Розуміння DXY: чому сила долара важлива для глобальних ринків

Індекс DXY, або Індекс долара США, займає центральне місце у світових фінансах. Це не просто ще один торговий інструмент — це барометр для найвпливовішої валюти світу та ключовий драйвер цін на товари по всьому світу.

Чому індекс DXY такий важливий?

Долар США займає унікальну позицію в глобальній економіці. Центральні банки по всьому світу зберігають його як основний резерв іноземної валюти, що робить його фактичною світовою резервною валютою. Цей статус існує завдяки довгій історії політичної та економічної стабільності Америки.

Коли ви здійснюєте міжнародні транзакції, вам не потрібно конвертувати кожну валютну пару — долар виконує основну функцію. Він ліквідний, стабільний і universally прийнятий. Індекс DXY торгує на Intercontinental Exchange (ICE) як у ф’ючерсах, так і на позабіржовому ринку, що забезпечує глибоку ліквідність і цінове відкриття у реальному часі.

Як ми вимірюємо силу долара?

Індекс DXY вимірює долар США щодо шести інших резервних валют із визначеними вагами:

USDX = 50.14348112 × EURUSD^(-0.576) × USDJPY^(0.136) × GBPUSD^(-0.119) × USDCAD^(0.091) × USDSEK^(0.091) × USDCHF^(0.036)

Євро має найбільшу вагу приблизно 57,6%, оскільки є другою за важливістю резервною валютою у світі. Ці шість валют походять із політично стабільних, вільно торгівельних економік. ICE контролює індекс у реальному часі, оновлюючи його безперервно з цінових потоків — періодичного ребалансування не потрібно.

Вплив долара на товари та ринки

Зміцнення DXY зазвичай тисне на ціни на товари вниз. Ось чому: товари оцінюються глобально у доларах. Коли долар зміцнюється, іноземні виробники стикаються з нижчими місцевими витратами на виробництво, що дозволяє їм знижувати ціни. Навпаки, коли долар слабшає — вартість товарів у доларовому еквіваленті зростає.

Ця динаміка впливає на все — від сирої нафти до сільськогосподарської продукції та дорогоцінних металів. Інвестори, що стежать за DXY, отримують уявлення про те, куди рухаються товарні ринки.

Вибух у березні 2020 року: побоювання безпеки

Пандемія спричинила найнадійнішу торгівлю — купівлю доларів. У березні 2020 року DXY стрімко піднявся до 103.96, найвищого рівня з 2002 року — майже два десятиліття тому. Цей сплеск відображає роль долара як найкращого активу-убежища, коли глобальний ризик зникає.

Від піку до консолідації: повернення долара

Що зростає, рано чи пізно падає. Після того драматичного сплеску у березні 2020 року, DXY увійшов у тривалу тенденцію до зниження. На початку 2021 року він опустився до 89.165 — зниження на 14.2% всього за дев’ять місяців. Індекс опинився біля найнижчих рівнів з лютого 2018 року.

Фактори, що сприяли цьому поверненню, були множинними. Федеральна резервна система знизила короткострокові ставки до нуля, звузивши різницю у відсоткових ставках між доларом і євро — ключовим драйвером валютних оцінок. Коли переваги за доходністю зникають, долар слабшає.

Крім того, рішення Європи щодо розв’язання невизначеності навколо Brexit наприкінці 2020 року підняло євро та британський фунт, які разом становлять 71.2% ваги DXY.

До 2021 року індекс долара залишався у вузькому торговому діапазоні між 89.165 і 91.605, консолідуючись біля критичних рівнів підтримки без чіткої тенденції.

Три головні чинники, що тримають долар під тиском

Медвежий тренд, що почався після піку у березні 2020 року, триває з трьох ключових причин:

Недостатня відсоткова різниця: Різниця між короткостроковими ставками США та зоною євро становить лише 50 базисних пунктів — мінімально за історичними мірками. Це вузьке розривання зменшує стимул для утримання доларів.

Зростання грошової маси: Стимулювання Федеральної резервної системи та рекордні державні витрати призвели до перевищення дефіциту США $28 трильйона. Хвиля монетарної та фіскальної ліквідності руйнує купівельну спроможність долара, знижуючи його цінність.

Технічна слабкість: Тренд залишається нижнім. У торговій мудрості, тренд — твій друг, він відображає колективне рішення мільйонів учасників. Оскільки долар перебуває нижче ключових рівнів опору і наближається до зони підтримки 88.15 з лютого 2018 року, технічні трейдери налаштовані на можливе подальше зниження.

Що далі для DXY?

Пробиття нижче 88.15 може спричинити прискорену продажу, оскільки технічні трейдери та спекулянти додадуть коротких позицій. Однак не недооцінюйте координацію центральних банків — світові монетарні органи зазвичай втручаються на валютних ринках, щоб зменшити надмірну волатильність.

Валютні тренди можуть зберігатися тривалий час. На початку 2021 року індекс долара залишався у низхідній тенденції, залишаючись світовою резервною валютою, але все більш вразливим до подальшої девальвації щодо основних конкурентів.