## Чи варто інвестувати в акції Axon Enterprise у 2026 році?

**Бичий сценарій: чому Axon привертає увагу**

Axon Enterprise (NASDAQ: AXON) продемонструвала вражаючий імпульс, незважаючи на зниження на 4% у 2025 році після більш ніж подвоєння у 2024 році. Компанія працює у сфері технологій громадської безпеки, створюючи взаємопов’язану екосистему апаратного та програмного забезпечення. Її флагманська лінійка продуктів, включаючи широко відому як найкращу технологію електрошокерів, має понад 1 мільйон проданих одиниць у всьому світі. Окрім пристроїв, хмарна платформа Axon створює "прилипкість" через довгострокові контракти та повторювані потоки доходів, які важко конкурувати.

Фінансова динаміка підтримує бичий настрій. Продажі зросли на 31% у порівнянні з минулим роком у третьому кварталі, тоді як щорічний повторюваний дохід підскочив на 41% і досяг $1,3 мільярда. Ще більш вражаюче, що на кінець кварталу компанія мала контрактованих замовлень на $11,4 мільярда, що забезпечує значну видимість доходів. Ця закріплена база доходів створює "рів" (moat), який ізолює Axon від конкурентного тиску, перетворюючи її з просто апаратної компанії у більш комплексного гравця.

**Реалістична оцінка**

Тут ентузіазм стикається з перешкодою. Axon торгується за прогнозним співвідношенням P/E 61 і співвідношенням ціна/вільний грошовий потік 329. Навіть для компанії з високим зростанням, домінуючою позицією на ринку та сильними довгостроковими можливостями ці мультиплікатори є високими. Зниження на 4% у 2025 році відображає занепокоєння ринку щодо того, чи зможе зростання виправдати ці преміальні ціни у майбутньому.

Хоча компанія зафіксувала скромний операційний збиток у третьому кварталі разом із чистим збитком $2 мільйонів — переважно через агресивні інвестиції у зростання — це є аномалією. Історично Axon зберігала прибутковість поза цим кварталом, що свідчить про те, що збитки були ситуативними, а не структурними.

**Рамки для інвестиційного рішення**

На 2026 рік Axon не є вигідною покупкою за поточними рівнями. Навіть недавнє зниження цін не створило очевидної точки входу для інвесторів, орієнтованих на цінність. Однак, якщо ваш інвестиційний горизонт розтягнутий на роки, структурні переваги компанії у сфері громадської безпеки — включаючи її найкращу у класі технологію електрошокерів та розширювану платформу програмного забезпечення — виправдовують розгляд.

Оптимальний підхід для більшості інвесторів — це середньозважене інвестування (dollar-cost averaging), а не одноразові покупки. Це дозволяє формувати позицію за різними ціновими рівнями, очікуючи більш привабливих оцінок. Мета компанії зменшити кількість смертей, пов’язаних із поліцією, на 50% до 2033 року, сигналізує про довгострокову відданість розширенню ринку, але для реалізації цієї ідеї потрібна терплячість і капітал.