Що чекає на срібло у 2026 році? Історичні закономірності вказують на помірковані очікування після вибухового зростання минулого року

Вражаючий ріст срібла у 2025 році: ідеальний шторм факторів

Ринок дорогоцінних металів зазнав значних зростань протягом 2025 року, причому срібло виступило яскравим лідером. Метал підскочив на вражаючі 144% за 12 місяців, значно випередивши свого більш відомого побратима — золото, яке зросло на 64%. Цей подвійний ралі відображає рідкісне зближення макроекономічних тисків: зростаючі побоювання щодо інфляції, високі показники безробіття та політична невизначеність, що спонукали інвесторів шукати активи-укриття.

Фон для цього зростання був беззаперечним. Уряд США накопичив приголомшливий дефіцит бюджету у розмірі $1.8 трлн у 2025 фінансовому році, що підштовхнуло державний борг до рекордних $38.6 трлн. Це погіршення фінансової ситуації посилило побоювання щодо девальвації валюти, роблячи матеріальні активи, такі як дорогоцінні метали, все більш привабливими. Тим часом індекс S&P 500 зазнав власної волатильності на тлі цих негативних факторів, що підвищило попит на альтернативні засоби збереження вартості.

Чому срібло випередило золото: промисловий попит і обмеження пропозиції

Хоча золото здобуло перевагу переважно завдяки слабкості валюти та історичній репутації, результати срібла у 2025 році були підсилені принципово іншими динаміками. Щорічне виробництво срібла приблизно у вісім разів перевищує видобуток золота, але метал має зовсім інший профіль застосування. Близько 50% щорічних поставок іде у виробництво електроніки — від напівпровідників до сонячних панелей, що забезпечує постійний промисловий попит.

Ключовим каталізатором рекордних здобутків 2025 року стала геополітична політика щодо ланцюгів постачання. Китай, другий за величиною експортер срібла у світі, оголосив про масштабні обмеження експорту, що набирають чинності з 1 січня 2026 року. Цей крок нібито захищає внутрішніх виробників електроніки, але одночасно створює важелі у торгових переговорах із західними економіками. Учасники ринку сприйняли ці обмеження як передвісники потенційних глобальних дефіцитів пропозиції, що спричинило спекулятивний попит і підняло ціни до рекордних рівнів у останні місяці.

Історична реальність: скромніші прибутки більш реалістичні для 2026 року

Незважаючи на вражаючий результат срібла у 2025 році, те, що станеться у 2026, ймовірно, вимагатиме перегляду очікувань. Історичні дані малюють більш стриману картину на наступний рік. За останні п’ять десятиліть срібло демонструвало середньорічний складний темп зростання всього 5.9% — значно менше, ніж тризначний приріст минулого року.

Цей історичний базовий рівень існує з доброї причини. Метал зазнавав серйозних корекцій після потужних ралі у своїй історії торгівлі, з падіннями від 70% до 90% що повторювалися. Найбільш вражаюче: перед 2025 роком срібло не досягало нових рекордних максимумів цілих 14 років, що підкреслює циклічний характер волатильності дорогоцінних металів.

Окружаюче середовище у 2026 році, хоча й залишатиметься підтримкою для дорогоцінних металів через поточні фіскальні дефіцити та побоювання щодо валюти, може не повторити умови 2025 року. Обмеження експорту з Китаю залишаються «дикою картою» — якщо Пекін змінить курс, історія дефіциту пропозиції зникне за одну ніч. Без цього фактора срібло повернеться до історичних норм, що визначаються переважно монетарним розширенням і девальвацією валюти.

Інвестиційна стратегія: терпіння та реалістичні терміни

Для інвесторів, які розглядають можливість вкладень у срібло у 2026 році, виникає кілька важливих аспектів. По-перше, стає особливо важливим тривалий інвестиційний горизонт — історія срібла показує, що для отримання позитивних реальних доходів потрібно терпіння і готовність до значної короткострокової волатильності. Ті, хто бажає безпосередньо брати участь, можуть придбати фізичний метал, хоча фонди, що торгуються на біржі, такі як iShares Silver Trust, пропонують більшу зручність і ліквідність.

По-друге, позиціонування срібла як хеджу портфеля, а не як драйвера зростання, відповідає історичним очікуванням щодо його показників. Довгострокова річна дохідність металу у 5.9% — хоча й вища за інфляцію — не слід сприймати як ознаку нової реальності, характерної для 2025 року. По-третє, інвестори повинні враховувати, що короткострокова траєкторія срібла значною мірою залежить від геополітичних подій щодо політики експорту Китаю — фактора, що поза контролем ринкових учасників, але здатного спричинити значне переоцінювання.

Головний урок: результати срібла у 2025 році — це виняток, а не новий базовий рівень. Обережне позиціонування передбачає нормалізацію у 2026 році.