TD Cowen знижує цільову ціну на Bitcoin Trust Company до $440 через побоювання щодо розмивання акцій

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: TD Cowen знижує цільову ціну Strategy Bitcoin до $440 Посилання: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32279630/

TD Cowen переглядає прогноз цін

Аналітики інвестиційного банку TD Cowen переглянули свій прогноз цін для великої компанії з управління Біткоїнами, оцінюючи її в $440, що менше за їхній попередній прогноз у $500.

Вони змінили план, оскільки вважають, що методи компанії щодо здобуття більшої кількості Біткоїнів можуть зрештою призвести до того, що кожна акція компанії буде коштувати трохи менше. Компанія купує Біткоїни швидше, ніж очікували більшість аналітиків. Тепер прогнозується, що вона придбає близько 155 000 Біткоїнів у 2026 фінансовому році, порівняно з 90 000 раніше. Вона планує фінансувати це прискорене придбання шляхом випуску додаткових простих акцій та привілейованих акцій. Коли компанія продає більше акцій, кожна існуюча акція становить меншу частку компанії — процес, який називається розмиванням, — що може зменшити кількість Біткоїнів, що належать кожній акції, і, відповідно, її цінність.

Аналітики порахували, що у 2026 році “доходність Біткоїна” компанії становитиме 7,1%. Це нижче за їхній попередній прогноз у 8,8%, і значно нижче за 22,8% у 2025 році. Простими словами, навіть якщо компанія отримає більше Біткоїнів, кожна акція матиме меншу вигоду через випуск більшої кількості акцій.

Покупки Біткоїнів під час зниження цін

Навіть попри те, що ціни на Біткоїн останнім часом були нижчими, компанія не зменшила темпи. Вона використовувала зниження цін для додаткових покупок. Наприклад, у тиждень, що закінчився 11 січня 2026 року, компанія продала приблизно 6,8 мільйонів звичайних акцій і 1,2 мільйонів привілейованих акцій. Це зібрало близько $1,25 мільярда. Майже всі ці кошти були використані для купівлі ще 13 627 Біткоїнів.

Аналітики зазначили, що багато людей могли очікувати, що компанія зменшить темпи, оскільки ціни на Біткоїн здавалися дуже низькими. Але компанія вирішила продовжувати купувати активно. Вони вважають, що це рішення було прийнято через очікування зростання цін на Біткоїн у майбутньому.

Оскільки більшість нових покупок Біткоїнів фінансувалися продажем акцій за їхньою поточною вартістю, це незначно підвищило “доходність Біткоїна”. Іншими словами, хоча компанія купила більше Біткоїнів, вигода для кожної акції була невеликою.

Аналітики вважають, що ця стратегія працює лише за умови зростання цін на Біткоїн, що вони вважають ймовірним через покращення регулювання з боку урядів і зміцнення економічних умов.

Перспективи зростання та майбутні прибутки

Аналітики TD Cowen очікують, що компанія продовжить продавати акції та привілейовані цінні папери, поки ціни на Біткоїн залишаються низькими. Вони прогнозують, що до грудня 2026 року ціна на Біткоїн може досягти близько $177 000. До грудня 2027 року очікується зростання до приблизно $226 000. З підвищенням цін очікується покращення доходності Біткоїна на акцію у 2027 році, що означає, що кожна акція знову матиме більшу вартість у Біткоїнах.

Хоча аналітики знизили цільову ціну і очікують меншу доходність Біткоїна у короткостроковій перспективі, вони все ще вважають цю компанію хорошим способом для інвесторів вкладати в Біткоїн. Вони зазначили, що привілейовані акції компанії можуть забезпечити інвесторам як доход, так і можливість отримати прибуток, якщо ціна акцій зросте. Наприклад, вони виділили певні привілейовані акції, які можуть принести приблизно 30% доходу.

Аналітики також згадали недавні рішення індексів, що сприятливі для компаній, що керують резервами Біткоїна. Однак вони попередили, що у майбутньому може зберігатися невизначеність. Вони пояснили, що великі інвестори отримують значний прибуток від інвестиційних продуктів на основі Біткоїна, і іноді ці інвестори можуть розглядати компанії, що купують Біткоїн, як конкурентів. Це може вплинути на рішення індексаторів у довгостроковій перспективі.