План зниження ставок Федеральної резервної системи до 2026 року: що означають останні зміни у відсоткових ставках для вашого портфеля

Федеральна резервна система знову знизила відсоткові ставки — ось чому

Федеральна резервна система США завершила 2025 рік із загальною кількістю три зниження відсоткових ставок, продовжуючи тенденцію, яка почалася з шести знижень з вересня 2024 року. На перший погляд, зниження ставок має бути чудовою новиною для ринків: зниження вартості позик підвищує корпоративні прибутки, допомагає компаніям фінансувати зростання та зазвичай підвищує оцінки акцій. Індекс S&P 500 справді досяг рекордних максимумів у 2025 році, отримуючи дві підтримки від буму штучного інтелекту та політики м’якої монетарної політики.

Але є нюанс. ФРС не знижувала ставки через те, що економіка процвітала — вона знижувала їх через те, що ринок праці почав тріщати під тиском.

Чому ФРС змушена діяти попри високу інфляцію

Зазвичай Федеральна резервна система вагатиметься з зниженням ставок, коли інфляція залишається наполегливо високою. Останній показник CPI за листопад показав річний рівень 2.7%, що все ще вище за цільовий рівень ФРС у 2%. Протягом 2025 року інфляція стабільно перевищувала цю межу, що зазвичай сигналізує про необхідність утримувати ставки, а не знижувати їх.

Але ситуація з безробіттям розповідає іншу історію. У США у липні 2025 року було додано лише 73 000 робочих місць — значно менше за прогнозовані 110 000. Ще гірше: Бюро статистики праці переглянуло дані за травень і червень у зменшенням на суму 258 000 робочих місць, малюючи більш похмурий образ стану ринку праці.

До листопада рівень безробіття піднявся до 4.6%, що є найвищим рівнем за понад чотири роки. Голова ФРС Джером Пауелл додав ще один рівень занепокоєння в грудні, припускаючи, що реальні втрати робочих місць можуть бути ближче до 20 000 на місяць через нерегулярності у зборі даних. Це поєднання ослаблення зайнятості та ризиків рецесії фактично змусило ФРС діяти іще раз, знижуючи ставки, незалежно від інфляції.

Що очікувати: сценарії зниження ставок у 2026 році

Згідно з підсумками економічних прогнозів Комітету з відкритого ринку (FOMC) за грудень, більшість політиків очікує щонайменше одного зниження ставки у 2026 році. У фінансових колах готуються до чогось більш агресивного. Інструмент FedWatch від CME Group, який відстежує очікування ринку ф’ючерсів на ставки ФРС, вказує, що ринок закладає два зниження у наступному році — ймовірно у квітні та вересні.

Однак ці прогнози мають суттєві застереження. ФРС також підвищила свої очікування щодо економічного зростання у 2026 році у тому ж звіті, натякаючи, що політики вважають, що існуючі зниження ставок стимулюватимуть економіку. Взаємодія між відновленням зростання і слабкістю ринку праці в кінцевому підсумку визначить, чи з’являться два зниження, або ФРС візьме більш обережний курс.

Випадок рецесії: непередбачуваний фактор для ринку акцій

Ось де ситуація ускладнюється. Хоча зниження ставок зазвичай підвищує ціни на акції, постійно слабкий ринок праці підвищує ризики рецесії. І ось неприємна правда: якщо рецесія все ж станеться, ринки акцій часто падають навіть тоді, коли ФРС активно знижує ставки.

Огляд останніх 25 років дає тривожні нагадування. Під час краху дот-комів, фінансової кризи 2008 року та пандемії COVID-19, індекс S&P 500 різко падав, незважаючи на м’яку монетарну політику. Ринок реагував на обвал очікувань щодо прибутків, а не на рівень відсоткових ставок.

Якщо безробіття продовжить зростати і викличе справжні страхи рецесії у 2026 році, поєднання слабких корпоративних прибутків і скорочення споживчих витрат може переважити позитивний ефект від зниження ставок ФРС. Інвесторам слід уважно стежити за даними з ринку праці як за ранніми ознаками.

Довгострокова перспектива: чому це важливо понад 2026

Незважаючи на короткострокову невизначеність, важливо зберігати перспективу. Індекс S&P 500 завершив 2025 рік біля рекордних максимумів, нагадуючи, що кожна корекція, крах і ведмежий ринок у його історії зрештою були тимчасовими для довгострокових інвесторів.

Якщо зниження ставок ФРС у 2026 році спричинять слабкість ринку через страхи рецесії, ця корекція може стати привабливою можливістю для інвесторів із багаторічним горизонтом. Поточна ситуація — коли ФРС має обирати між проблемами інфляції та слабкістю зайнятості — справді невизначена. Але історично ринкові спади, спричинені справжнім економічним стресом, зазвичай є можливістю для купівлі, а не причиною виходу з акцій.

Головне — розрізняти тимчасову волатильність, спричинену політичними рішеннями, і структурні проблеми, що вимагають захисної позиції. У перших місяцях 2026 року уважно слідкуйте за даними з ринку праці — вони стануть справжнім індикатором.