Кофейна засуха в Бразилії підвищує ціну на арабіку, тоді як зростання В'єтнаму тисне на робусту

Ринок кави у понеділок малював різнорідну картину: арабіка отримувала підтримку через побоювання щодо погоди в Бразилії, тоді як робуста боролася з зростанням пропозиції з В’єтнаму. Ф’ючерси на арабіку на березень піднялися на +2.05 (+0.57%), фіксуючи зростання на тлі посилення посухи, тоді як контракти на робусту на березень знизилися на -36 (-0.91%) і досягли однорічного мінімуму.

Динаміка пропозиції, що визначає цінову різницю

Основні регіони вирощування кави в Бразилії зазнають нижчих за норму опадів, що привертає увагу ринку. Мінейраш, головний регіон арабіки в Бразилії та важливий для світових запасів, за тиждень, що закінчився 2 січня, отримав лише 47.9 мм опадів — це всього 67% від історичних норм. Цей дефіцит опадів підсилює настрої щодо арабіки і відбувається на тлі обробки трейдерами ширших наслідків для пропозиції.

Що стосується робусти, сектор кави у В’єтнамі наповнює ринок новими поставками. Експорт кави з В’єтнаму у 2025 році зріс на +17.5% у порівнянні з минулим роком і склав 1.58 ММТ, що тисне на ціни, оскільки найбільший у світі виробник робусти демонструє достатню доступність. Контраст очевидний: у той час як арабіка стикається з виробничими труднощами в Бразилії, надлишок робусти з В’єтнаму створює тиск на зниження цін.

Вплив валют і тарифів на попит

Сильний бразильський реал щодо долара відіграє недооцінювану роль. Валюта досягла тритижневого максимуму у понеділок, що робить бразильський експорт кави менш привабливим з точки зору ціноутворення — фактор, який підтримує цінність арабіки, стримуючи фермерів від поспішного продажу.

Динаміка імпорту США також змінилася після коригування тарифів. У період дії тарифів часів Трампа (серпень-жовтень), закупівлі кави з Бразилії знизилися на 52% і склали 983,970 мішків у порівнянні з тим самим періодом минулого року. Хоча тарифи згодом були знижені, запаси кави у США залишаються обмеженими, що може свідчити про те, що попит не відновиться одразу.

Рівень запасів і прогнози виробництва

Дані складів ICE показують змішані сигнали по всьому комплексу. Запаси арабіки досягли мінімуму за 1.75 року — 398,645 мішків 20 листопада, але відновилися до 456,477 мішків до 24 грудня. Запаси робусти також зросли з мінімуму за рік — 4,012 лотів 10 грудня до 4,278 лотів наприкінці грудня.

Прогнози виробництва малюють складну картину для середньострокової перспективи ринку. Агентство з виробництва кави Бразилії Conab підвищило оцінку виробництва у 2025 році до 56.54 мільйонів мішків — на 2.4% більше за прогнози вересня. Тим часом, Служба сільськогосподарської статистики USDA прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 досягне рекордних 178.848 мільйонів мішків, при цьому арабіка скоротиться на 4.7%, а робуста зросте на 10.9%.

Перехресні тенденції на ринку і перспективи на рік

Тенденція кави у В’єтнамі свідчить про тривале тиск на цінову динаміку робусти. Очікується, що виробництво у 2025/26 зросте на 6% у порівнянні з минулим роком і досягне 29.4 мільйонів мішків (29.4 мільйонів мішків), можливо, встановивши новий чотирирічний максимум за сприятливих погодних умов. Ситуація у Бразилії більш складна: хоча виробництво у 2024/25 році становить 56.54 мільйонів мішків, FAS прогнозує зниження на 3.1% до 63 мільйонів мішків у 2025/26.

Світовий експорт кави у поточному маркетинговому році знизився незначно — на 0.3% у порівнянні з минулим роком і склав 138.658 мільйонів мішків, що свідчить про стабільність попри зміни у пропозиції. Однак, кінцеві запаси прогнозуються знизитися на 5.4% до 20.148 мільйонів мішків, що потенційно підтримує ціни у середньостроковій перспективі.

Різниця між арабікою і робустою відображає фундаментальні динаміки попиту і пропозиції: побоювання щодо опадів у Бразилії та зміцнення валюти підвищують цінність арабіки, тоді як розширення врожаїв у В’єтнамі тягне робусту вниз. Трейдери, що стежать за цим ринком, коли сезон мусонів у Бразилії досягне критичної фази, визначать ключові рівні, що формуватимуть наступний етап у розвитку кавового комплексу.