Основні події тижня розпочнуться, оскільки ринкові настрої залишаються обережно збалансованими

Оскільки торгівля починається з нової хвилі зменшених передринкових рухів, фінансовий ландшафт стоїть на переломному етапі. Ф’ючерси на Dow трохи нижчі — на 60 пунктів, тоді як S&P 500 злегка знижується на 1 пункт. Nasdaq демонструє стійкість із помірним зростанням +37 пунктів, хоча Russell 2000 малих капіталів відступає на 7 пунктів — повернення від вчорашнього переважного виступу. Відсутність важливих економічних даних у сьогоднішньому календарі означає, що всі погляди спрямовані вперед на дані з працевлаштування, які визначатимуть ринковий наратив у найближчі дні.

Інфраструктура ШІ отримує масштабне оновлення: сміливе бачення NVIDIA розгортається

На цьогорічній виставці Consumer Electronics Show CEO NVIDIA NVDA Дженсен Хуанг зробив хвилюючу заяву з оголошеннями, що сигналізують про фундаментальні зміни у впровадженні штучного інтелекту. Два ключові відкриття прозвучали з його основної промови та подальших обговорень: впровадження моделі Cosmos World Foundation Model та революційна архітектура чипів під брендом Vera Rubin.

Платформа Cosmos є кроком вперед у можливостях ШІ — вона виходить за межі простого створення контенту, дозволяючи машинам фізично взаємодіяти з навколишнім світом. За допомогою робототехніки та автоматизованих систем ця базова модель відкриває двері до реальних застосувань ШІ, які раніше були лише теоретичними.

Архітектура Vera Rubin має більш інфраструктурний підхід. Ця нова платформа об’єднує шість різних чипів дата-центру в єдину екосистему, охоплюючи CPU, GPU, мережеву інфраструктуру та можливості комутації. Як горизонтальне, так і вертикальне масштабування отримують значні покращення. Обіцяний результат вражає: десятикратне збільшення пропускної здатності токенів порівняно з сьогоднішньою базою, одночасно з зниженням вартості за токен. По суті, економіка обчислень ШІ переписується.

Учасники ринку реагують з помірним оптимізмом. Акції NVIDIA демонструють скромне зростання, але широка екосистема напівпровідників реагує більш ентузіастично. Microchip Technology MCHP виросла приблизно на 6%, оскільки інвестори аналізують наслідки прориву у інфраструктурі NVIDIA.

Оцінка компанії залишається захоплюючою. Незважаючи на ринкову капіталізацію понад 4,5 трильйона доларів, прогнозний коефіцієнт P/E компанії стабільний приблизно на рівні 40x — що нижче за Costco COST, важливий орієнтир. З рейтингом Zacks #1, акції виглядають добре підготовленими до тривалої сили.

Федеральна резервна система: розділений дім щодо траєкторії ставок

Центральний банк демонструє ознаки внутрішніх розбіжностей щодо подальшого курсу монетарної політики. Президент Федерального резерву Річмонд Том Баркін висловив жорстку позицію у своїх коментарях, оприлюднених сьогодні. Баркін, який вже вісім років на посаді та є стійким союзником голови Джерома Пауелла, підтвердив двовекторний мандат: контроль інфляції та стабільність працевлаштування.

Оцінка Баркіна: рівень безробіття залишається історично стриманим, але має тенденцію до зростання, тоді як інфляція — особливо базовий CPI — знизилася, але залишається вище за комфортну зону ФРС у 2%. Він характеризує поточний коридор ставки федеральних фондів у 3,50% до 3,75% як «в межах» нейтральності. Також він зазначив, що недавні прогалини у даних уряду ускладнили інформаційний набір ФРС для прийняття рішень щодо політики.

На противагу цьому, стримана позиція Федерального резервного губернатора Стівена Мірана. Міран, який тимчасово покинув посаду голови Ради з економічних рад, щоб працювати у центральному банку, сигналізує про значно інший курс. Його погляд: ФРС має забезпечити щонайменше 100 базисних пунктів зниження ставок цього року, можливо, до низько-середнього рівня 2%, що значно нижче за нейтральний поріг, який захищають Баркін та інші.

Цей філософський розкол у ФРС відображає справжню невизначеність щодо економічної траєкторії та відповідної калібрування вартості запозичень. Для учасників ринку розв’язання цієї внутрішньої суперечки матиме важливі наслідки для оцінки активів у всьому спектрі.

Що попереду

Як «Тиждень працевлаштування» розпочинається з публікації звітів про зайнятість завтра, інвестори уважно аналізуватимуть дані, шукаючи натяки на рішення ФРС. Розбіжності між чиновниками, такими як Баркін і Міран, свідчать про те, що економічна статистика у найближчі тижні матиме підвищену вагу. Тим часом, останні прориви у інфраструктурі NVIDIA створюють основу для потенційного циклу обчислень ШІ, що може змінити лідерство сектору та розподіл капіталу у технологічних активах.