SGH та Steel Dynamics: Графік основної консолідації сталеливарної промисловості з пропозицією BlueScope на 13,2 мільярда австралійських доларів

SGH Ltd і Steel Dynamics Inc. спільно висунули не обов’язкову орієнтовну пропозицію щодо придбання BlueScope Steel у вигляді повністю грошової угоди на суму A$13,2 мільярда (US$8,8 мільярда), що є значним кроком у консолідації сталеливарної галузі. Ціна придбання становить A$30,00 (US$20,04) за акцію, що на 27% перевищує попередню ціну закриття BlueScope і одразу приносить акціонерам значний приріст вартості.

Структура транзакції: поділ сталеливарних операцій за географічним принципом

Запропонована структура розділяє операції BlueScope за географічним принципом, відображаючи, як кожен покупець планує використовувати свої експертні знання на різних рівнях масштабів. SGH візьме під контроль сегмент «Австралія + решта світу», що охоплює австралійські сталеві продукти, азійські покриті продукти та бізнеси в Новій Зеландії і Тихоокеанських островах. Steel Dynamics, натомість, забезпечить контроль над операціями у Північній Америці, включаючи стратегічно важливу сталеливарну фабрику North Star Flat Rolled Steel Mill разом із підрозділами будівельних і покритих продуктів. Такий розподіл дозволяє обом покупцям оптимізувати свої ринкові позиції та операційні синергії.

Динаміка цін і врахування інтересів акціонерів

Ціна у розмірі A$30,00 за акцію відображає ретельно зважену оцінку, що пропонує акціонерам як впевненість, так і негайну фінансову вигоду. Ця ціна має важливу застережливу умову: вона буде знижена у разі виплати дивідендів BlueScope після 12 грудня 2025 року, дати подання пропозиції. Механізм гарантує, що покупці фактично не платитимуть за дивіденди, виплачені після оголошення, що є стандартною практикою у великих M&A угодах.

Регуляторний шлях і терміни угоди

Покупці уклали 12-місячний договір про ексклюзивність і вклали значні ресурси для просування процесу. Обидві компанії, SGH і Steel Dynamics, висловили впевненість, що отримання регуляторного схвалення не має викликати суттєвих труднощів, враховуючи прецеденти схвалень для таких масштабних угод. Однак угода залишається залежною від завершення ретельної перевірки, підписання обов’язкового договору про реалізацію схеми та схвалення акціонерами BlueScope і відповідними регуляторами. Сторони чітко застерегли, що не існує гарантії, що пропозиція в кінцевому підсумку буде завершена.

Стратегія безперервності та керівництва

Для збереження операційної стабільності SGH висловила намір зарезервувати одне або два місця в раді директорів для чинних директорів BlueScope і зберегти ключовий управлінський персонал, що керує австралійськими операціями. Steel Dynamics також зобов’язалася зберегти ключове керівництво, яке контролює її успадковані північноамериканські підрозділи. Такий підхід спрямований мінімізувати збої під час інтеграції придбаних активів у ширший портфель кожного покупця.