美国11月生产者物价指数（PPI）月增率達0.2%，超預期的0.1%，年增率維持3.0%水平。前幾天大家還在慶祝12月CPI符合預期，PPI數據一出來，市場又開始擔心降息預期。

三大指數紛紛走低。標普500跌0.53%，創下年初以來首次連續兩日下跌；納斯達克更是下挫1%。整個美股市場瀰漫著對通脹反覆的擔憂。

但比特幣走出了完全相反的行情。在過去24小時裡，BTC最高飆升至97,924美元，成功突破99日均線，雖然現在回落至96,552美元，但這波漲勢的獨立性還是讓人印象深刻。

**為什麼比特幣能無視經濟數據逆勢上揚？**

關鍵有幾個驅動力。首先是比特幣現貨ETF的強勢流入——美國比特幣現貨ETF周二單日淨流入7.53億美元，這是自去年10月7日以來最大的單日流入量。這說明傳統金融機構和大資金正在加速布局。

其次是轋空效應。空頭頭寸在這波上漲中被迫平倉，進一步推高了幣價。再加上所謂"Goldilocks"現象——經濟既不太強也不太弱，對加密資產來說反而是個利好信號，因為這意味著不會出現極端緊縮。

ETF資金的源源不斷流入，透露出一個信號：機構投資者正在把比特幣當作對沖通脹和寬鬆周期的核心資產配置。