Розбір влади Федеральної резервної системи відбувається у запеклій боротьбі, і ця буря може вийти далеко за межі політичних кіл Вашингтона.

Останнім часом Трамп знову спрямовує стрілки на ФРС — не лише ставить під сумнів її незалежність у функціонуванні, а й натякає на можливі кадрові зміни після завершення терміну обов’язків Пауелла у травні. Хоча він каже, що "зараз рано обговорювати це", насправді це вже не просто питання кадрових перестановок, а торкається основ сучасної фінансової системи.

Ключовим є, наскільки гостро реагують світові центральні банки. Колишній голова Європейського центрального банку Тріше прямо заявив, що такі дії рівнозначні руйнуванню принципу "незалежності ЦБ", який країни підтримували майже 50 років. Лідери центральних банків Великої Британії, Європи та інших регіонів рідко виступають спільно, але зараз вони підтримують Пауелла, підкреслюючи, що незалежність ФРС — це не лише внутрішня справа США, а фундамент стабільності цін і фінансової безпеки у всьому світі.

Чому країни так напружені? Тому що, якщо центральний банк стане політичним інструментом, наслідки можуть бути дуже серйозними.

По-перше, це питання довіри до долара. Статус долара як світової резервної валюти базується на довірі до його стабільності. Але якщо ринок почне сумніватися, що рішення ФРС піддаються політичному впливу, тиск на довгострокове знецінення долара може структурно зростати. Це не короткострокові коливання, а зрушення у рівні довіри.

По-друге, це втрата контролю над інфляцією. Якщо монетарна політика стане політизованою, забезпечити ціль стабільних цін стане важче. Уявіть, що рішення щодо ставок почнуть залежати від виборчих інтересів, а не від економічних даних — тоді глобальна цінова система може опинитися у хаосі.

Ще один аспект — боргові ланцюги. Світова економіка зараз дуже залежна від низьких ставок — держави, корпорації, приватні особи беруть кредити на цій основі. Якщо вартість фінансування раптово зросте, може миттєво виникнути криза ліквідності.

А що це має спільного з ринком криптовалют?

Історія показує, що кожного разу, коли у традиційній фінансовій системі виникає криза довіри, капітал шукає альтернативи. Біткоїн спочатку позиціонував себе як "неконфліктна" — він не підконтрольний жодному центробанку, його правила прозорі і не можуть бути змінені політичними силами. У середовищі, де довіра до фіатних валют послаблюється, ця характеристика стає дедалі привабливішою.

З довгострокової перспективи, нарратив про Біткоїн як "засіб захисту від інфляції" та "децентралізований актив" може отримати додатковий поштовх. Хоча короткострокові політична невизначеність і ринкові коливання викликають емоційні флуктуації, з точки зору фундаменту ця боротьба за владу над центральними банками може переоцінити цінність криптоактивів.

Загалом, це вже не питання Трампа — чи він хоче змінити голову ФРС. Це глибока боротьба за те, "хто має керувати сучасною фінансовою системою". Кожен хід може переписати правила гри щодо долара, глобальних ставок і навіть цін на активи. Ринок очікує і водночас насторожено спостерігає.