритися вище 4%, що суперечить очікуванням крипто-биків на зниження ставок Федеральної резервної системи. Згідно з новим аналізом Адама Позена з Peterson Institute і Пітера Орсага з Lazard, кілька системних факторів можуть розвернути інфляційний тренд назад, ускладнивши шлях до подальшого зниження вартості позик у США.

Такий прогноз завдає удару по надіям інвесторів у цифрові активи, які передбачали, що ослаблення інфляційного тиску автоматично призведе до розширення грошової маси та зростання цін на ризиковані активи. Біткойн уже відреагував на цю невизначеність, знизившись до $78,630 (зниження на 4,92% за останні дні).

Чотири потужні фактори, які будуть тиснути на рівень цін у США

Дослідження Позена і Орсага виділяє чотири ключові драйвери, здатні перевесити природне зниження інфляції, яке виникає з ростом продуктивності завдяки штучному інтелекту та стабілізації житлового сектору.

По-перше, американські імпортери будуть переносити зростаючі витрати від протекціоністських тарифів Трампа на кінцевих споживачів. Цей процес відбуватиметься з тимчасовою затримкою, але до середини 2026 року ефект повністю проявиться, додавши приблизно 50 базисних пунктів до основного індексу споживчих цін.

По-друге, плановані депортації мігрантів можуть спровокувати дефіцит робочої сили у залежних від неї секторах, що неминуче призведе до зростання заробітних плат і інфляції попиту. Третій фактор пов’язаний із розширенням державних витрат, які можуть підштовхнути фіскальний дефіцит вище 7% ВВП. Нарешті, пом’якшення фінансових умов у поєднанні з посиленням інфляційних очікувань створює сприятливий ґрунт для прискорення зростання цін.

Коли релаксація монетарної політики може стати неможливою

Повернення інфляційного тиску у США суттєво ускладнить роботу ФРС. Якщо центральний банк почне вводити обмеження у ситуації, коли ціни зростають швидше, ніж передбачалося, це розчарує тих, хто ставив на агресивне зниження ставок. Інвестиційні банки наразі очікують, що Федеральна резервна система знизить ставки на 50-75 базисних пунктів протягом року, але крипто-ентузіасти сподівалися на більш значні кроки.

Аналітики криптовалютної платформи Bitunix відзначили важливий парадокс: реальний ризик на цьому етапі не у надмірній поспішності з ослабленням політики, а у надмірній обережності після періоду структурного зниження інфляції. Така помилка у довгостроковій перспективі може призвести до більш різких і руйнівних корекцій у майбутньому.

Казначейські облігації підказують, що криза вже близько

Ринки вже почали переоцінювати свої очікування. Доходність американських 10-річних казначейських облігацій досягла п’ятимісячного максимуму 4,31% цього тижня, слідуючи висхідному тренду глобальних ставок за державними борговими інструментами, включно з японськими облігаціями, які досягли історичних вершин.

Зростання доходності казначейських облігацій зазвичай веде до відтоку капіталу з ризикованих активів, зокрема криптовалют і акцій. Для біткойнерів це означає, що інвестори переходять у більш консервативні інструменти у пошуках гарантованого доходу, що створює вітровий головолом для відновлення крипторинку.

Чому це має значення для біткойн-інвесторів прямо зараз

Бики на цифрові активи протягом останнього року робили ставку на те, що зниження інфляції у США та подальше ослаблення монетарної політики ФРС створять оптимальні умови для зростання некорельованих активів. Однак якщо прогноз Позена і Орсага підтвердиться, ця нарратив повністю розвернеться.

Історія 2025 року з інфляцією на рівні 2,7% (найнижчий показник з 2020 року) може виявитися тимчасовим перемир’ям, а не початком нової дефляційної ери. Інвесторам слід підготуватися до можливості того, що ФРС протягом 2026 року уникатиме агресивного зниження ставок, що ускладнить фундаментальний випадок для зростання ціни біткойна та інших криптовалют на основі очікувань дешевих грошей.