Інфраструктура водопостачання зустрічається з ШІ: як одна компанія у сфері технологій комунальних послуг скористалася розумними рішеннями

Перехід від застарілих систем до інтелектуального управління

Більше століття оператори інфраструктури покладалися на механічні системи для моніторингу водоспоживання. Однак ці застарілі підходи мають суттєві обмеження — зношені лічильники втрачають точність, що призводить до втрат доходів водоканалів. Ця вразливість створила нагальну потребу на ринку в інтелектуальних альтернативах.

Badger Meter (NYSE: BMI) усвідомила цей переломний момент і переорієнтувала свою основну компетенцію навколо того, що зараз називає індустрія — “розумною водою”. Трансформація означає більше ніж оновлення продукту; це повністю нове уявлення про те, як оператори водної інфраструктури можуть використовувати сучасні технологічні можливості.

Створення конкурентних переваг за допомогою штучного інтелекту

Конкурентна позиція компанії тепер зосереджена на підключених рішеннях: системах моніторингу з підтримкою мобільних мереж у поєднанні з програмними платформами, що забезпечують реальний час видимості водних систем. Ці можливості відкривають кілька джерел цінності одночасно. Дистанційне зчитування лічильників усуває необхідність дорогих польових виїздів, а системи виявлення витоків зменшують втрати не доходів. Найголовніше, що інфраструктура даних дозволяє водоканалам оптимізувати споживчі патерни та підвищувати операційну ефективність у масштабі.

Впровадження цих технологій, близьких до штучного інтелекту, кардинально змінило економіку одиниці Badger. Налаштування мережі вимагає початкових капіталовкладень, але додавання нових клієнтів супроводжується мінімальними додатковими витратами. Ця масштабованість зменшує інтенсивність робочого капіталу — основу для розширення маржі.

Показники зростання розповідають переконливу історію

З 2020 року фінансова динаміка компанії суттєво прискорилася. Доходи перевищили позначку 100%, що свідчить про сильний попит. Ще більш важливо, що підписна платформа програмного забезпечення — яка генерує повторювані, передбачувані грошові потоки — забезпечила середньорічне зростання 28%, що є найвищим за маржею компонентом бізнесу.

Операційний важіль швидко проявився. Операційна маржа зросла з приблизно 15% у 2019 році до майже 20% за останні 12 місяців. Це розширення на 500 базисних пунктів відображає економіку масштабування постачання програмного забезпечення. Водночас чистий прибуток майже потроївся порівняно з рівнем 2019 року, а вільний грошовий потік досяг рівнів, достатніх для фінансування як органічних реінвестицій, так і стратегічних злиттів і поглинань.

Акціонери безпосередньо брали участь у цій історії створення цінності. Дивіденд на акцію подвоївся з 2022 року, що свідчить про впевненість керівництва у стабільності грошових потоків.

Оцінка ринку: між надмірним ентузіазмом і обґрунтованим оптимізмом

Довіра ринку до цієї трансформаційної історії забезпечила виняткові прибутки. Ціна акцій більш ніж утричі зросла з середини 2022 до кінця 2024 року, досягнувши рекордних максимумів перед тим, як зазнати зниження на 30% за останні шість місяців.

Показники оцінки дають складну картину. Перед недавньою корекцією мультиплікатор очікуваних прибутків досяг 40x — рівня, що викликав обґрунтовані питання щодо дисципліни ціноутворення. Поточний рівень торгівлі, хоча й вищий за історичні середні, все ще може відображати потенціал прибутковості від проникнення розумної води.

Головне питання для інвесторів: чи має Badger достатній потенціал у впровадженні розумної води та розширенні маржі, щоб виправдати поточну оцінку? Третя фаза модернізації водної інфраструктури, ймовірно, дасть відповідь.

Загальна інвестиційна теза

Переваги технологічних інновацій спрямовані не лише на чисті технологічні компанії, а й на промислових операторів, здатних інтегрувати рішення на базі штучного інтелекту у свою діяльність. Badger Meter є яскравим прикладом цієї динаміки — традиційний бізнес у сфері інфраструктури, що використовує передову автоматизацію, аналітику даних і підключені пристрої для захоплення частки ринку та підвищення прибутковості.

Для інвесторів, які шукають експозицію до теми впровадження штучного інтелекту поза сектором напівпровідників і програмного забезпечення, інфраструктура управління водою є недооціненою можливістю у ширшій історії цифрової трансформації.