Чому ціни на природний газ постійно змінюються: детальніше про фактори ринку

Ціни на природний газ не рухаються ізольовано — їх формує складна взаємодія попиту, пропозиції та очікувань щодо погоди. У четвер, 2 лютого, ціна на природний газ Nymex (NGG26) закрилася зниженням на 0.118, що становить зниження на 3.35%, що ілюструє, наскільки швидко може змінюватися настрої на товарних ринках.

Сторона попиту: важливість прогнозів погоди

Тепліша за норму температура в США протягом наступного тижня є ключовим чинником, що тисне на ціни на природний газ. Коли прогнозують вище за середнє значення температури в західних і центральних регіонах, попит на опалення природним газом зазвичай зменшується. Саме це сталося у четвер — прогноз м’якшої погоди тиснув на ціни, незважаючи на інші підтримуючі фактори.

Виробництво залишається близьким до історичних рівнів

Виробництво природного газу в США продовжує працювати поблизу рекордних максимумів, що тисне на ціни. Енергетична інформаційна адміністрація (EIA) нещодавно підвищила свій прогноз виробництва на 2025 рік до 107.74 млрд куб. футів на добу, що трохи вище за оцінку листопада — 107.70 млрд куб. футів на добу. Виробництво сухого газу в 48 штатах у четвер становило 111.0 млрд куб. футів на добу, що свідчить про сильні можливості пропозиції.

Активні бурові установки для газу також досягли дворічного максимуму, що свідчить про впевненість виробників у ринку, незважаючи на поточний тиск цін. Хоча кількість бурових трохи зменшилася на 2 до 125 установок у тиждень, що закінчився 2 січня, це все ще значно вище за мінімум за 4,5 роки — 94 установки, зафіксований у вересні 2024 року.

Витрати запасів: змішаний сигнал

Звіт EIA за четвер показав, що запаси природного газу зменшилися на 119 млрд куб. футів минулого тижня — перевищуючи очікування консенсусу в 113 млрд куб. футів і значно випереджаючи середньорічний показник за 5 років — 92 млрд куб. футів. Зовні здається, що більші витрати є бичачим сигналом, але ціни все одно знизилися.

Станом на 2 січня запаси природного газу зменшилися на 3.5% у порівнянні з минулим роком, але залишаються на 1.0% вище за середньорічний сезонний рівень за 5 років, що свідчить про достатній рівень пропозиції. Цей контекст пояснює, чому навіть більший за очікуванням витік не зміг підтримати зростання цін.

Експорт LNG і попит на електроенергію

Чистий потік LNG до експортних терміналів США досяг 19.2 млрд куб. футів на добу у четвер. Тим часом, виробництво електроенергії в США за тиждень, що закінчився 3 січня, зросло на 6.7% у порівнянні з минулим роком і склало 82,732 ГВт·год, а за 52 тижні — на 3.0% до 4,306,606 ГВт·год. Ці підтримуючі показники не змогли подолати побоювання щодо попиту через погоду.

Висновок

Ціни на природний газ коливаються, оскільки жоден один фактор не домінує — взаємодіють прогнози погоди, рівень виробництва, динаміка запасів і попит на експорт. Зниження цін у четвер відображає те, як тепліша погода може переважити інші підтримуючі індикатори, нагадуючи трейдерам, що сезонні патерни залишаються важливим чинником формування цін на енергоресурси.