#CryptoRegulationNewProgress Глобальний регуляторний прогрес: ключові тенденції

Загальна тенденція полягає у переході від повних заборон або підходу «почекай і подивися» до активного створення нормативної бази. Мета — зменшити ризики (як шкода для споживачів, шахрайство та фінансову нестабільність), водночас сприяючи відповідальним інноваціям.

1. ЄС: лідер із MiCA (Ринки у криптоактивах)

· Статус: найвсеохоплююча регуляторна система у світі. MiCA офіційно набрав чинності у червні 2023 року, з поступовим впровадженням положень у 2024 та 2025 роках.
· Основний прогрес: забезпечує єдину ліцензійну систему для емітентів криптоактивів та постачальників послуг (бірж, зберігачів гаманців) у всіх 27 країнах-членах. Основні напрямки включають:
· Правила щодо стабільних монет: суворі вимоги до резервних активів, прав викупу та прозорості для «токенів, що посилаються на активи» (наприклад, стабільні монети, підтримані євро).
· Захист споживачів: обов’язкові білі папери, чіткі розкриття та відповідальність емітентів.
· Цілісність ринку: правила запобігання ринковим зловживанням та внутрішній торгівлі на крипто-платформах.
· Вплив: створює правову визначеність і встановлює потенційний глобальний стандарт.

2. США: «Регулювання через застосування закону» та законодавча застійність

· Статус: ще немає всеохоплюючого федерального закону про криптовалюти, що призводить до складної мозаїки дій на рівні штатів і федерального уряду.
· Останні ключові досягнення:
· Дія SEC: Комісія з цінних паперів і бірж продовжує активно застосовувати існуючі закони про цінні папери, стверджуючи, що більшість токенів є незареєстрованими цінними паперами. Тривають високопрофільні судові процеси проти великих бірж.
· ETF на Bitcoin: схвалення у січні 2024 року Bitcoin-спотових ETF стало переломним моментом, залучивши великі інституційні капітали та легітимність у рамках існуючих законів про цінні папери.
· Законодавчі зусилля: кілька законопроектів (як закон FIT21, який пройшов Палату представників), мають на меті прояснити ролі SEC і CFTC (Комісія з товарних ф’ючерсів), визначити, що таке цінний папір і що таке товар, а також створити правила для стабільних монет. Однак ухвалення закону залишається під питанням.

3. Гонконг: створення проактивного центру

· Статус: швидко рухається до створення чіткої регуляторної сфери для стати провідним центром віртуальних активів.
· Основний прогрес:
· Ліцензійна система: обов’язкова система ліцензування для постачальників послуг віртуальних активів (VASPs) вже запущена, що дозволяє ліцензованим біржам обслуговувати роздрібних інвесторів.
· Пісочниця для стабільних монет: Гонконгський монетарний орган (HKMA) запустив консультацію та «пісочницю» для емітентів фіатних стабільних монет для підготовки до майбутнього регулювання.
· Токенізація та ETF: активно просуває токенізацію реальних активів і був одним із перших, хто затвердив спотові крипто-ETF для роздрібних інвесторів.

4. Великобританія: впровадження поетапного підходу

· Статус: інтегрує криптовалютні діяльності у чинне законодавство про фінансові послуги, з новими правилами для окремих сфер.
· Основний прогрес: Управління фінансового регулювання (FCA) впроваджує регулювання для просування криптоактивів, стабільних монет, підтриманих фіатом, та послуг стейкінгу. Основна увага — цілісність ринку та захист споживачів.

5. Міжнародні стандарти: «Правило подорожі» FATF

· Прогрес: Правило подорожі (вимагає від VASPs обмінюватися інформацією про відправника та отримувача) впроваджується у ключових юрисдикціях (ЄС, Великобританія, Сінгапур тощо), створюючи глобальний стандарт боротьби з відмиванням грошей (AML) у криптовалюті.

Актуальні регуляторні питання

· Регулювання DeFi (Децентралізовані фінанси): як застосовувати правила до недержавних, протокол-орієнтованих систем без чіткої юридичної особи.
· Структури стабільних монет: окрім MiCA, усі основні юрисдикції завершують розробку правил для платіжних стабільних монет, розглядаючи їх як потенційні системні ризики.
· Зберігання та сегрегація активів клієнтів: у відповідь на збої бірж, таких як FTX, у всьому світі посилюються правила щодо зберігання та захисту криптоактивів клієнтів.
· Податкове звітування: з’являються нові правила для автоматичного обміну податковою інформацією (наприклад, директива DAC8 ЄС).

Як залишатися в курсі

Щоб слідкувати за новинами у реальному часі #CryptoRegulationNewProgress, монітор:

1. Спеціалізовані криптовалютні новини: CoinDesk, The Block, Cointelegraph.
2. Веб-сайти регуляторних органів: SEC, CFTC, Європейський парламент, HKMA, FCA.
3. Аналітики та юридичні фірми: багато юридичних фірм, що спеціалізуються на криптовалютах, публікують відмінні оновлення для клієнтів щодо регуляторних змін.