Ринки акцій орієнтуються за змішаними сигналами, оскільки дані з праці розчаровують

Індекси американського фондового ринку сьогодні демонстрували протилежні динаміки, оскільки економічні перехрести створювали різні результати. S&P 500 досяг нових рекордних рівнів із зростанням +0.10%, тоді як Nasdaq 100 піднявся +0.34%, встановивши найкращий показник за 3,5 тижні. Однак індекс Dow Jones Industrial Average повернувся з власного рекордного максимуму, знизившись -0.36%, оскільки інвестори аналізували мляві дані з ринку праці та змінювані очікування щодо ФРС.

Контракти E-mini на березень відобразили широку картину, з ф’ючерсами на S&P 500 зростанням +0.10% і ф’ючерсами на Nasdaq 100 з підвищенням +0.38%.

Економічні дані дають змішані сигнали

Картина з зайнятістю стала м’якшою, ніж очікувалося, що тисне на доходність облігацій і несподівано підвищує цінності акцій. Звіт ADP за грудень показав створення 41 000 робочих місць у приватному секторі — менше за очікувані 50 000 і сигналізує про можливе охолодження ринку праці. Звіт JOLTS за листопад підтвердив цю тенденцію, показавши зменшення кількості вакансій на 303 000 до 7.146 мільйонів — найнижчого рівня за 14 місяців, порівняно з очікуваннями 7.648 мільйонів.

Це послаблення ринку праці має м’які наслідки для політики Федеральної резервної системи, натякаючи на те, що центральний банк може зберігати політику підтримки довше, ніж раніше передбачалося.

Сектор послуг демонструє позитивний сигнал

Зміцнення у сфері зайнятості, незважаючи на побоювання, було компенсовано позитивним сюрпризом у індексі ISM для сфери послуг за грудень. Індекс несподівано зріс до 54.4 — на 1.8 пунктів і перевищив очікування зниження до 52.2. Це найсильніше зростання за чотирнадцять місяців, що підтверджує економічну стійкість у секторі послуг, який домінує у структурі економіки США.

Конфліктні сигнали — слабкість у наймі разом із силою у діяльності сфери послуг — створили складний фон для ринкових позицій.

Переформатування ринку облігацій

Доходність казначейських облігацій знизилася через розчарування у ринку праці, 10-річна дохідність T-note знизилася на 2.4 базисних пункти до 4.150%. Ф’ючерси на 10-річні T-note зросли на 6 тіксів, оскільки інвестори готувалися до можливої більш м’якої політики ФРС.

Доходність європейських облігацій також знизилася після слабших за очікування даних щодо інфляції в Єврозоні. У грудні базові споживчі ціни в зоні євро зросли на 2.3% у річному вимірі, не досягнувши прогнозу 2.4%. Доходність 10-річного німецького бундесбара знизилася до 1-місячного мінімуму 2.814%, тоді як доходність 10-річних британських гілтів знизилася на 5.6 базисних пунктів до 4.424%, досягнувши найнижчого рівня за 1.75 місяців.

Тенденції щодо іпотечних заявок були скромними: індекс MBA підвищився на 0.3% за тиждень, що закінчився 2 січня. Однак частка заявок на купівлю іпотеки знизилася на 6.2%, тоді як заявки на рефінансування зросли на 7.4%. Середня ставка за 30-річною фіксованою іпотекою знизилася на 7 базисних пунктів до 6.25%.

Перерозподіл секторів змінює портфельні позиції

Акції сектору напівпровідників і технологій зберігання зазнали найбільших втрат після вівторкової активності. Western Digital впала більш ніж на -7%, очоливши зниження Nasdaq, у той час як Seagate Technology (знизилася на -6%), Marvell Technology (знизилася на -4%), а NXP Semiconductors (знизилася на -3%). Традиційні виробники чипів, такі як Texas Instruments, Qualcomm і Lam Research, знизилися більш ніж на -2%.

Значне падіння зафіксували і матеріали, зокрема дорогоцінні та базові метали: срібло впало на -5%, а мідь — на -3%. Компанії з видобутку металів зазнали тиску: Hecla Mining знизилася на -8%, а Coeur Mining — на -5%.

На противагу цьому сектору, сектор кібербезпеки став найяскравішим у сесії. Crowdstrike Holdings підскочила на +4%, Palo Alto Networks — на +3%, а Zscaler — на +2%.

Основні акції

Apogee Enterprises впала на -13% після невтішного звіту про прибутки, знизивши прогноз скоригованого EPS на весь рік до $3.40-$3.50 з попереднього діапазону $3.60-$3.90, пропустивши очікування у $3.66.

StoneCo знизилася на -5% після оголошення про відставку CEO Zinner, яка набуде чинності у березні 2026 року, а CFO Schere візьме на себе керівництво.

Monte Rosa Therapeutics підскочила на +52% після позитивних проміжних результатів клінічних випробувань фази 1 для свого кандидата на лікування серцево-судинних захворювань.

Ventyx Biosciences зросла на +37% після повідомлення Wall Street Journal про те, що Eli Lilly & Co. залишається у просунутих переговорах щодо придбання, оцінюючи компанію понад $1 мільярдів.

MicroStrategy піднялася на +4% після того, як MSCI вирішила залишити компанії з цифровими активами у своїх індексах фондового ринку.

Amgen піднялася на +3% після підвищення UBS до рівня “купувати” з ціновою ціллю $380 , тоді як Bristol-Myers Squibb зросла на +3% за аналогічним оновленням з ціновою ціллю $65 . Lowe’s і Wayfair також продовжили зростання після оновлень від Barclays.

Наступний тиждень: ключові економічні події

Ринки залишатимуться зосередженими на економічних даних США цього тижня. У четвер очікується зростання продуктивності за третій квартал на +4.7% і прогноз витрат на одиницю праці +0.3%, тоді як первинні заявки на допомогу по безробіттю, ймовірно, зростуть на 12 000 до 211 000.

Звіт про зайнятість у п’ятницю має особливе значення: прогнозується зростання кількості працівників у неприбутковому секторі на 59 000, а рівень безробіття знизиться на 0.1 процентного пункту до 4.5%. Середня погодинна заробітна плата прогнозується на рівні 0.3% місяць до місяця і 3.6% у річному вимірі.

Дані з ринку житла у п’ятницю включають очікуване зростання початків будівництва у жовтні на 1.4% до 1.325 мільйонів і прогноз зростання дозволів на будівництво на 1.1% до 1.350 мільйонів. Опитування споживачів університету Мічигану за січень очікується на рівні 53.5, що на 0.6 пунктів вище.

Ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів на засіданні FOMC 27-28 січня оцінюється у всьому лише 14%, що свідчить про обмежену впевненість у короткостроковому монетарному пом’якшенні, незважаючи на сьогоднішні розчарування у ринку праці.

Світові ринки йдуть різними шляхами

Закордонні акції відобразили нерівномірну динаміку. Shanghai Composite піднявся до 10.5-річного максимуму, закрившись +0.05%, тоді як Euro Stoxx 50 знизився на -0.16%. Nikkei Stock 225 у Японії знизився на -1.06%.