Ралі чипів стимулює маркет-мейкерів до дій у міру продовження буму напівпровідників

Ринок акцій сьогодні працює на повну потужність, зростаючи по всіх основних індексах. S&P 500 піднявся на +0.32%, Nasdaq 100 стрімко зростає на +0.63%, а Dow Jones повільно підвищується на +0.16%. Ф’ючерси слідують за цим — ф’ючерси March E-mini S&P 500 зросли на +0.33%, а ф’ючерси March E-mini Nasdaq піднялися на +0.66%.

Історія напівпровідників, що драйвить сьогоднішні здобутки

Справжня активність сьогодні спостерігається у секторі мікросхем, де акції напівпровідників і зберігання даних ведуть у гонці. Маркетмейкери активно сприяють потокам у цій галузі, оскільки інвестори вкладають у такі компанії, як Sandisk (+12%), яка очолює список зростання S&P 500. Microchip Technology (+7%) очолила рух Nasdaq після підвищення прогнозу на Q3 до $1.19 мільярда, перевищивши очікування консенсусу у $1.14 мільярда.

Наратив навколо напівпровідників є широким: NXP Semiconductors, Texas Instruments і Qualcomm зросли більш ніж на +4%, тоді як Micron Technology, Lam Research і Applied Materials здобувають +2% до +3%. Це скоординоване зростання свідчить про потік інституційних покупок через кілька точок у ланцюгу постачання чіпів.

Мідь і гірничодобувна промисловість: нові рекорди на тлі спекуляцій щодо тарифів

Акції гірничодобувної галузі також мають свій момент, оскільки мідь досягла нового історичного максимуму сьогодні. Метал подорожчав більш ніж на +1%, оскільки учасники ринку враховують потенційний вплив тарифів. Імпорт міді до США у грудні підскочив до найвищого рівня з липня, що свідчить про накопичення запасів напередодні можливих змін у політиці за адміністрації Трампа.

Срібло зросло більш ніж на +3%, і гірничодобувний сектор відображає цей оптимізм. Hecla Mining (+4%) і Freeport-McMoRan (+3%) ведуть у цьому напрямку, тоді як Newmont і Barrick Mining обидва позитивні.

Відкриття систем охолодження дата-центрів

Не всі суміжні з напівпровідниками компанії отримують вигоду. Оголошення генерального директора Nvidia Хуана про те, що нові Rubin-чіпи можуть працювати на водяних системах охолодження без охолоджувачів, налякало аудиторію охолоджувального обладнання. Modine Manufacturing впала на -14%, Trane Technologies — на -8%, а Johnson Controls — на -7% — всі вони є лідерами серед тих, хто програє у S&P 500. Це різке розходження між переможцями і програшами нагадує, що навіть у бичачих сценаріях відбувається вибіркова ротація.

Глобальні ринки створюють підтримку

Сила ринку не обмежується США. Шанхайський композитний індекс Shanghai Composite піднявся до 10,5-річного максимуму і закрився зростанням +1.50%, тоді як японський Nikkei досяг нового рекорду, піднявшись на +1.32%. Європейський Euro Stoxx 50 також піднявся до рекордних рівнів, зростаючи на +0.06%. Ця глобальна синхронізована сила підтримує американські акції.

Питання інфляції та ставок

Доходність облігацій поступово зростає, дохідність 10-річної T-note піднялася на +2 б.п. до 4.18%. Зростання очікувань інфляції — 10-річна інфляційна ставка breakeven досягла 1-місячного максимуму — сприяє зростанню доходностей. Президент Федерального резерву Річмонд Тома Баркін висловив жорстку позицію, очікуючи, що податкові знижки та дерегуляція підвищать зростання, описуючи монетарну політику як збалансовану. На противагу, голова ФРС Стівен Міран зробив м’якший коментар, припускаючи, що у цьому році виправдані зниження ставок більш ніж на 100 базисних пунктів.

Ринок наразі оцінює ймовірність зниження ставки на -25 б.п. на засіданні FOMC 27-28 січня усього у 16%.

Індивідуальні акції, за якими варто стежити

Крім історії з напівпровідниками, кілька компаній привернули увагу:

Зростаючі: Aeva Technologies підскочила на +32% після того, як її 4D LiDAR-технологію обрали для платформи автономних автомобілів Nvidia Drive Hyperion. OneStream підскочила на +25% на тлі переговорів про поглинання від компанії Hg. Oculis Holdings піднялася на +11% після отримання статусу прориву у терапії від FDA. Zeta Global зросла на +6% завдяки стратегічній співпраці з OpenAI. Vistra Corp. додала +3% після укладення угод на суму $4 мільярдів у природний газ для електростанцій.

Зниження: American International Group впала на -6% після новин про вихід на пенсію генерального директора. Equifax і TransUnion обидва знизилися на -5% після критики FHFA щодо цінової політики кредитних бюро.

Економічний календар: наступний тиждень

Цього тижня економічні дані випробують впевненість ринку:

Середа: Зайнятість у грудні за ADP (+48K), індекс послуг ISM (52.3), кількість вакансій JOLTS за листопад (+9K до 7.679М), промислові замовлення за жовтень (-1.1% м/м)

Четвер: Продуктивність у непрацевлаштованому секторі за Q3 (+4.7%), тижневі заявки на допомогу по безробіттю (+12K до 211K)

П’ятниця: Основний день — кількість нових робочих місць у непрацевлаштованому секторі за грудень (+59K), рівень безробіття (4.5%), і споживчий настрій університету Мічигану за січень (53.5)

Виникають глобальні тріщини

Не все так райдужно. У грудні індекс PMI у зоні Євро виявився слабкішим за очікування — 51.5 (перероблено з 51.9). Німецький індекс CPI за грудень розчарував — +0.2% м/м проти очікуваних +0.4%, але це підтримало європейські облігації і сприяло підтримці казначейських облігацій США. Європейський Центробанк цілком заклав у ціни збереження ставок на своїй зустрічі 5 лютого.

Грудневий індекс PMI у сфері послуг у США також не виправдав очікувань, знизившись до 52.5 з 52.9 — попереджувальний знак щодо динаміки сектору послуг напередодні кінця року.

Підсумок

Сьогоднішній ринок — це дослідження ротації: зростання напівпровідників є реальним і широким, гірничодобувна галузь отримує підтримку від товарних цін, але обладнання для охолодження зазнає удару. Глобальні синхронізовані здобутки створюють підтримку, але послаблення економічних даних і підвищені очікування інфляції створюють напругу. Основний тест — п’ятничні дані по зайнятості — чи залишиться ринок праці стійким, визначить, чи зможе цей ралі тривати.