Відсутній елемент у ончейн-перпетуалах: ефективність капіталу

Ончейн-перпетуали нарешті наздогнали. Некастодіальні механізми співставлення тепер забезпечують швидкість виконання та надійність рівня CEX. Це велике досягнення.

Але ось у чому справа — хоча досвід торгівлі був покращений, сторона забезпечення залишається принципово несправедливою.

Маржа у стабільних монетах, використана як забезпечення, залишається без діла. Нульова дохідність. Нульова корисність. Просто у підвішеному стані. Це капітал, який міг би працювати ефективніше, приносити щось, бути розподіленим значущо по всьому протоколу.

Ця неефективність — це не лише технічна помилка. Це економічна проблема. Коли забезпечення не приносить доходу, користувачі стикаються з невидимими альтернативними витратами при кожній угоді. Математика не працює для потужних користувачів, які керують перпетуальними стратегічними позиціями.

Зустрічайте нову хвилю рішень, спрямованих на оптимізацію забезпечення. Додаючи механізми генерації доходу до пулів маржі, платформи нарешті можуть узгодити стимули. Забезпечення стає продуктивним. Користувачі заробляють на простою капіталі. І вся екосистема перпетуалів отримує оновлення капітальної ефективності.

Наступне покоління ончейн-перпетуалів не просто відповідатиме швидкості виконання CEX — воно перевищить її у капітальній економіці.