Дослідження імунної терапії при панкреатичному раку від Immuneering демонструє обнадійливі результати, але ринок реагує різким розпродажем

У несподіваному повороті подій компанія Immuneering Corp. (IMRX) повідомила про обнадійливі дані клінічних досліджень фази 2a, які можуть змінити підходи до лікування першої лінії метастатичного панкреатичного раку — проте акції за ніч обвалилися майже на 23%, закрившись на рівні $6.40. Це розрив між ринковою реакцією і клінічною перспективністю підкреслює складність реакцій біотехнологічного сектору на результати досліджень.

Клінічний прорив: виграш у виживаності, що має значення

Дослідження зосереджувалося на Атабіметинібу, селективному інгібіторі MEK, у комбінації з стандартною хіміотерапією на основі модифікованого гепарину/наp-ліпопротеїду (mGnP). Серед 34 пацієнтів із метастатичним раком підшлункової залози першої лінії ця комбінація досягла загального рівня виживаності 64% через 12 місяців — майже вдвічі більше за історично зафіксовані ~35% при лише хіміотерапії. Це значний прогрес у цій відомій важкості лікування хворобі, де п’ятирічна виживаність залишається нижчою за 12%.

Медіана безпрогресійної виживаності склала 8,5 місяців, при цьому профіль безпеки залишався контрольованим, без несподіваних сигналів про побічні ефекти. За задумом, Атабіметиніб націлений на сигнальний шлях MAPK, який є ключовим драйвером росту ракових клітин. Механізм дії дав підстави вважати, що комбінація інгібітора MEK з традиційною хіміотерапією є обґрунтованою, а не замінює її повністю.

Чому акції впали, незважаючи на хороші новини

Зниження на 23% за ніч — з $8.33 до $6.38 — ймовірно, відображає побоювання інвесторів щодо дизайну дослідження, обмеженого розміру вибірки (n=34 є скромним для фази 2), а також питання щодо того, чи повториться виграш у виживаності у більшій, рандомізованій фазі 3. Біотехнологічні ринки часто вимагають більш переконливих доказів, а однокамерні дослідження фази 2, хоча й обнадійливі, мають внутрішню невизначеність.

Шлях уперед: MAPKeeper 301 і не тільки

Immuneering планує розпочати ключове дослідження фази 3, MAPKeeper 301, у середині 2026 року, залучаючи пацієнтів із раком підшлункової залози першої лінії для підтвердження, чи стане Атабіметиніб новою стандартною терапією. Успіх може змінити підхід до лікування цієї руйнівної хвороби. Компанія також досліджує можливості розширення у інші солідні пухлини, зумовлені RAS, розширюючи комерційний потенціал своєї онкологічної платформи.

Фінансово Immuneering закінчила третій квартал 2025 року з готівкою та еквівалентами на суму $227.6 мільйонів, що дозволяє фінансувати операції до 2029 року. За останні 12 місяців IMRX торгувалася в діапазоні від $1.10 до $10.08, що відображає типову волатильність для ранніх розробників онкологічних препаратів.

Розрив між клінічною обіцянкою і реакцією ринку слугує нагадуванням, що ставлення інвесторів до покращень у виживаності при раку підшлункової залози значною мірою залежить від строгості дизайну досліджень, конкурентного позиціонування та ширшого настрою у біотехнологічному секторі.