Інсайдери продають? Офіцер з розвитку компанії Metals зменшує свої частки на тлі 450% ралі

Торгівля, яка викликає обурення

Ентоні О’Салліван, головний директор з розвитку компанії The Metals Company (TMC), щойно продав значну кількість 100 000 акцій у двох сесіях наприкінці листопада та на початку грудня 2025 року. Математика: приблизно $664 000 за середньою ціною $6.64 за акцію. Після продажу його прямі володіння зменшилися до 2 025 667 акцій вартістю приблизно $15 мільйон(.

Ось у чому справа — акції TMC зросли на 450% протягом 2025 року. Тому, коли топ-менеджер починає продавати, виникає природне питання: він тікає, чи просто фіксує прибутки?

Розбір цифр

Деталі транзакції:

• Продані акції: 100 000 )пряме володіння(
• Загальний дохід: ~$664 000
• Дати виконання: 28 листопада та 2 грудня 2025 року
• Середня ціна за акцію: $6.64
• Залишкова пряма позиція: 2 025 667 акцій

Ця ліквідація 100 000 акцій становить зменшення прямої участі О’Саллівана на 4.49%. Варто зазначити: це відповідає його типовому розміру транзакцій історично, що свідчить про те, що це не панічний скидання, а планове, рутинне виведення.

Контекст ціни: О’Салліван продав ці акції за $6.64, коли ринок торгувався між $6.77 )відкриття( та $7.40 )закриття( у останній торговий день. Невелика знижка до ринкової ціни, але без драматизму.

Повна активність О’Саллівана у 2025 році — більш нюансована, ніж здається

Історія внутрішньої торгівлі стає цікавішою, якщо подивитися ширше. О’Салліван не був лише активним з прямими акціями — він організував більш складну перестановку портфеля у 2025 році:

Перша половина 2025: він тримав 335 000 акцій опосередковано через JOZEM Pty. Limited )свій приватний інструмент(. У трьох окремих транзакціях до середини року, включно з однією 20 червня, він ліквідував всю свою опосередковану позицію. Переклад: він повністю розпродав свої офшорні активи.

Вересень 2025: TMC надав О’Саллівану 1 мільйон прямих акцій 23 вересня. Це значний грант — знак довіри від ради директорів, або, можливо, спосіб мотивувати його та підтримувати його орієнтацію на довгострокове створення вартості.

Четверта чверть 2025: Продажі листопада-грудня, про які йшлося вище.

Шаблон свідчить, що О’Салліван консолідує свою частку у пряме володіння, одночасно стратегічно зменшуючи розмір позиції. Не зовсім поведінка паніки щодо майбутнього компанії.

Що насправді робить TMC )І чому це важливо(

The Metals Company добуває поліметалічні нодулі з зони Кларіон-Кліппертон у Тихому океані. Ці породи містять нікель, кобальт, мідь і марганець — необхідні метали для акумуляторів EV, зберігання відновлюваної енергії та виробництва сталі.

Бізнес-модель:

• Компанія на етапі досліджень з правами на видобуток
• Цільові клієнти: виробники EV, постачальники відновлюваної енергії, виробники сталі
• Модель доходу: ще )перед комерціалізацією$184
• Ідея: заповнити прогалину у постачанні критичних мінералів, оскільки світ переходить на електрифікацію

Поточна ситуація:

• Робоча сила: 47 співробітників
• Прибутковість: від’ємна. Чистий збиток за 3 квартал 2025 року перевищив (мільйон) — більш ніж удвічі більше за попередній квартал
• Фінансування: все ще шукає капітал для комерціалізації операцій
• Динаміка акцій: +450% з початку року (до 2 грудня 2025)

Чи варто інвесторам хвилюватися через продажі О’Саллівана?

Контраргумент (Чому це не червоний прапор):

1. Розмір продажу О’Саллівана відповідає його історичному медіанному рівню для виходів
2. Він все ще володіє понад 2 мільйони акцій безпосередньо — значний інтерес у грі
3. Грант у 1 мільйон акцій у вересні свідчить про довіру керівництва до компанії
4. Диверсифікація від опосередкованих до прямих володінь більше схожа на оптимізацію портфеля, ніж на вихід
5. Він був єдиним внутрішнім учасником, що подавав форми 4 у четвертій чверті 2025 року, що свідчить про мінімальну активність ради директорів у інших сферах

Реальність (Які залишаються занепокоєння):

1. TMC не є прибутковою і швидко спалює готівку
2. Компанія залежить від майбутніх залучень капіталу для просування комерційних операцій
3. Глибоководне видобування залишається регуляторно близьким — терміни затвердження невизначені
4. 450% ралі акцій, ймовірно, вже врахувало значний оптимізм
5. Продажі керівництва під час бульбашки, навіть помірні, історично передують слабкості

Висновок для інвесторів

Модель активності О’Саллівана свідчить про обдуманий підхід до управління багатством, а не про кризовий вихід. Він консолідує частки, отримує 1 мільйон нових акцій від компанії і продає їх помірно, що відповідає його історичним звичкам.

Однак TMC — це компанія на етапі досліджень без доходу з великим спалюванням готівки. Зростання акцій на 450% вражає, але воно побудоване на спекулятивному попиті на мінерали для чистої енергетики, регуляторних затвердженнях і доступності капіталу. Помірний продаж О’Саллівана може просто означати, що він знімає частки з табли на позиції, яка стрімко перевищила очікування — що зазвичай роблять успішні внутрішні інсайдери.

Очікуйте звітність TMC за четверту чверть 2025 року очікується березень 2026 для конкретних оновлень щодо прогресу фінансування та термінів комерціалізації. Саме там з’явиться справжня історія.