Лідер штучного інтелекту, що прагне до оцінки $5 трильйонів доларів до кінця року: як Alphabet порівнюється з технологічними гігантами

Трилліонний клуб стає дедалі більш насиченим

Ландшафт ультра-мегакап технологічних компаній продовжує розширюватися. Наразі 10 публічних корпорацій подолали поріг ринкової капіталізації в $1 трильйонів. Вони, згідно з їхньою ринковою вартістю, включають Nvidia, Apple, Alphabet (торгується під NASDAQ: GOOGL та NASDAQ: GOOG), Microsoft, Amazon, Taiwan Semiconductor Manufacturing, Meta Platforms, Broadcom, Tesla та Berkshire Hathaway.

Виділяється особлива риса цієї елітної групи: лише Nvidia коли-небудь перетинала поріг $5 трильйонної оцінки, досягнувши цього рубежу наприкінці 2025 року. Однак цінові дії Nvidia згодом знизилися приблизно на 20% від свого піку, і наразі її ринкова вартість коливається навколо $4,5 трильйонів.

Серед компаній із найбільшою ринковою капіталізацією виникає переконливий аргумент, що Alphabet може увійти до цього ексклюзивного $5 трильйонного клубу до кінця 2026 року. Траєкторія інтернет-гіганта свідчить, що ця можливість може бути ближчою, ніж багато інвесторів уявляють.

Чому 2026 рік стане переломним моментом для Alphabet

Трансформація, що відбувається в Alphabet, проявляється через її фінансові показники. Тенденції доходів і чистого прибутку демонструють прискорення, особливо за останні 18 місяців. Що особливо виділяється: прибутковість зросла швидше, ніж зростання виручки.

Цей досягнення має виняткове значення, враховуючи, що Alphabet за останні три роки витратила десятки мільярдів доларів на капітальні витрати для підтримки своєї інфраструктури штучного інтелекту. Однак компанія не просто зберегла маржу — вона активно її розширює, керуючи цим величезним інвестиційним навантаженням.

Результати 2025 року стали ключовими. Alphabet продемонструвала, що може конкурувати з іншими мегакеп-компаніями у майже всіх сегментах ринку, де вона присутня. Впровадження її великої мовної моделі Gemini у оновлену екосистему пристроїв Android — один із напрямків. Ще більш важливо, що Google Cloud Platform стала найшвидше зростаючим підрозділом компанії за перші три квартали 2025 року.

Це прискорення у хмарних сервісах зумовлене значними клієнтськими зв’язками з OpenAI та Meta Platforms, а також зростаючим впровадженням власних Tensor Processing Units (TPUs) — спеціалізованих чипів, що все більше цінуються підприємствами, включаючи Apple та Anthropic. У підсумку, інтегрована архітектура сучасного обладнання та програмного забезпечення Alphabet позиціонує її як серйозного конкурента для Amazon Web Services, Microsoft Azure, Nvidia та інших провайдерів інфраструктури.

Математика за $5 трильйонною оцінкою

На початку січня Alphabet має ринкову капіталізацію приблизно $3,8 трильйона. Досягнення порогу $5 трильйонів вимагало б зростання акцій приблизно на 32% — що становить близько половини зростання на 65%, зафіксованого у 2025 році.

Хоча ця ціль може здаватися амбіційною для деяких спостерігачів ринку, її варто розглядати у контексті: компанія нещодавно встановила тренд досягнення таких масштабних зростань протягом 12 місяців.

Оцінка нарративу щодо оцінки

Майбутня фінансова історія видається більш переконливою, ніж може здаватися за початковими показниками. За співвідношенням ціна/прибуток приблизно 31, Alphabet торгує біля своїх преміальних оцінок з моменту, коли штучний інтелект став домінуючою інвестиційною темою. Це відображає справжній ціновий імпульс — особливо значний за останні шість місяців.

Однак аналіз ситуації з точки зору майбутніх прибутків значно прояснює інвестиційний кейс. Здається, що Alphabet має потенціал для стабільного прискорення доходів у поєднанні з суттєвим операційним важелем. Її вертикально інтегрована технологічна інфраструктура, ймовірно, є найменш оціненим активом у секторі штучного інтелекту.

Комплексний аналіз цих змін дає важливий висновок: незважаючи на докази, що вказують на інше, Alphabet все ще має показники оцінки, характерні для зрілої компанії, а не для бізнесу на стадії зростання. Це створює асиметричну можливість для терплячого капіталу.

Шлях уперед

Фон підтримує тезу, що Alphabet може переконливо досягти $5 трильйонної оцінки вже у 2026 році. Конкурентна позиція компанії, стратегія капіталовкладень і нові шляхи монетизації її ініціатив у сфері штучного інтелекту створюють виняткову можливість для інвесторів із довгостроковим горизонтом і багаторічним поглядом на компанії з найбільшою ринковою капіталізацією.