Останнім часом навколо незалежності Федеральної резервної системи точаться гарячі дискусії. Трамп часто висловлюється з сумнівами щодо незалежної роботи ФРС і навіть натякає на можливі кадрові зміни після закінчення терміну повноважень Пауелла у травні. Хоча він заявляє, що наразі немає конкретних планів звільнення, фраза "зараз ще рано робити висновки" явно залишає багато питань без відповіді.

Ці дії одразу викликали тривогу у світовій фінансовій спільноті. Чи знаєте ви, що центральні банки різних країн рідко спільно заявляють про підтримку Пауелла, підкреслюючи важливість незалежності ФРС? Колишній голова Європейського центрального банку Тріше прямо заявив — це руйнує майже 50-річний глобальний консенсус і фактично перетворює ФРС на "послуговий інструмент адміністрації". Глава Банку Фінляндії Рейн також попередив, що довіра до ФРС — основа глобальної стабільності цін. Втрата цієї довіри може спричинити структурне зростання інфляції по всьому світу, наслідки яких важко передбачити.

По суті, справжні ризики полягають у цьому:

**Перше, можливий крах довіри до долара.** Якщо незалежність ФРС буде порушена, довіра до долара на міжнародних ринках похитнеться, і тривала девальвація стане неминучою. Варто пам’ятати, що долар — це орієнтир глобальної фінансової системи — якщо з ним щось станеться, у всьому світі почнуться коливання.

**Друге, неконтрольована глобальна інфляція.** Якщо монетарна політика стане політичним інструментом, а не професійним рішенням, вся механіка цінової стабільності буде зірвана. Це справжній кошмар для світової економіки.

**Третє, ризик розриву боргових ланцюгів.** Зараз борг США вже зашкалює, і вся фінансова система залежить від низьких процентних ставок для нормальної роботи. Втрата незалежності ФРС може різко збільшити ризик розриву фінансування.

З іншого боку, Трамп заявляє, що він розуміє економіку краще за Пауелла і вже шукає наступника — у списку колишній чиновник Вош і колишній радник Хассет. Аналіз від Citibank також вказує, що ця популістська загроза може поширитися не лише на США, а й на центральні банки Європи, Великобританії та інших регіонів.

Ситуація зараз досить дивна — борг США досяг історичних максимумів, а ринок залишається несподівано спокійним. Але якщо незалежність ФРС справді буде послаблена, цей спокій може миттєво зникнути, і глобальний фінансовий порядок зазнає серйозних ударів. Чесно кажучи, ніхто не може точно сказати, наскільки це буде масштабно. Тому це не лише внутрішньоамериканська проблема — вона підриває основи довіри до долара і може спричинити ланцюгові глобальні фінансові ризики.