SPYM проти IVV: Який трекер S&P 500 має бути у вашому портфелі?

Основне питання: що відрізняє ці ETF?

При виборі між SPYM (SPDR Portfolio S&P 500 ETF) та IVV (iShares Core S&P 500 ETF) більшість інвесторів стикається з подібною дилемою: обидва фонди слідкують за одним і тим самим індексом і демонструють майже ідентичні результати, тож чи справді має значення, який з них обрати? Коротка відповідь — різниці існують, але вони тонкі — проте вони все ж можуть вплинути на ваше рішення залежно від стилю інвестування та розміру портфеля.

Числа розповідають історію

З першого погляду ці два трекери S&P 500 виглядають практично взаємозамінними. Обидва показали річну доходність 16,8% станом на 3 січня 2025 року, пропонують однакову дивідендну дохідність 1,13% і мають бета 1,00, що означає їх рух у такт із широким ринком. За п’ятирічний період інвестиція у $1,000 у SPYM зросла б приблизно до $1,829 проти $1,828 у IVV — незначна $1 різниця.

Максимальні просідання також дуже схожі: у SPYM — -24,49%, у IVV — -24,50% за той самий період. Ці дзеркальні результати підтверджують те, що пасивні інвестори вже знають: коли фонди слідкують за одним і тим самим 500 акціями, конвергенція результатів неминуча.

Де SPYM отримує перевагу: перевага у комісійних

SPYM стягує 0,02% операційних витрат у порівнянні з 0,03% у IVV. Хоча ця різниця у 0,01% здається мікроскопічною, вона накопичується з часом. На інвестицію у $10,000 ви платитимете $2 щороку з SPYM проти $3 з IVV. Масштабуючи до $100,000, різниця становитиме $10 на рік. За десятиліття ці базові пункти мають значення — особливо в умовах низької доходності.

Для інвесторів, що орієнтуються на мінімальні витрати і вважають операційні витрати головним критерієм, SPYM дає невелику перевагу.

Чому IVV домінує у масштабі та ліквідності

Різниця стає помітною, коли мова йде про активи під управлінням. IVV має $733 мільярдів у AUM у порівнянні з $97 мільярдами у SPYM. Це семикратне перевага за розміром забезпечує кращу ліквідність і менші спреди між ціною купівлі та продажу, що полегшує виконання великих угод без впливу на ринок.

Інституційні інвестори та ті, хто вкладає мільйони, мають пріоритет у більшій глибині ринку IVV. Для роздрібних інвесторів, що торгують тисячами або десятками тисяч доларів, ця різниця у ліквідності має мінімальне практичне значення.

Внутрішній портфель: розподіл секторів і активи

Обидва фонди мають 503 акції великих капіталізацій США з дуже схожими вагами. Технології домінують приблизно на 35%, далі йдуть фінансові послуги — 13% і комунікаційні послуги — 11%. Три найпопулярніші позиції — Nvidia, Apple і Microsoft — однакові у обох портфелях.

IVV має 25-річний досвід без структурних особливостей або накладних витрат. SPYM працює за тією ж простою концепцією: забезпечити чисту реплікацію S&P 500 без складних стратегій або обмежень. Ця послідовність підсилює висновок «обирайте будь-який» для пасивних стратегій.

Практичний висновок для різних типів інвесторів

Малі та середні портфелі ($5,000–$250,000): SPYM має перевагу завдяки нижчій комісії. Щорічна економія накопичується, а ліквідність залишається більш ніж достатньою для звичайних обсягів торгів.

Великі інституційні позиції ($1 мільйонів+): Перевага IVV у AUM виправдовує вибір. Покращена ліквідність запобігає проскоку, що може коштувати більше, ніж різниця у комісіях, особливо при вході або виході з великих позицій.

Інвестори, що купують і тримають довгостроково: Вибір майже не має значення. Оберіть будь-який, зосередьтеся і ігноруйте різницю у 0,01%. За 30 років обидва фонди забезпечать доходність S&P 500 з мінімальними варіаціями.

Основний висновок

SPYM і IVV ілюструють, наскільки індексне інвестування стало комодитизованим. Вони слідкують за однаковими активами, демонструють однакову доходність і виконують однакові функції. Невелика перевага SPYM у комісійних цінах приваблює тих, хто прагне мінімізувати витрати, тоді як значний обсяг активів IVV приваблює тих, хто цінує якість виконання. Жоден з фондів не має несподіванок або структурних недоліків.

Ваш вибір у кінцевому підсумку залежить від того, цінуєте ви найменше зменшення коефіцієнта витрат або ліквідність більшого фонду. Для більшості пасивних інвесторів у S&P 500 обидва варіанти ведуть до однієї й тієї ж мети: диверсифікованого, недорогого доступу до 500 найбільших компаній Америки.