Asbury Automotive закриває розширення на 5,7 мільярдів доларів через стратегічну покупку дилерського центру Larry H. Miller

Asbury Automotive Group успішно завершила свою основну угоду з Larry H. Miller Dealerships та Total Care Auto, що є трансформаційним кроком, який позиціонує компанію як восьмого за величиною франчайзингового оператора автосалонів у Сполучених Штатах. Ця угода кардинально змінює національний профіль Asbury, додавши понад 60 роздрібних точок у шести західних штатах, включаючи Арізону, Юту, Нью-Мексико, Айдахо, Каліфорнію та Вашингтон.

Масштаб і обсяг транзакції

Злиття приносить значний масштаб до операцій Asbury, включаючи 54 нові автосалони, 7 салонів з вживаними автомобілями, 11 центрів ремонту кузова, оптову торгівлю вживаними автомобілями та вертикально інтегрованого постачальника продуктів F&I (фінансування та страхування). Об’єднаний суб’єкт тепер керує 18 франчайзинговими брендами, що охоплюють як внутрішніх, так і міжнародних виробників. Угода інвестує приблизно 5,7 мільярдів доларів у річний дохід портфеля Asbury, з прогнозами показників $473 мільйонів у скоригованій EBITDA, враховуючи очікувані синергії витрат та операційні ефективності.

За дванадцять місяців, що закінчилися 30 вересня 2021 року, мережа автосалонів Larry H. Miller реалізувала приблизно 120 000 нових і вживаних автомобілів, що демонструє операційну силу та проникнення на ринок придбаного бізнесу. Цей обсяг відображає усталені стосунки з клієнтами та доведену здатність до ефективного виконання у привабливих західних ринках, які історично забезпечують високі маржі.

Стратегічна цінність і позиціонування на ринку

З стратегічної точки зору, ця угода заповнює критичні прогалини у географічному розподілі Asbury. Перед цією угодою присутність компанії у Західних США була обмеженою. Транзакція значно розширює можливості компанії по всьому узбережжю та відкриває значні можливості для синергії через власну платформу цифрової роздрібної торгівлі Clicklane, яку тепер можна розгорнути на набагато ширшій мережі автосалонів.

Додавання Total Care Auto, провідного постачальника сервісних контрактів і захисних продуктів для автомобілів, забезпечує несподівану конкурентну перевагу. Вже інтегрована з Larry H. Miller Dealerships і функціонує як каптивний постачальник F&I, ця компанія може бути масштабована по всій національній мережі Asbury. Можливість поширювати преміальні фінансові продукти на набагато більшу базу клієнтів створює значний додатковий потенціал прибутку понад традиційні операції автосалонів.

Більш широкий контекст і досягнення на ринку

У поєднанні з іншими угодами, завершеними у 2021 році, Asbury тепер реалізувала 6,6 мільярдів доларів у річному доході через стратегічні злиття та поглинання. Це досягнення перевищує ціль компанії за п’ятирічним стратегічним планом у $5 мільярдів у придбаних доходах за перший рік, демонструючи агресивне, але дисципліноване розгортання капіталу. Родина Larry H. Miller, яка побудувала одну з найбільших приватних автомобільних компаній Америки за чотири десятиліття, починаючи з одного автосалону у 1979 році, налаштувалася на подальше зростання через диверсифікацію у сферах охорони здоров’я, нерухомості, розваг та інших секторів.

Філософія управління та репутація бренду Larry H. Miller у високорозвинених західних ринках зробили цю компанію привабливим об’єктом для поглинання. На відміну від багатьох мереж автосалонів, цей портфель характеризується сильною операційною реалізацією, утриманням працівників і стосунками з громадою — нематеріальними активами, які безпосередньо сприяють сталому прибутку та лояльності клієнтів.

Фінансовий вплив і подальший рух вперед

Asbury зберігає міцну балансувальну позицію після завершення транзакції і отримала зобов’язане фінансування від кількох банківських установ для підтримки угоди. Керівництво очікує надати оновлені рекомендації щодо свого стратегічного плану та прогресу інтеграції під час звіту за перший квартал 2022 року. Здатність компанії реалізувати очікувану економію витрат приблизно $65 мільйонів доларів при збереженні прибутковості придбаних операцій є основною ідеєю створення цінності, що лежить в основі цієї угоди.

Ця угода демонструє, як консолідація у фрагментованому секторі автомобільної роздрібної торгівлі США може створити значну цінність для акціонерів через географічну диверсифікацію, масштаб операцій і платформені можливості, які окремі групи автосалонів не можуть відтворити самостійно.