Чому подвійна структура дивідендів Main Street Capital робить її високодоходною інвестицією у 2026 році

Розуміння моделі доходів BDC

Main Street Capital (NYSE: MAIN), компанія з розвитку бізнесу, зайняла своє унікальне місце, зосереджуючись на компаніях нижнього середнього сегмента з річним доходом від $10 мільйона до $150 мільйонів. Компанія також надає приватне кредитування підприємствам середнього сегмента, що генерують від $25 мільйона до $500 мільйонів на рік. Її інвестиційний підхід зосереджений на компаніях, підтриманих приватними інвестиційними фондами або що проходять процес поглинання.

Портфель компанії розповідає цікаву історію: $2.2 мільярда, вкладені в 88 компаній нижнього середнього сегмента, з яких боргові інвестиції становлять 70.7% активів. Її сегмент приватних позик, оцінений у $1.9 мільярда по 86 портфельних компаніях, переважно зосереджений на боргових інструментах — 94%. Така консервативна позиція забезпечує стабільний дохід від відсотків по боргових інструментах, тоді як частка у капіталі приносить додаткові дивідендні потоки.

Стратегія сталого щомісячного виплат

Main Street Capital підтримує те, що багато вважають високодоходною та стабільною моделлю щомісячних виплат. Наразі компанія виплачує $0.26 на акцію щомісяця ($3.12 щорічно), що демонструє послідовність у поверненні коштів акціонерам. Остання місячна ставка на 2% вища за попередні рівні і на 4% вище порівняно з минулим роком.

За поточним рівнем торгів — близько $60 за акцію, це дає приблизно 5.2% доходності. Що відрізняє цю компанію — бездоганна історія: з 2007 року, з моменту IPO, не було зменшень або призупинень виплат. Натомість, сукупні зростання склали 136% за майже два десятиліття, що свідчить про високий рівень орієнтації на цінність для акціонерів.

Переваги додаткових дивідендів

Як BDC, Main Street Capital працює відповідно до вимог IRS, що зобов’язують розподіляти 90% оподатковуваного доходу між акціонерами. Оскільки щомісячний дивіденд навмисно встановлений нижче за рівень доходу для забезпечення стабільності, надлишковий прибуток повертається через додаткові квартальні виплати.

Останні додаткові виплати стабілізувалися на рівні $0.30 за акцію щоквартально, їх підтримують стабільно протягом двох років і виплачують кожного кварталу з кінця 2021 року. Загалом, з моменту публічного дебюту компанії, акціонери отримали $7.84 за акцію у вигляді цих додаткових виплат. Поєднання базових щомісячних виплат і додаткових квартальних — дає щорічну доходність у $4.32 за акцію, що підвищує ефективну доходність до 7.2%.

Ці додаткові виплати не гарантовані (на початку 2021 року таких виплат не було), але вони регулярно з’являються у сприятливих ринкових умовах, забезпечуючи додатковий дохід понад базову щомісячну виплату.

Оцінка інвестиційної концепції

Для пасивних інвесторів Main Street Capital пропонує переконливу пропозицію: надійна база щомісячних виплат у поєднанні з періодичними додатковими доходами. Двовекторний підхід приваблює інвесторів, що цінують стабільний грошовий потік, водночас маючи потенціал зростання під час сильніших економічних періодів.

Комбінація сталого базового дивіденду з гнучкістю повернення надлишкового капіталу створює привабливу основу для довгострокового формування доходу. Чи відповідає ця інвестиція індивідуальним цілям портфеля — залежить від толерантності до ризику та поточних ринкових оцінок.