Горизонт можливостей: три компанії з квантових обчислень готові до вибухового зростання

Ринок, готовий до трансформації

Сектор квантових обчислень стоїть на порозі широкого впровадження. За даними Fortune Business Insights, світовий ринок квантових обчислень прогнозується зростати з середньорічним темпом (CAGR) у 34,8% з 2025 по 2032 рік, що позиціонує його як потенційно трансформуючий інвестиційний ландшафт. Однак орієнтуватися в цій можливості складно без розуміння як технології, так і компаній, що її впроваджують.

Квантові системи працюють на принципах, кардинально відмінних від класичних комп’ютерів. Традиційні процесори базуються на бінарних бітів, що зберігають або нулі, або одиниці, тоді як квантові комп’ютери використовують кубіти, які існують у суперпозиції — одночасно представляючи обидва стани. Ця архітектурна особливість дозволяє квантовим системам вирішувати певні обчислювальні задачі у рази швидше за їхні класичні аналоги.

Проте шлях до широкого впровадження залишається крутим. Поточні квантові комп’ютери мають високі витрати, фізичну габаритність, низьку енергоефективність і схильність до помилок. Вони здебільшого обмежені дослідницькими лабораторіями університетів і урядовими установами. Щоб квантові обчислення стали масовим комерційним інструментом, виробникам потрібно подолати значні інженерні перешкоди: знизити витрати, зменшити фізичний розмір і підвищити масштабованість.

Ускладнює ситуацію те, що кілька технологічних шляхів змагаються за статус домінуючого стандарту. Різні компанії роблять ставки на зовсім різні підходи до досягнення квантових станів, і остаточний переможець досі не визначений.

Три конкуруючі бачення квантової переваги

Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) орієнтується на електронну стратегію, прискорюючи рух електронів через надпровідні петлі для досягнення квантових станів. Цей підхід має переваги у виробництві — системи можна виготовляти відносно недорого, хоча операційні витрати зростають через необхідність криогенного охолодження. Перевага у масштабованості привернула увагу великих технологічних гігантів, таких як IBM і Google від Alphabet, які використовують подібні надпровідні архітектури у своїх приватних квантових системах.

Портфель продуктів Rigetti включає модульні та немодульні квантові процесори, а також комплексні рішення для квантових систем. Компанія також має хмарну платформу для розробки квантових алгоритмів, що створює кілька джерел доходу.

IonQ (NYSE: IONQ) застосовує принципово інший механізм: лазери маніпулюють окремими іонами, затримуючи їх у квантових станах. Ця технологія “затриманих іонів” забезпечує кращі показники — зокрема, вищу точність керування (accuracy rates) порівняно з електронними альтернативами. Важливо, що ці системи працюють при звичайних температурах, усуваючи дорогі криогенні вимоги. Торгова ціна: операційні витрати зростають через необхідність постійної калібровки чутливого лазерного обладнання.

Бізнес-модель IonQ полягає у продажу квантових систем і наданні обчислювальної потужності через хмарні сервіси. У компанії менше прямих конкурентів, ніж у електронних виробників, що є структурною перевагою, підкріпленою зростаючими державними контрактами, які сприяють короткостроковому зростанню доходів.

Quantum Computing Inc. (NASDAQ: QUBT), відома як QCi, обрала фотонні чіпи, що передають дані за допомогою світлових частинок (фотонів), як технологічну основу. Фотонні системи мають дві вагомі переваги: їх можна масово виробляти на звичайних напівпровідникових фабриках, і вони комфортно працюють при кімнатній температурі без криогенної інфраструктури.

Проблема у тому, що фотонні чіпи наразі мають нижчу точність керування — менше, ніж системи на основі електронів і іонів. Однак ця обмеженість може зменшитися з масштабуванням виробництва тонкоплівкових літій-ніобатних (TFLN) фотонних чіпів і впровадженням системи Dirac-3. Одночасно компанія розширює свою хмарну платформу Qatalyst для залучення більшої кількості розробників.

Розрахунок зростання

Аналіз доходів показує кардинально різні можливості масштабування. Rigetti і IonQ вже мають переваги ранніх гравців, але QCi може суттєво прискорити поставки фотонних чіпів у найближчі роки:

Усі три компанії наразі мають високі оцінки відносно короткострокових перспектив зростання — торгуються за 161x )Rigetti(, 52x )IonQ( і 159x )QCi( їхніх прогнозованих продажів 2027 року. Це не обов’язково означає переоцінку, якщо довгострокові припущення справдяться.

Розглянемо сценарій, за яким ці компанії збережуть 30% зростання доходів протягом наступних восьми років )2027-2035( і будуть торгуватися за 30 разів від їхнього доходу до 2035 року:

Ці прогнози вимагають обережної інтерпретації, але ілюструють, як акції квантових компаній можуть зберігати високі оцінки протягом наступного десятиліття. Швидкість зростання доходів може бути ще більшою, якщо ці компанії поглинатимуть менших конкурентів у процесі консолідації ринку.

Розуміння ризикової премії

Rigetti, IonQ і QCi залишатимуться спекулятивними, волатильними активами у найближчому майбутньому. Інвесторам потрібно враховувати реальну невизначеність: технологічні шляхи залишаються неперевіреними, терміни впровадження на ринок — непередбачуваними, а конкуренція — динамічною.

Однак ця волатильність може бути прийнятним ризиком для інвесторів, здатних зберігати впевненість попри короткострокові коливання цін. Потенціал успіху полягає у тому, що довгострокове розширення ринку квантових обчислень може винагородити терплячий капітал, який ігнорує квартальні коливання.

Компанії, що зуміють подолати технічні виклики, знизити витрати, підвищити надійність і захопити частку ринку, можуть принести колосальні прибутки раннім акціонерам — за умови, що зможуть витримати неминучі турбуленції на шляху до масового впровадження.