Мідні ринки останнім часом демонструють яскраві результати. Ціна на золото становить 4610-4614 доларів/унцію, вже зросла більш ніж на 20% за рік, а у 2025 році — більш ніж на 65%, встановлюючи нові історичні рекорди. Срібло також демонструє сильний ріст, ціна становить 89-93 доларів/унцію, максимум за день — понад 93, річний приріст — 26-45%, а у 2025 році — 140-150%. Особливо варто відзначити, що співвідношення золота і срібла вже знизилося до 50-59 — історично низький рівень. Весь сектор дорогоцінних металів лідирує, разом із цим зростають і промислові метали, такі як мідь і алюміній. Ринок явно увійшов у фазу структурного прискореного бичачого тренду.

Чи зможе цей зростання продовжитися? З чотирьох аспектів — базові умови залишаються міцними. По-перше, зростає настрої щодо захисту від ризиків. Геополітична ситуація (конфлікти на Близькому Сході, в Росії та Україні, Венесуелі, Ірані тощо), а також підвищення тарифної політики Трампа і підйом ресурсного націоналізму сприяють активному збільшенню позицій у дорогоцінних металах як з боку інституційних інвесторів, так і роздрібних трейдерів та центральних банків. По-друге, монетарна політика продовжує підтримувати ринок. Цикл зниження ставок Федеральної резервної системи ще триває, реальні ставки продовжують знижуватися, зростає занепокоєння щодо кредитоспроможності долара, що привертає іноземні інвестиції, ETF та великі фінансові інститути прискорюють вливання капіталу. Третій драйвер — промисловий попит. Замовлення на сонячні панелі, центри даних для AI, електромобілі, нові енергетичні проекти — все перевищує очікування, а промислове споживання срібла досягло рекордних рівнів, маючи багаторічний великий дефіцит пропозиції та попиту. Нарешті, нові ринкові наративи повністю розгортаються. Дедоларизація, глобальні центробанки, що регулярно купують золото, стратегічні запаси металів, протидія глобалізації — ці теми послідовно розвиваються, і тематичні інвестиції постійно зростають, а срібло навіть стало головним лідером цього руху.

Коротко кажучи, цей підйом дорогоцінних металів базується як на макроекономічних політичних факторах, так і на промислових потребах, а ринкові настрої продовжують підвищуватися. Короткострокові коливання неминучі, але середньостроковий тренд чіткий.